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科创100|嘉定创投总经理吉少岭:国内最早一批政府引导基金是如何撬动新兴产业发展的?

科创板日报  2020-09-19 22:40:00  阅读量:15.26万

《科创100》是科创板日报专注科创领袖、投资人、交易所代表、行业专家等原创深度报道栏目。栏目主要聚焦新一代信息技术领域、生物医药领域、高端装备领域、新材料领域、节能环保领域、新能源领域等六大行业的企业,从创始人、企业、产品、技术、商业模式等角度出发,记录中国科创发展的新范式。

《科创板日报》(上海,记者 金小莫)讯,位于上海西北角的嘉定是全国最早试水政府产业引导基金的地区之一。在全国同类基金出现机制不全、运作不透明等难题时,上海嘉定创业投资管理有限公司(下称:嘉定创投)投资总额已逾40亿元,投资标的中走出了康希诺生物、芯原微电子等科创板上市企业。

面对过往,于2015年起任职的嘉定创投总经理的吉少岭对《科创板日报》记者说:“这主要得益于起步早。我们更期待,以资本撬动嘉定新兴产业的发展,并将传统制造业延伸至更高附加值领域,最终实现产城融合、地区发展、人民安居乐业。”

他们是如何做到的?这对当前政府产业引导基金“潮”又有何启示?带着疑问,《科创板日报》记者乘坐轨交11号线,走进了上海嘉定腹地……。 四、五百家GP有意合作

列车行驶到白银路附近——这里曾经是一片农田,而今作为上海嘉定新城的核心地带被重点开发。

车窗外的景象诉说着一种渴求:代表着新兴业态的新式建筑拔地而起,路边的标语写着“宜居宜业”。

如果再往北走,国家智能传感器创新中心中的“核心区”已经完成建设,预计到2025年,产值将突破千亿;而在西边的安亭,有无人驾驶车行驶在“国家智能网联汽车(上海)试点示范区”。二者,均是全国“首家”。

曾因上汽大众等知名工业体而闻名的老城谋求着新空间;作为“问路石”的产业投资基金率先启动。

2011年,上海嘉定区以“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”为原则出资5亿元设立引导基金,由嘉定创投管理运作。具体投资策略则遵行市场化原则——委托专业的投资人进行具体投资,而后在投资标的中选择适合嘉定本土产业的,由招商部门进行后期扶持并提供落地服务。

这样做的优势是,既实现了创投基金的市场化操作,又抓住了政府的诉求。 “委托专业的投资人进行投资,符合市场投资的规律,同时与其他投资人同股同权、共享收益。”吉少岭说,同时充分发挥资本优势,嘉定创投不参股子基金的管理公司、投资决策,不强制要求基金投资于当地项目等。

基于此,嘉定创投在基金市场中塑造了自身影响力。吉少岭举例称,全国约2万家GP中,主动向嘉定创投抛出合作意向的不下四五百家。

背后的“耐心、定力”

吉少岭认为,政府产业引导基金与成熟的社会GP/LP合作是一种“水到渠成”的模式。

“2010年后,随着中国资本市场以及创业环境的成熟,以高瓴、红杉为代表的龙头型投资机构培养了大量的投资人才,在经过一轮5-7年的完整投资周期后,其中的佼佼者选择独立创业,以GP/LP形式继续服务创新创业,这为政府引导基金提供了大量的合作对象。”吉少岭称。

同时,政府产业引导基金与商业基金所最大的区别在于,盈利或者说短期盈利并非其最大的追逐点,相反,其对于地区产业的引领带动、赋能诉求反而是最迫切的。因此,如何选择合适的合作伙伴变得尤为重要。

目前,嘉定创投自有队伍仅有10人,团队的工作重点即在于“找基金,特别是产业基金”上,其选择依据则为:在嘉定新发展的大背景下,“寻找产业规划升级的可能,以及相关上下游”。

该模式的一个典型案例来自嘉定创投与上海汽车创业投资有限公司(下称:上汽创投)的合作。今年7月23日,二者与温州长三角产融发展公司、太仓资产经营集团、昆山国科创投等设立了长三角产业升级股权投资基金,首期基金共募集近50亿元。

“我们和上汽创投有着天然的匹配性。上汽集团的发展战略为电动化、智能网联化、共享化、国际化,这里包括传感器、新能源汽车、物联网以及后端应用,恰好符合嘉定对相关上下游的发展规划。因此,只要给它子弹,它一定会善用。”吉少岭称。

除未来车等投资标的外,嘉定创投另一重点投资产业为医疗健康,其又可分为医疗设备及器械、干细胞治疗等。

前者以位于嘉定的联影医疗及中国科学院上海应用物理所的研发制造为优势,在高性能的医疗器械领域发展产业集群,重点支持重大医疗器械产品的开发和应用;后者则依托于已在嘉定落地的中国干细胞集团、上海细胞治疗中心等细胞治疗企业,力促产学研一体化。

但由于回报周期漫长,这种产业投资是典型的前人种树、后人乘凉,要等一个产业完全足够成长,也许还需要更长的时间。对此,吉少岭说:“得益于区政府的支持,我们能够有耐心、有定力按照产业逻辑,立足在地区发展,积极推动一些项目在嘉定扎根成长。”

开放心态、坚定立场、耐住寂寞。基于这种思路,近10年来,嘉定创投的这10人经由30多家GP、60只基金完成了上百个项目的投资,带动80余家企业落地嘉定。

继嘉定创投之后,上海的浦东、闵行等行政区也陆续推出了类似的产业引导基金。另从全国各地来看,据投中研究院统计,截至2019年6月底,国内共成立1311支政府引导基金,总规模达1.97万亿元。可以肯定的是,在中国科创发展的历史中,它们将是一支重要力量。

来自上海嘉定的案例,或许会成为一种借鉴。

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关键词阅读: 工业 / 股权 / 上市
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