作者：杨雷 编辑：小市妹

如果把股市比作一个鱼池，资金就是水。没有水（资金）的维持，里面的鱼儿（上市公司）难以成长。

现在，A股正在引进新“水”。

周末有一个大事件，证监会等部门发布《《QFII、RQFII办法》》，自11月1日起实施。内容主要涉及三点：

一是降低QFII、RQFII准入门槛，便利投资运作。二是扩大投资范围，新增全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金等，允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。三是加强持续监管。

QFII是指合格境外机构投资者，RQFII是指人民币合格境外机构投资者，它们都属于外资。

某证券软件数据呈现，近一年北向资金合计净买入2626.64亿元A股股票。

当新规实施后，带来的直接影响是让A股开放，未来将有更多外资资金配置国内股市。进一步看，外资进入后将改变A股“追涨杀跌”、炒作垃圾股氛围，迎来的是机构投资时代。

先看美股。微软、苹果和亚马逊是科技大牛股，这三家公司均有超3000家机构持有。机构投资的特征是被重仓公司股价、市值不断创新高，比如苹果公司市值此前突破2万亿美元。

再看A股，外资重仓股也有相似特征。

二季度数据显示，QFII持股占流通股比例超5%的上市公司有11家，仓位主要在金融业和制造业，包括北京银行（601169）、江苏租赁（600901）、华熙生物（688363）等公司。

QFII持股市值超20亿的上市公司有10家，仓位多数在金融业和制造业，包括美的集团（000333）、恒瑞医药（600276）、上海银行（601229）等公司。

美的集团是外资重仓股，也是典型的慢牛股。2019年以来，美的集团累计上涨92.9%。此前，美的集团股价突破74元，创下历史新高。

二季度数据显示，RQFII持股占流通股比例超5%的上市公司有5家，仓位主要在制造业，包括华峰超纤（300180）、传音控股（688036）等公司。

RQFII持股市值超10亿的上市公司有9家，仓位多数在金融业和制造业，包括美的集团（000333）、上海银行（601229）、海尔智家（600690）等公司。

拿科创板次新股传音控股举例，上市时间不长，却在不到半年时间内股价翻倍，一个原因是二季度外资资金在加仓，刺激股价上涨。

截至到今年8月末，境外投资者通过沪深港通持有A股市值达2万亿元，占A股流通市值的比重是3.28%。随着外资在A股持仓数额增加，对A股影响在增加。

当外资抛售股票时，重仓股会出现不同程度地下跌。相反，即使大盘低迷，外资重仓股也会表现比较坚挺。

外资流向与大盘趋势有一定相关性。比如，近1月北向资金净卖出302.8亿元，这期间大盘是震荡下跌走势。

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