“中国版ZARA”如何解决危机?

高管变更、频繁关店、两度改名……与朗姿、太平鸟并列，拥有极高知名度的拉夏贝尔，在短短一年半的时间里，走完了从低谷到深渊的整个过程。

9月24日，新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司发布公告称，公司收到《股权司法冻结及司法划转通知》及北京市第三中级人民法院《协助轮候冻结通知书》，获悉公司控股股东、实际控制人邢加兴所持有的公司有限售条件A股股份1.42亿股被轮候冻结。

图片来源：*ST拉夏公告

今年8月，邢加兴一致行动人上海合夏投资有限公司持有的拉夏贝尔4520万股，因未履行提前回购或履约保障措施，才刚刚被中信证券股份有限公司向上海金融法院申请轮候冻结。

如此一来，邢加兴所持有的的1.87亿股份已经全部遭到轮候冻结。公司方面称，若后续上述股份出现被强制过户的风险，可能会影响公司控制权的稳定。

拉夏贝尔凉了

其实明眼人看得出，哪怕没有这些风险，如今的拉夏贝尔，也不剩多少生命特征。

2020年半年报显示，报告期内，拉夏贝尔实现营业收入14.35亿元，同比下降63.69%；毛利为6.92亿元，同比下降71.21%；归属于母公司股东的净亏损7.08亿元，同比上升42.05%。

与此同时，拉夏贝尔还存在财务费用居高不下的问题。

今年上半年，公司报告期内的财务费用为1.09亿元，占当期营收的7.6%。而根据2018年、2019年全年财报，拉夏贝尔2018年财务费用为0.52亿元，同比上涨256%；2019年财务费用为2.42亿元，同比增长360.71%。

对于大幅变动的原因，拉夏贝尔在回覆上交所问询函中提到：

第一，新增租賃负債利息支出1.28亿元；

第二，2019年度资本化利息支出減少0.3亿元；

第三，由于2019年计息时间较長且等因素导致公司2019年財务費用增加0.15亿元；

第四，2019年5月，拉夏贝尔新增一笔项目並购贷款导致利息支出增加0.14亿元；

值得注意的是，根据2020年上半年数据，报告期内，拉夏贝尔的货币资金为2.37亿元，比2019年期末下降33.76%；而其中仅包含0.46亿元的銀行存款。

这个数字已经远远低于竞争对手，公开资料显示，2020年上半年，红豆股份的货币资金为11.64亿元，太平鸟的货币资金为4.65亿元。

偿债压力大

而眼下，拉夏贝尔还需要解决自己的债务危机。

财报数据显示，截止2019年12月31日，公司负债总额为68.85亿元。其中，合并流动负债金额为54.85亿元，高于流动资产22.85亿元。流动负债中，短期借款余额14.81亿元，应付账款及应付票据余额为19.77亿元；一年内到期的非流动负债金额约为8.00亿元。这也意味着，只要拉夏贝尔在接下来的时间里不能筹集到足够的资金，就会出现官司缠身的现象。官司一打，筹集资金的难度无疑更大，由此形成恶性循环。

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仅从目前的情况看，拉夏贝尔要想筹集到足够的资金，几乎是不可能的。就算有抵押物，金融机构也不大可能再给拉夏贝尔提供帮助。除非有实力强大的企业来对拉夏贝尔进行并购，否则，拉夏贝尔就会在资金链断裂后彻底崩盘。

企业身处绝境之中，高管离任，实在是正常不过。别的不谈，仅公司总裁一职，拉夏贝尔半年就换了三任，继4月接任总裁职务的尹新仔以个人原因辞职后，拉夏贝尔仍未“物色”到新的总裁，公司正处于无总裁履行职责的尴尬状态，至于何时才有新总裁上任，谁愿意接过这个烫手山芋，都还是一个谜。

更名“换马甲”

除总裁以外，2020年，拉夏贝尔的改变其实还有许多。

先是更换名称，2020年7月8日，拉夏贝尔发布公告宣布，公司已完成变更公司名称及变更注册地址的有关程序，并已与2020年7月8日，领取有新疆维吾尔自治区市场监督管理局颁发的新营业执照。公司名称由“上海拉夏贝尔服饰股份有限公司”变更为“新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司”。

当时业内猜测，是不是公司希望享受新疆的政策资源，从而达到减免税等方面的优惠。

可随后不久，公司再次进行了名称更改。9月9日，拉夏贝尔发布公告：为准确地反映公司多品牌发展的战略规划，更加切实有效地实现品牌价值及品牌形象管理，结合公司依托新零售变革及开展品牌线上授权业务需求，支持公司旗下品牌线上授权业务的开展，公司拟將公司名称由“新疆拉夏贝尔服飾股份有限公司”变更为“依新集团股份有限公司”，公司英文名称由“Xinjiang La Chapelle Fashion Co., Ltd.”变更为“Yi Xin Fashion Group Co., Ltd”。

值得一提的是，同样在9月初，拉夏贝尔的业务模式也发生了一些变化，从过去的公司自营调整为“品牌授权+运营服务”。换句话说，拉夏贝尔也要“卖吊牌”了。

在服装行业，类似的事情其实屡见不鲜。内衣品牌南极人母公司南极电商早已完成了从服装品牌向品牌授权公司的转型，而女鞋品牌星期六也逐渐向“轻资产”、品牌授权模式靠拢。

业内人士认为，服装品牌发展品牌授权业务是为了降低生产、研发成本，提高公司业绩。然而，“卖吊牌”并非只有益处，郭锐提醒到，品牌授权模式大大削弱了公司对产品品质的把控，存在损耗公司的美誉度及消费者忠诚度的风险，对拉夏贝尔的未来发展而言或许会是“雪上加霜”。

有不少消费者关心担心拉夏贝尔的未来。一位网友在微博平台留言调侃称：“改名，却不能改命”。

素材综合自：中商视点、广州日报