流动性持续下滑

这坑爹的行情还在继续，估计大家这周下来都已经跌到麻木了。

看了下账户这周下来基本把上周涨的跌回去，别人是喝了秋天的第一杯奶茶，我是吃了秋天的第一碗面。

今天的成交量继续那个缩啊，中证全指缩到了5000亿，这周下来整个成交量趋势是这样子的，

今天的成交额跌到了5000亿附近，相比之前高峰的15000亿只剩下了3分之一。

关于这段时间的成交额低迷，昨天我也给大家分析过，临近国庆叠加疫情复发对外资情绪的影响再叠加老美大选的不确定性，多重因素下外资最近是仓皇而逃，而内资也很可能重新集中火力干抱团品种，于是就演变成当下这种把估值杀到金融危机级别的程度。

而这里面的几个因素，节日假期是最快能够边际改善的，而基本面的不确定性则需要11月的三季报才能进一步明确，疫苗则最快在12月左右出来，恰好叠加三季报的节点。

所以，我对于四季度其实挺乐观的，如果当前仓位已经很高或者梭哈的，继续死扛就是了，如果仓位还不算高的朋友，可以趁着这个机会进行布局。

顺周期回调

而在当下这种无脑杀跌的情况下，除了日常被杀的黑四类，有不少顺周期板块的好品种都出现了不小的回调，这种回调对于已经处于反转阶段的这些顺周期品种来讲，蕴含着不错的上车机会。

一线的黑四类蓝筹这里就先不说了，先说说近期没那么多人关注的水泥板块，

最近一段时间水泥价格其实有了比较显著的回暖，原因是雨季逐步过去，而下半年的工程量又会比较高，无论是基建还是地产目前都在加快速度，从地产8月份和9月份的销售量可以看出整个供需情况是比较紧张的。

所以原本的短期影响因素消失后，当下一些被市场所抛弃的水泥公司，就存在不错的机会。

对于水泥板块，目前港股的中国建材受短期流动性因素的影响被持续抛售，但是基本面的恢复已经在二季度的时候明牌，而下半年随着企业开工加快大概率会有更显著的反转。

不过，水泥板块目前在我看来更多是存在结构性的机会，因为长期来看水泥价格大概率不能像过去两年那样疯狂爆发，因为这个行业的供给侧改革已经来到一个比较稳定的阶段，龙头中国建材和海螺水泥的格局也已经非常清晰了。

所以，板块性的大机会大概率不如黑四类，只能挑选港股里还非常低估的龙头或者区域龙头。

关于中国建材的投资逻辑，大家可以回顾下我这篇文章——《通过比价分析来挖掘建材板块的投资机会》。

除了水泥板块，港股的长城最近也回调了一些，当前的折价来到53.88%。关于长城汽车，估值所反映的情况大概是刚好把过去低估的部分给修复完毕，而长城未来的空间则视乎这轮新车周期和汽车行业的周期反转下所带来的成长性，如果周期明确反转那么港股的估值必然能够有不错的修复并接近A股，如果新车周期不行，那么长城的投资价值也会打一个折扣。

而从目前的销售情况来看，长城反转的可能性还是比较大的，8月份的销量延续7月的爆发，同比增加27.4%，表现亮眼，当下已经持续四个月同比增长明显。

而港股目前833亿的市值相对而言也具备一定的安全边际，所以长城也是这轮回调值得关注的品种。

至于A股，就还是别搞了。

地惨板块

今天地产以及房产后周期的板块集体扑街，原因是市场对于某地产商的崩盘似乎已经认定了。

不过，对于地产板块而言我昨天也在后台给大家分析了，对于稳健的地产公司而言是好事，所以目前地产板块的集体下杀其实杀出了挺多机会。

比如新城H，当下已经相对于新城A大幅折价，但是新城的杠杆已经控制得很好，如果说新城A的价值底部大概800亿那么新城H大概就是480亿人民币，而新城H现在已经去到397亿，基本就是被变态的外资无脑做空的程度。

然后说一下大家比较关心的借钱创，借钱创作为一线龙头而言，相对的风险确实会大点，而且也跌了不少，估计不少朋友现在不知道走还是不走感到疑惑，这里给大家两个思路。

首先，如果你的地产板块本身已经足够分散，也就是万科保利融创金茂新城都分散配置好，且各自仓位不高，那么就死扛好了。

如果真的比较胆小，那么可以考虑把借钱创切换到新城，原因有两个，一个是新城今年下杀的程度一点都不比借钱创小，实际上两者的低估程度已经是半斤八两（如果不出黑天鹅的情况下），所以无缝切换是没问题的。

第二个原因就是前面提到的，新城今年由于有所收缩，所以整个风险其实下降了不少，所以风险而言相对要低不少，老王的事也基本尘埃落定。

然后今天还有一个板块被杀得特别惨烈的就是房产后周期，尤其是恒大的业务占比不小的江山欧派今天直接跌停了，瓷砖方面的帝欧也吃了2个点的跌幅，我查了下帝欧的大客户，

从年报里面看并没有显示前五大的客户分别是谁，但是估计第一大应该是碧桂园，因为碧桂园还是帝欧的战略投资者。而第二名有可能是万科或者恒大，所以最坏的情况下恒大对整个业务的影响大概是10%不够，相对来讲会比较有限，所以今天帝欧也跌得不算多。

不过，无论是哪家房产后周期的公司，恒大的影响大概率都是一次性的影响，而不至于对整个公司伤筋动骨，所以如果这些公司的估值因为恒大这个黑天鹅而被杀得比较惨的话，大概率会有不错的介入机会。

无论是帝欧、江山欧派（这个最惨烈是因为恒大是核心大客户）、雨虹，都值得大家在后续持续跟踪，当然目前对于房产后周期品种，不适宜过多介入，毕竟整体估值并不低，哪怕是帝欧也只能说处于低估边缘。

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1.最近港股的新股上市比较多，先是嘉和然后是云顶，这两现在叠加一起对资金的要求还是蛮高，有条件的朋友建议两个都全力打吧，如果二选一的话选择能融资打的那个，如果两个都不能融资那就现金打云顶，反正这两大概率是当下最优质的新股了。

恒大出点风波，带崩整个地产产业链。。。。

市场的局部风险加大，但局部机会也在加大，我会持续给大家分享我对不同板块的看法和分析。

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