其他收入“润色”业绩 SaaS赛道亏损 明源云上市后何以增长
作者:肖兔
来源:GPLP犀牛财经
9月25日,明源云(00909.HK)挂牌港交所,发行价为16.50港元/股,募资59亿港元。挂牌当天,明源云收报30.7港元/股,涨86.06%。
明源云成立于2003年,主营业务是为房地产产业链参与者提供企业级ERP解决方案及SaaS产品,帮助地产行业数字化转型。
资料显示,高瓴、红杉、贝莱德、新加坡政府、富达国际等均是明源云基石投资者,共计投资2.76亿美元。
靠其他收入为业绩“润色”
近3年,明源云的营收和净利均维持着增长趋势。据招股书,2017-2019年,明源云营收分别为5.79亿元、9.13亿元、12.64亿元,复合年增长率为47.7%;同期净利润分别为0.73亿元、1.63亿元、2.32亿元,复合增长率高达78.4%。
政府补助、理财收入和增值税退税是明源云净利润的重要支撑。
2017年至2020年一季度,明源云其他收入分别为0.61亿元、0.83亿元、0.83亿元、0.18亿元,占当期净利润的比例分别为84.38%、50.96%、35.81%、121.77%。拆分其他收入来看,增值税退税是其他收入的重要来源。
靠着政府补助、理财和退税“润色”过的利润数据,未来若想保持这样的增速难度较大。
跟风布局SaaS业务却不盈利
近年来,房地产行业进入“存量时代”,房产Saas解决方案市场从2015年的125亿元增至2019年的277亿元,明源云也迅速地对业务进行了调整。据招股书,明源云的ERP业务营收从2017年的占比69%下降至2019年的59.7%,SaaS产品收入则从31%增至40.3%,两项业务基本持平。
然而,2017-2019年,明源云SaaS产品的净亏损分别为5090.7万元、4533.4万元、4183.5万元,至2020年第一季度时,该业务仍亏损791.3万元。
目前明源云的净利润仅仅靠ERP解决方案来拉动增长,而一般SaaS公司从投入到真正实现盈利的时间往往需要5-10年。继续烧钱开发SaaS的产品和技术,在房地产行业黄金期过后,明源云还能坚持多久?
最近更新
-
科通技术IPO终止:资产负债率达83%第三方回款占比较高
理财 · 17:00
-
母亲短线交易亏12万元利欧股份正副董事长被立案调查
理财 · 昨天 16:09
-
新里程2023年净利润降超八成
理财 · 昨天 16:04
-
男人不再逛海澜之家?业绩触顶后难回巅峰
理财 · 昨天 15:56
- 中百集团数智云公司荣获湖北省专精特新中小企业称号
- 4.19号,这些板块有利好
- 【20240419早评】满满亏钱效应的市场怎能畅快淋漓的行情
- 人都是喜新厌旧的,新方向关注下
- 李彦宏不寒碜:不赚钱,做大模型干吗?
- 概念股“涨声”一片!低空经济发展元年已至?
- “低价竞争”仍在继续,分期免息成商家新武器
- 当代00后,没有赚钱的欲望了
- 甄陶MOM3.0:全新窑后智能整线,这场签约有分量
- 一位“诗人董事长”的自责
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2011人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
338人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 豪掷10亿布局固态电池,冠盛股份能否打开新的增长空间?
- 我国一季度船舶出口额增长113.1%,业内多家上市公司在手订单饱满
- 打工人掉入WPS的AI连环套
- 超两千万人围观刘强东AI数字人首秀,14家公司公告已布局该领域
- 兴长信达用内容运营带动销售增长
- 昨晚5家企业在美国上市其中2家来自中国
- 全球首个!海底智算中心平台亮相海南,哪些A股公司“入海”
- 冲突升级!止盈撤出
- 北欧企业家参访团点赞比亚迪发展?比亚迪速度该咋看?
- 快速搞懂!中东区域冲突如何影响黄金?紫金矿业再夺A股成交额首位,有色龙头ETF(159876)盘中摸高2.14%!
- 证券之星IPO周报:下周1只新股申购
- 科通技术IPO终止:资产负债率达83%第三方回款占比较高