久期财经讯,9月24日,国家外汇管理局昨日公布新一轮合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investors,简称“QDII”)额度发放数据,这是QDII额度两年五个月来的首次扩容。据外汇管理局数据显示,此次共向18家机构发放QDII额度33.6亿美元,其中包括基金、证券、理财子公司等多类型机构。其中,此次额度还发放给了5家初次申请机构。

截至2020年9月23日,外汇管理局已累计批准157家QDII机构投资额度总计1073.43亿美元

QDII概况一览

QDII制度是在资本项目尚未开放下,有条件、有限度开放境内机构境外证券投资的过渡性制度安排。新一轮QDII额度发放重启,意味着境内居民配置海外资产的需求将得到进一步满足。

具体来看,基金管理公司是此次新增QDII额度中获得的金额最大。包括嘉实基金、银华基金、易方达基金、博时基金、广发基金、富国基金、景顺长城基金、中加基金、前海开源基金、兴业基金、万家基金等在内的11家基金管理公司于9月22日获得新发放的QDII额度。

银华基金获得新增额度最多,为3亿美元,目前累计获批额度9亿美元。前海开源基金和中加基金分别新增1.9亿美元1.4亿美元的QDII额度,累计获批额度分别达3.4亿美元3.9亿美元。除这三家基金公司外,其余八家公司获得的额度均为2亿美元

除基金管理公司外,证券类机构中,招商资管、国泰君安资管、中信证券、东证资管、德邦证券等5家机构此次均获得QDII额度。此外,银行类机构中银理财和信托类机构兴业国际信托分别获得2亿美元、0.8亿美元的额度。而保险类机构是此次唯一没有新增QDII额度的金融机构。

其中,包括东证资管、兴业基金、万家基金、德邦证券、中邮理财在内的5家机构为初次申请额度并获批的金融机构。

QDII债券型基金

由于中资美元债在海外市场发行,境内投资者想要参与需要借道QDII债券型基金。

QDII债券型基金起步较晚。据久期财经了解,首只QDII债券型基金成立于2010年。根据研究机构统计,目前有19家管理机构发行的28只QDII债券型基金仍在运作,基金净值规模达188.43亿元。QDII债券型基金的投资区域包括全球、大中华地区、新兴市场、亚太地区等。

QDII债券型基金青睐美元债。目前28只仍在运作的基金中有22只基金前五大重仓均有中资美元债的身影,且多数为境内房地产企业发行的高收益债券。

根据久期财经网站统计,2020年1至8月,地产板块总发行规模达到534.64亿美元,已经达到了2019年全年地产美元债发行规模的93%。8月份发行的高收益地产美元债供不应求,如建业地产、禹洲集团、路劲、新城发展等BB级房企发行的债券都获得了可观的超额认购。

分析师表示,中资美元债受美元流动性周期影响大,今年3月份的美元枯竭导致美元债发生暴跌,尤其是高收益板块。由于美联储的一系列“放水”政策,目前美元流动性处于十分宽裕的状态,但需要警惕市场的短期担忧。久期财经在《美国国债收益率曲线趋平,疫情二次暴发致市场情绪恐慌》中提到,短期市场情绪可能出现波动。但同时,分析师也表示,鉴于全球经济正在有序的复苏,中资美元债市场不太可能出现3月份的暴跌。

分析师提到,近期人民币兑美元汇率出现明显升值的现象,通过QDII进行投资,还需要关注汇率波动风险。

QDII额度扩容影响总体可控

民生银行分析师温彬表示,本次启动新一轮QDII额度发放主要基于如下考虑:一方面,这是加快形成“双循环”的新发展格局的新要求。另一方面,这能有序疏导境内主体境外资产配置需求,维护跨境资金流动基本平衡。

温彬还认为,根据以往经验,QDII项下跨境资金流动始终相对平稳且规模有限。本次QDII额度发放体现了对规模和节奏的合理把控,预计对境内资本市场、跨境资金流动和人民币汇率的影响总体可控。

家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示:“金融市场双向开放稳步推进,有助于跨境资本均衡流动。外汇市场发展更加成熟,交易行为理性有序,人民币汇率弹性增强,将继续发挥调节宏观经济和国际收支‘自动稳定器’的作用”。