新高将近

我宣布，银行从今天开始可以暂时脱去三傻傻籍进行观察，为期一周。

最近银行股悄无声息地快速回暖，A股的招平宁三巨头距离突破历史新高都只剩一步之遥，而更好的现象是港股四大行再度爆发修复估值，

以建行H为例，一周下来涨了超过10%，把港股那群空头往死里锤了。

但是大家可以发现哪怕这样子修复，建行H的股息率还是有6.68%，哪怕今年利润预计下滑10%，股息率同步下滑后也还有6%左右，对于一家国家信用背书的银行来讲，这基本就是送钱的节奏。

而港股的银行和保险的板块崛起对于A股银行板块乃至整个金融板块的稳定也有非常关键的推动作用。

当下操作

虽然银行股这几天回暖比较明显，不过整体来看银行板块的投资价值依旧具备，不过里面不同的细分品种以及跟其他黑四类板块相比，银行的性价比倒是有所下降。

咱们先看整体，

虽然A股的银行比起港股有溢价，不过整体的估值还是只有0.73PB，依旧处于历史的底部位置。

龙头的招平宁估值稍微高点，但是相比自身质地来讲，招行和平银目前也就处于中枢偏低的位置。

所以，拿着这些龙头银行的朋友，这个阶段千万不要随意卖出，我知道你们很怕坐电梯，但你们必须要知道坐电梯是长期投资里面必不可少的过程，想要卖出的时候，建议多看看股价的年线，然后你会发现一年两年的回调，其实都包含这不错的机会。

不过，虽然银行股单看自身估值依然具备不错的投资机会，但如果在黑四类里面跨板块对比的话，银行的性价比其实已经有点下降，比如同样是金融板块，我们可以看看二线港股保险和基建的估值，

虽然港股保险也复苏得不错，但是整体的估值显然要比银行低不少，股息率的差距也并没有太大，考虑到两者的赛道区别还是比较大，所以保险的整体性价比是要更高的。

基建就更不用说了，像铁建H已经达到了“双3”程度的估值，PE3字头PB更是只有0.29。海外这种估值的公司，对标的是德意志银行这种垃圾企业。

而铁建今年的订单还在快速增长当中。

所以，通过上面的对比，我们可以发现目前银行板块近期在黑四类品种里脱颖而出后，虽然绝对估值还比较低，但相对性价比已经一般。

所以对于还持有的朋友，当下适合继续好好拿稳银行，不要随意卖出，但也没必要加仓，如果没有配置的话，可以适当配置。

如果你有多余资金进场，多配置下其他的黑四类品种会更好。

当然，如果还没配置银行板块，但是又觉得分散买招平银比较消耗资金的朋友，当下我还是比较建议配置银行ETF（512800/515280），其中515280是比较新的银行ETF，规模相对比较小，潜在的打新收益率大概率会更高，另一个则是老牌的银行ETF了。

配置中证银行，相对来讲你虽然未必能有最强收益，但是大概率会比你去买那些二三线银行的结果要好不少，因为中证银行整体的权重分布是偏向龙头的，所以实际的收益是会在行业平均水平以上。

轮番启动

最后，对于当前还没怎么启动的板块，相信大家心里可能会比较着急。比如这一分钱可以玩一天的中国建筑。

在1415年的那波爆发力，中建跟招行为代表的银行股基本是同步起来的，

从上图可以看出两者的启动时间差距并不会更大，而从今年来看，中建的基本面反转大概率是要比招行更快更好，所以如果以宁招平为代表的银行板块出现爆发的话，后续中建爆发的概率也是很高。

黑四类板块代表的是优质的低估蓝筹板块，虽然这些品种可能会有先后上涨的差异，但如同抱团三雄一样，一旦启动，不太可能会孤立在一个版块里，所以大家只需要安静持有耐心等待就可以。

此外，之前反复强调过的港股估值压制目前依旧存在，所以A股的黑四类如果要真正起来，港股那边的相关品种是不能太便宜的，否则资金的逐利性大概率会去追逐更加便宜的港股，而且流动性是很难解释目前港股的折价。

所以，总的来看。

如果你是配置基金，由于黑四类的优质指数都只有A股领域，因此黑四类的行业指数我们买A股的，想配置港股我们更多只能通过宽基金来配置。

如果你是配置个股，那么除了中建、平安、招行这些只有A股上市或者港股折价不大的品种外，其他品种我都建议配置港股。

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1.这两天价值和成长的跷跷板效应又重新加强了，今天银行一边拉，隔壁抱团股一边跌。关于这个现象，其实我也给大家反复解释过，当下成长股的崩盘大概率不会拉崩价值，甚至很可能会导致两者的切换。

无论是7月初还是最近，这种现象都越来越明显，所以后续如果蓝筹起来的话，大概率会继续发生这种情况，这也是我当下不建议大家对主动型基金持有太多的原因，因为切换一旦形成，主动基金的那些基金经理是很难做好调仓的。

具体可以看回我这篇文章的分析《现在还拿着主动基金的话，要注意这些风险》

2.中粮肉食的三季度数据出来后表现也比较一般，但是从三季度数据来看整体的业绩应该会有比较不错的爆发，全年目标也大概率大成，年底PE预计会在2.5附近，这种估值哪怕是面对全行业的整体亏损，中粮的利润大概率也能像天康和牧原保持一定的盈利，腰斩一波后依然会有5PE左右的价格。当下的安全边际可以说比天康还要好一点点。

今天银行成了全场最靓的仔~

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