疫情爆发的7个月后,很多行业和公司都在变化。

不少的行业都已经"满血复活",但也有一些行业还在等着被"抢救"。而最近凭借《花木兰》引发热议的影视行业,毫无疑问就是等着被"抢救"的一员。

虽然电影院已经恢复营业近两个月,但是影视行业却并没有出现预期中的爆火。根据数据统计显示,7月24日,电影院恢复营业的第一天,北京市开业的55家电影院收入为55万元,平均每家电影院单日收入仅1万元,只有去年同期的5%;到了8月份,虽然有《伍佰》等爆火电影上映,而电影院的限制也在拓宽,但是目前票房收入也仅仅恢复至去年同期的不到一半。

不少影视行业的从业者认为,影视业要恢复到往年的水平,起码还需要半年的时间。

电影院门可罗雀

影视行业的寒冬显然还未过去,而影视龙头——万达电影的日子更不好过。

这个曾经寄托着王健林转型美梦的影视行业巨头,如今面临着商誉暴雷、业绩亏损、股价暴跌甚至是退市等多重风险。

在盲目扩张以及疫情"黑天鹅"的影响下,万达电影已经危机四伏。首富的电影梦,或许真的要碎了。

首富的影视梦,开始时"很甜"

要说万达电影,那就不得不说到曾经的首富,万达集团的老板——王健林。

2005年,高喊着"电影行业是我的梦!"的前首富王健林,成立了北京万达电影院线有限公司(万达电影的前称),高调进军影视行业。虽然遭到了99%的股东反对,但王健林义无反顾,决心"死磕"影视行业。

借着万达集团这棵"大树",万达院线的发展可以说是十分顺利。在经历了5年的稳步扩张之后,2010年万达院线年累计票房达到了10亿元,成为了中国首条年票房突破10亿的院线,万达院线一时风光无限。

在成立的第10年,万达院线成功登陆深交所,完成A股上市。时值2015年A股市场大牛市,万达院线的股价上涨超10倍,市值一度高达1800亿。借助着资本市场的力量,万达院线也开始"撒钱"搞收购,先是收购了欧洲连锁院线Hoyts,再是收购了广告营销巨头慕威时尚。

2016年,万达院线更是"大手笔"频出,年内收购了时光网、传奇影业的等影视行业巨头,万达院线也从刚开始的院线公司,摇身变成了一家"上下游全布局"的影视界巨头。到了2017年,在把万达电影的资产注入到万达院线后,万达院线资产重组完成,并改名万达电影。

深陷"换名魔咒",首富的电影梦"变苦了"

很多企业都有"换名魔咒",在换名之前顺风顺水,但在换名之后就开始各种不顺。毫无疑问,万达电影就有这个"换名魔咒"。

在2017年更名万达电影之后,这家前十年发展十分顺利的影视巨头就走起了下坡路。

先是业绩方面。虽然2018年凭借着收购落地,万达电影的业绩继续增长,但内生性的增长已经开始减慢。而到了2019年,公司因为无法兑现业绩承诺,商誉减值"暴雷"。2019年万达电影全年亏损达到了47.3亿,一年内把3年的利润全部亏光。

本来想着在2019年业绩"大洗澡"之后轻装上阵,但是2020年万达电影却继续"水逆",碰上了疫情的"黑天鹅"。

在疫情的影响下,所有的电影院停业,而一年中票房最高的"春节档"也没了,想靠着"春节档"翻身的万达电影受到沉重打击。2020年万达电影业绩继续下滑,半年报业绩亏损15.7亿。如果按照着这个势头,今年的万达电影就很有可能因为连续亏损两年而被套上"ST"。

再是股价方面。自从2017年完成重组,更名之后,万达电影的股价就出现了"崩盘"的情况。2017年公司的股价最高还在40元附近,而到了2019年就跌到了14.4元,跌幅高达64%;如果和2015年巅峰时期的92.53元相比,跌幅更是高达84.4%!

盲目扩张,首富的电影梦要碎了?

盲目扩张下的万达电影,其实和不久前退市的乐视网有几分相似。

当时的乐视网,企图从一个影视平台,通过收购和外延式发展跃升为影视巨头。但由于盲目扩张,在现金流耗光之后,曾经超千亿市值的乐视网只能无奈退市,为梦想窒息的贾跃亭也逃至国外。

而现在的万达电影正在步乐视网的后尘,公司企图从一个电影院线,通过大手笔的收购,晋升为涵盖影视全领域的影视巨头。但由于扩张过快,并且频频遭遇"黑天鹅",万达电影的业绩已经连续两年亏损。

不仅如此,从当前的情况来看,万达电影的前路甚至比当年的乐视网更悲观。

除去疫情的影响之外,万达电影的未来还有许多挑战。

第一是后疫情时代,人们在观影习惯上的改变。春节期间"囧妈"在互联网上线,引起了影视行业的全面抵制,这在侧面说明互联网对于传统的院线行业其实有很强的冲击。在目前4K、VR等硬件设备越来越发达的情况下,大家完全可以在家看电影,不仅价格更低,而且更加方便。如果未来电影资源在互联网全面上线,影院必然会遭到沉重打击。

第二是盈利模式过于单一。目前万达电影的主要盈利还是依靠票房收入,这无疑是"靠天吃饭",有好的电影上映业绩就可以增长,没有好的电影上映业绩就会下降,盈利的不稳定给万达电影带来很大的不确定性。

第三是商誉减值风险。在A股上市以后,万达电影借助着二级市场的力量进行了多笔收购。从现在的情况来看,这些收购已经成为万达电影的后患。虽然2019年已经进行了计提,但是2020年仍有超过80亿的商誉,这很有可能成为压垮万达电影的最后一根稻草。