“又一500亿大牛诞生。”来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | 陈天一

继百济神州后，再鼎医药成为又一家在“美股+港股”两地上市的企业。

图片来源：东方财富网

2017年，登陆纳斯达克之后，再鼎医药9月28日顺利“牵手”港股。此次上市，公司发行价格为562港元/股，开盘价为613.5港元/股，截至收盘，为610港元/股，市值524.2亿港元，较发行价上涨8.541%。

作为一家创新药物研发公司，再鼎医药专注于发现、授权、开发及商业化疗法，包括肿瘤、抗感染及自体免疫性疾病等领域。

一

上半年亏损1.28亿美元，

亟待加速商业化进程

2014年，再鼎医药成立于上海；四年后，在美国旧金山成立美国总部。

由于医药研发类公司前期投入大，回报周期长，再加上，此次在香港二次上市，再鼎医药备受关注。

由于前期研发，进行商业化道路都需要大量资金支持，自成立以来，再鼎医药一直处于亏损状态。

根据其财报显示，2018年、2019年及2020年上半年三个时间段内，再鼎医药的研发投入分别为1.2亿美元、1.42亿美元及1.02亿美元，公司亏损净额分别为1.39亿美元、1.94亿美元及1.28亿美元。

可以看出，再鼎医药在今年的研发投入上大幅增加。其中，2018年——2020年上半年，再鼎医药的授权费开支分别达5920万美元、5870万美元及5170万美元，占比同期研发投入的49.2%、41.3%和50.7%。

虽然，这让公司亏损额越来越大。不过好在其旗下两款产品今年先后在中国内地商业化上市，分别是则乐®（尼拉帕利）和爱普盾®（Optune®），这让2020上半年再鼎医药的营收收入增长了许多。

据了解，则乐（尼拉帕利）是可以用于治疗所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制剂，是目前唯一获FDA广泛批准用于治疗所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制剂，先后在欧洲和美国获批后，2020年1月在中国内地正式商业上市。

爱普盾®（Optune®）则是可以用于肿瘤电场治疗（Tumor Treating Fields,TTFields）的便携式设备，可以用于与替莫唑胺联用治疗新诊断的胶质母细胞瘤患者的治疗，以及作为单一疗法用于复发胶质母细胞瘤患者的治疗。2020年6月，爱普盾®在中国内地实现商业上市。不过，它的定价是否过高，能否被市场接受，还需要进一步验证。

除此之外，根据官网显示，再鼎医药目前的产品管线包括超15种产品及候选药物，还有20多个临床试验正在开展或计划开展，覆盖了治疗妇科癌、胃癌、脑癌、肺癌及多重耐药细菌感染等严重疾病的各大领域。

其创始人杜莹表示，“2019年是再鼎医药启动商业化元年，2020年则要加速商业拓展、实现商业创新”。

选择生物医药行业创业是一个不确定性极大的尝试，对于创业者自身的要求是极高的，需要勇气与智慧并存。再鼎医药的创始人杜莹博士，就是这样一位勇士。

二

创始人杜莹的传奇经历，

从投资人到创业者

2001年，杜莹毕业后，加入国际著名药企美国辉瑞，从研究员做起，一路摸爬滚打，做到管理层。这个过程，也为她以后创业埋下了伏笔，她有机会可以参与多个生物创新药的开发。

后来她从美国辉瑞，回到张江，加入和记黄埔，创办了和记黄埔医药（上海）有限公司，并将其做上市。这让她的履历更加饱满，对资本市场有了进一步的认知。

2011年后，她加入红杉中国，摇身一变，成为一名投资人，专注于医药健康赛道的投资。由于之前的工作，让她对项目的把控更加得心应手，在这期间，她参与投资了华大基因、贝达医药、喜康生物等项目。

参与了一系列医药领域项目的投资后，她萌生了创业的念头。

2014年杜莹决定创业——创立再鼎医药。

她在投资圈摸爬滚打了数年，由于她之前在医药领域投资了多家优秀企业，此次创业，也吸引了一众VC/PE的青睐。

三

背后VC/PE云集，

启明创投为最大投资股东

数据来源：企查查

根据企查查资料显示，再鼎医药在2014年创立之初，就获得启明创投、红杉资本和泰福资本的3000万美元A轮投资。而且它们还追投了再鼎医药的B轮融资，可以看出，投资机构对于再鼎医药发展前景的认可。2017年，其完成C轮3000万美元融资后，同年9月，顺利登陆美纳斯达克交易所。

在这个过程中，启明创投一直持有再鼎医药的股份。截至2020年3月31日，启明创投持有再鼎医药12%的股份，为最大机构股东。

“再鼎医药是启明创投投资的第一家创新药企业。自其成立以来我们一直与团队紧密合作，并见证在杜莹博士领导下，再鼎医药从六年前的初创企业转变为中国增长最快的创新型生物制药公司之一。我坚信再鼎医药将会成为一家在全球范围内知名的一流创新药公司。”启明创投主管合伙人梁颕宇表示。

对于生物医药企业来说，研发是最烧钱的，对于再鼎医药来说，此次选择在香港二次上市，多了一个融资渠道。

近日，对于未来创新药企应该如何发展，再鼎医药首席商务官、大中华区总裁梁怡在公开发言中表示：“肿瘤赛道会进入到后PD—1时代，要注重国内国际双循环，正确看待国际市场的资本、技术支持。”

“再鼎医药在港二次上市后，将继续保持自主研发和外部引进双轨发展，在商业上不断投入，未来八到十年每年至少推一个新药。展望未来，再鼎医药将进一步扩展药物管线，寻求加速后期临床资产审批和商业化、推进其他临床或IND阶段的候选药物完成开发，持续为公司的股东及投资者带来良好的回报”，其创始人杜莹表示。

作为一家成功进入商业化阶段的公司，再鼎医药目前已有两个产品上市，已经取得阶段性的进展。据了解，再鼎医药正在组建一支高度专业化的商业团队，包括市场、销售、商务、市场准入、政府事务等不同职能，就是用来支持产品在大中华区的上市推广。

此次上市募资，正好可以助力他们实现目标，也希望他们的研发成果，早日造福更多的患者。

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