文 | 花朵财经

市值近5000亿的电池之王宁德时代有点儿尴尬。

宁德时代是今年的A股一枝花，而且尽管它不到一年股价翻了二倍，却很少有人质疑它是恶性炒作，原因很简单，宁德时代是标准的世界第一，而且是已经连续三年蝉联世界第一。

宁德的股价逻辑很简单，只要它仍是世界第一，投资者就可以无视诸多投资的金科玉律，市盈率什么的，who care?

但反过来，一旦宁德时代失去世界第一的宝座，它高企的股价立即就要迎来汹涌的质疑。

很不幸，它已经不是第一了。

「 1 」

被韩系LG化学拉下马

宁德时代的估值和市场排名息息相关，其逻辑相当于，假设某天市场上出现比茅台贵还更热销的白酒，茅台必将跌到脚踝。

作为一家单纯生产电池的厂商，宁德接近五千亿的市值是比亚迪市值的2倍多，而就在去年12月，它的市值还比不上比亚迪。

一切都是因为市占率。

2019年，宁德时代电池销量40.96GWh，全球市占率由23.4%提升至27.9%，连续三年全球第一。

然而2020上半年，宁德装机量下滑了28.1%，市占率到了23.5%。

依然优秀依然耀眼但……一切都变了。

因为LG化学2020上半年市占率到了24.6%，正式超越宁德时代。

股吧里面很多股友认为，全球化衰退是导致宁德时代装机量和市占率萎缩的原因，但这个说法有很明显的矛盾:装机量会被衰退影响，市占率怎么会受影响呢?

再说了，为什么韩系的LG化学不减反增呢?

「 2 」

欧美新能源汽车的“反作用力”

其实，经济衰退根本不是宁德时代市占率萎缩的理由。

产品层面的竞争力或许才是真正的原因。

很多车友都知道，特斯拉选了LG化学作为model 3的供应商。

其实，欧美主流车企更倾向于日企韩企，这是不得不提的现实。

宁德失去全球第一，准确来说是由于2020上半年中国新能源市场同比大降超过40%，欧洲却同比增长52%。欧洲8国7月销量9.97万辆，同比增长214%，其中英国、法国、德国同比分别增长286%、298%、289%。

这是不是很陌生的一幕?近年来我们习惯了中国新能源市场的狂飙，以及西方国家在各经济领域的裹足不前，然而至少在新能源市场，国内依赖补贴的情况是显而易见的，欧洲国家法意德等存在深厚的造车底蕴，欧洲车企的爆发式发力是特斯拉比亚迪们最害怕的事之一。

总之如你所见，几乎在一夕之间，欧洲新能源领域取代了中国成为新能源汽车第一大市场。

宁德时代的宝座易主，只是大势的副作用。热衷于日系韩系企业的欧洲车企造就了LG化学的扬眉吐气。

再说一遍，真正的原因，绝不是什么经济衰退。至少它不是全部的真相。

「 3 」

欧洲的“政策刺激”

西方国家一般不用那只看得见的手左右经济，但一旦出手，也并不比中国人矜持。

欧盟的绿色复苏计划，堪比中国的新能源补贴政策。

5月19日，欧盟提案将电动车纳入该计划，法国最先响应并宣布出资80亿欧元重振汽车产业，购买电动汽车的个人可获7000欧元补贴，购买电动汽车的公司可获5000欧元补贴，而购买混合动力可充电汽车可获2000欧元补贴。

德国在6月通过了1300亿欧元欧洲复苏计划 ; 7月6日，英国提出“新车报废计划”，为鼓励燃油车司机换成电动汽车，英国政府考虑奖励司机高达6000英镑的补贴。

大众宝马奔驰通用们……瞬间热泪盈眶，它们终于等到了这一天，等了多少年!

此处省略800字吧……毕竟今天的主角是LG化学和宁德时代。总之，欧美这些有深厚底蕴的车企，就像吃了白云山金戈一样，通通老黄瓜刷绿漆开始在新能源汽车领域狂怼猛攻狠狠进逼。

而LG化学……和宁德时代的区别在于，前者和欧美所有汽车主流厂商都有协议。

宁德时代的海外进取当然也是有的，但不得不说，比起LG化学们的全球布局，宁德时代的基本盘仍在国内。

大势变了，强如宁德时代，也只能坐看份额被吞噬。

「 4 」

宁德时代靠什么破局?

外患难平，内忧已起。

宁德时代的明星产品NCM811电池遇到了大麻烦，三起起火事件成了宁德时代和厂商互相扯皮的原因，高能量密度的电池等于安全性降低，隔壁比亚迪手持刀片电池眼里发出了刺客般的寒芒，而宁德时代手持板砖状的NCM811，只好对金主爸爸们拱手作揖说别走别走……

今年车企的发布会已经不拿811电池出来说儿了。数以十计的车企们悄然改变了对811的追捧，比追星少女的变脸还快。

目前看来，宁德时代要重回第一任重道远。国内市场的疫情后复苏，以及工厂本身的国际化布局和业务开拓，是宁德时代接下来命运走向的关键。

然而问题的本质不仅在于国际形势和经济走向，更在于宁德时代自身的产品质量和性价比。高密度电池的路线大约是要继续走的，像前阵子针刺试验刺不进的闹剧希望不要再发生了吧。