作者|于斐

来源|AI蓝媒汇

卷入谣言风波的恒大，迅速用实力做出了强有力回击。

9月29日随着恒大一纸公告，863亿元战投同意转为普通股权长期持有，此前市场传闻中恒大存在绝大多数战投转债的风险，不攻自破。

根据具体公告来看，恒大地产已经与1300亿元战投中的863亿元战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。此外，恒大还同155亿元战投商谈完毕，目前正在办理手续，另有282亿元战投亦正在商谈中。

短短几天时间，恒大即完成了1018亿元战投的协议签署及商谈。

同时在恒大集团增资补充协议签字仪式上，恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、嘉寓集团董事长田家玉、深业集团副总裁严中宇等大佬齐刷刷亮相，恒大赢得了1300亿元全体战投的力挺。

一个关键事实是，正是对恒大的经营管理与健康发展高度认可，战投方才会坚定选择与恒大长期合作。

实力回击

今日开盘，恒大股价飞涨，涨幅一度超过10%。

资本市场的真实反映意味着，恒大此番强有力回击成功，动荡“风波”正式结束。

事实上，市场的风向早已向好。截至今天，恒大的债券已经连续第三日大幅反弹，股价亦是多日暴涨，呈现出V型强势反弹。

原因其实很简单，恒大远没有出现此前网传文件中提到的资金链压力问题。相反，过去几年间，恒大的现金流变得更加充裕，去杠杆化效果十分明显。

25日的公告显示，恒大今年截至9月24日，累计销售5049亿元，同比增11.4%，回款4521亿元，同比大增51.3%。截至6月30日，现金余额2046亿元。

如外界看到的，今年疫情开始，恒大进行了史上最大力度优惠的楼盘促销，这能迅速带来巨额新增回款。就目前恒大透露的消息来看，恒大计划在9月、10月累计实现2000亿元销售。届时预计将新增回款约1800亿元。

同时基于恒大当前实施的“高增长、控规模、降负债”的发展战略，恒大降负债的成效显著。

截至9月24日，恒大有息负债较3月末已下降约534亿元，融资成本下降2.24个百分点，并提前归还9月25日以后到期借款共435亿元。

其中，“降负债”作为新战略的核心，更提出了具体的量化指标：有息负债每年下降1500亿元。

毋庸置疑，恒大有极强的负债偿还能力。恒大全国866个在建项目，均正常开工建设，公司成立以来的20523笔借款，一如既往，从未出现利息晚付、本金逾期归化的情况——正常经营丝毫没受影响。

多方力挺

除了资金链的稳健，恒大得到了包括来自国际投行的力挺与上市公司真金白银的支持。

基于恒大在销售、降负债、发展多元化业务等方面的努力，德银、摩根大通、里昂、星展、银河联昌、华泰、野村、美银、巴克莱、瑞银、渣打等至少11家国际顶尖投行发布分析报告，力挺恒大。

其中，美银评价恒大流动性充足，其强劲的销售增长能力，已经表明其致力于走去杠杆化的道路；德银认为恒大拥有庞大的土储和出色的销售能力，将保持较高的流动性，并推动总债务的降低；摩根大通则认为市场对谣言反应过度，预计恒大将与战略投资者达成延期共识，目前估值极具吸引力。

与此同时，香港上市公司中誉集团斥资6700万港元购买恒大债券。

公告称，中誉集团在9月25日，已于公开市场收购本金总额各为500万美元（约3900万港元）的2021年到期6.25%恒大票据及2021年到期8.9%恒大票据，总代价分别约为429万美元（约3346万港元）及435万美元（约3393万港元）。

据了解，中誉集团主要业务为勘探、开发及开采矿物资源、金融工具投资、物业投资及放债，年收入达1413万美元。

中誉集团表示，鉴于恒大票据之利率高于香港商业银行提供的港元定期存款╱美元定期存款的利率，及收购事项将为集团带来更高及稳定之回报，董事认为收购事项属公平合理，并符合公司及其股东的整体利益。

有市场消息显示，有高收益投资者趁恒大债券暴跌之际“抄底”，数位投资者分别表示，已经买入了（行权）收益率40-60%不等的恒大债项。

发展正旺

另外目前，恒大多面开花，发展正旺，旗下的恒大物业、恒大汽车发展欣欣向荣。

就在昨晚，恒大物业正式向港交所提交上市申请，很快或能上市融资，实现更好的发展。财报也显示，恒大物业很吸金，2020上半年实现营收45.64亿元，净利润11.48亿元。

此前，恒大在今年7月底宣布分拆恒大物业上市的计划，8月中旬恒大物业便引入了14家战略投资者，获得235亿港元战略投资，投资方阵容豪华，包括中信、红杉资本、云锋基金、腾讯、周大福等大型企业。

恒大首席财务官潘大荣在恒大中期业绩会上表示，恒大物业成功引入战投入股235亿元港币，预计降低净负债率19个百分点。

今年9月，备受看好的恒大汽车引入云锋基金、腾讯、红杉资本、滴滴等战略投资者的40亿港元投资，此后又计划申请在科创板上市。进一步拓宽融资渠道后，恒大汽车将不再需要母公司的输血。

整体而言，恒大在降杠杆、稳健经营的趋势下，发展健康有序，现金流充沛，资金链稳健。至此已可明确，谣言逐步平息。现在更有多方力挺，市场对恒大的信心已全面回归。

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