创业八年，罗振宇也要去“敲钟”了。

这两天，两个姓罗的都在被大家热议。一个是做锤子手机的罗永浩，一个是时间的朋友罗振宇。

9月25日，北京思维造物科技股份有限公司在创业板申报上市，与此同时还披露了招股说明书。根据招股书显示，思维造物拟发行数量为1000万股，占发行比例为25%，募集资金10.37亿元。

早前，公司曾宣布赴科创板上市，后变更为了创业板。分析人士认为，此番若能成功上市，罗辑思维或将成为A股的“知识付费第一股”。

“罗胖”的思维造物

据了解，罗辑思维系一款知识脱口秀节目，由著名媒体人罗振宇一手创办。

2012年12月底，罗辑思维第一期视频上线，此后每周更新一期，内容主要是罗振宇分享个人的经历，用较为幽默的语言将独到的思维传达给读者，时长在10几分钟到一个多小时不等，最初是在优酷平台上播出。

同时，与其同名的微信公众号也开始运营，每天罗振宇也会在公众号推出一段60秒的语音。2015年，罗振宇顺势推出得到APP，开启了知识付费的道路，这也成为罗辑思维旗下最具代表性的产品。

目前思维造物的业务包括线上和线下两部分。线上主要是“得到”App、“罗辑思维”微信公众号，提供课程、听书及电子书等产品。线下包括“得到大学”、“时间的朋友”跨年演讲、知识春晚等活动。

图片来源：招股书

从各项业务指标来看，目前公司仍在增长阶段。

根据招股书，截至2020年3月31日，得到App月度活跃用户数（MAU）超过350万，累计激活用户数超过3746万，累计注册用户达到2135万。

随着线上产品矩阵日益丰富，每个付费用户的客单价由2017年的203.81元提升至2019年的231.93元。而“得到大学”线下校区已覆盖国内11个城市，开设85个班次，录取学员超过7000人。

内容方面，截至2020年3月31日，公司在线课程数量累计达到319门，比2017年末增长了近四倍。其中，每天听本书覆盖2114本图书；电子书覆盖图书达31526本。

一张门票1500元，年收入超6亿

作为一家从事“终身教育”服务的企业，那么，贩卖“知识”的思维造物到底有多赚钱？

招股书数据显示，2017年至2019年，公司实现营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元；同期净利润为6131.96万元、4764.41万元、11505.40万元。不过，扣非净利润逐年下降：2017年赚了4990万后，连续两年下滑，2019年与两年前相比下降近40%。

图片来源：招股书

2019年，思维造物线上知识服务业务及电商业务收入分别同比下降18.75%和16.77%，线下知识服务业务收入实现了56.94%的增长，但由于整体收入占比不高，故 2019年收入整体有所下降。

其中，线上知识服务业务为思维造物最核心的业务。2019年，公司线上知识服务业务、线下知识服务业务、电商业务收入合计占营业收入比例分别为 66.26%、18.53%、13.85%。

而线下知识付费业务则是思维造物的另外一项重要业务。根据招股说明书，这一块业务主要依靠得到大学的招生和罗振宇跨年演讲的门票收入。其中得到大学在2018年至2020年一季度一共举办了7期，跨年演讲则已成为罗振宇的招牌。

招股书显示，得到大学的学费呈上升趋势，2018年第0期的学费为9800元，到2020年春季的第6期已变为13382元。2016年至2019年四期跨年演讲，销售流水分别为855万元、934万元、958万元和1282万元，买票人数分别为5769人、5922人、5781人和7838人，平均票价为1483元、1578元、1657元、1636元。

图片来源：招股书

也就是说，得到大学每期学费已在万元以上，元旦若想现场听罗振宇的演讲，平均每人花费在1500元左右。

招股书中还提到，2020年1-3月思维造物毛利率为42.01%，整体略低于可比公司平均水平。在可比公司中，以线上知识服务业务为主的掌阅科技、中文在线，毛利率分别为42.99%、56.09%，以线下知识服务业务为主的中公教育、创业黑马毛利率分别为57.66%、46.25%，毛利率水平均高于思维造物。

背后的资本力量

在逻辑思维和得到APP崛起的过程中，资本的力量可谓是无处不在。

2013年3月，在思维造物创立之前，便拿下顺为资本数百万人民币的天使轮融资；2014年12月，公司获得启明创投数千万人民币A轮融资；2015年10月，罗辑思维对外宣布完成B轮融资，由中国文化产业基金领投，启明创投等跟投。

后来又经历几轮融资，思维造物的股东阵营可谓百花齐放。有国资背景的中国文化产业基金，投资机构红杉资本、真格基金、正心谷资本均占据重要股东位置，柳传志、俞敏洪、田溯宁、傅盛等人，通过造物家投资间接持有思维造物股权。启信宝显示，思维造物是造物家投资的唯一投资标的。

其实，真的要论起资本运作能力，罗振宇一点都不比财经作家吴晓波差。

作为公司实际控制人，罗振宇通过直接及间接持有公司46.61%的股份。他的搭档，得到APP和罗辑思维联合创始人兼CEO李天甜（网名脱不花），持有公司13.93%的股份。

图片来源：招股书

逻辑思维与得到APP之外，思维造物还孵化出了K12教育品牌少年得到。项目公司酷得少年曾为公司控股子公司，2019年4月获得张泉灵的紫牛基金等机构的投资，成为公司的参股公司，目前公司持有酷得少年34.59%股权。

因此，以发行募资计算，公司的整体估值近40亿。如若顺利IPO，罗振宇身家近13亿。

知识付费第一股来了

2016年被很多人称为“知识付费的元年”，说起来罗振宇还是开山鼻祖。他在跨年演讲上侃侃而谈，让知识付费迅速跻身新贵行业，并在下半年成为众人趋之若鹜的风口。

知识付费发展到今天，诞生了喜马拉雅FM、得到、知乎LIVE、果壳分答、豆瓣5家知识巨头。得到和喜马拉雅FM主打平台，豆瓣主打垂直型专业知识，分答与知乎Live主打即时型现场知识问答。

经过2016年的爆发，2017年的疯狂发展，2018年的洗礼，不合格的知识贩卖者逐渐被市场淘汰，知识付费这个行业走完了一个小周期。最终活下来以及估值发展较快的，除了喜马拉雅、荔枝等音频平台，无疑是已经公开上市计划的思维造物和吴晓波的巴九灵。

昔日的火爆不再，资本也在加速逃离。

有数据显示，知识付费投资在2017年有52起投资事件，2018年仅有41起，到2019年仅有不到10笔投资，如今已经很难见到阔步闯入知识付费行业的投资者了。

一直以来，吴晓波的“巴九灵”和罗振宇的“思维造物”在争A股知识付费第一股。

据报道，吴晓波曾一度想借壳冲刺A股。2019年3月，全通教育宣布拟15亿元收购巴九灵96%股权。但此次重组以失败告终。

虽然，思维造物也经历了从科创板向创业板的转折，但就目前来看，但罗振宇的思维造物算是捷足先登了。

或许，知识付费第一股真的要来了！

素材综合自：投资界、斑马消费、虎嗅网