《电鳗财经》文/ 杨力

刚定增5亿元的京新药业(002020.SZ)现在又拿出6.6亿元补充流动资金和购买理财产品，再加上此前7月底该公司拿出2亿元回购自家股票，市场开始迷惑了：京新药业到底缺不缺钱?大股东的注意力在资本运作上，难怪京新药业的业绩增长不突出。

公司不缺钱却非要定增大股东获益

9月17日，京新药业发布公告，公司董事会同意公司将不超过4.2亿元的闲置募集资金(全部为2016年度非公开发行募集资金)暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月。

9月17日当天，京新药业还发布了另一则公告，董事会同意公司使用不超过人民币2.4亿元闲置募集资金(全部为2016年度非公开发行募集资金)进行现金管理，购买期限不超过12个月的保本型金融理财产品。

合计6.6.亿元募集资金用于补充流动资金和购买理财产品，可见，药业并不缺钱。而此前该公司巨资购买全资子公司待建房产也引起了业内人士的关注。

2020年6月18日，京新药业发布公告称，公司拟受让杭州方佑生物科技有限公司(以下简称杭州方佑)持有的位于杭州临空经济示范区(萧山区南阳街道南兴村)待建房产，交易总价为4.72亿元(不含税)。其中，杭州方佑为京新控股的全资子公司，此次交易构成了关联交易，相当于上市公司斥资4.72亿，买下了大股东名下的“待建房产”。

此后7月14日，京新药业发布“2020年度非公开发行A股股票预案”，拟以9.12元/股(按不低于定价基准日前20个交易日均价的80%定价，即八折定价)，向京新控股和“员工持股计划”(即向大股东和公司员工)，定向增发6578万股，总价6元。其中，向员工增发1096万股，总计1亿元，向大股东增发5482.46万股，总计5亿元。

蹊跷的是，此次定增大股东出资总计5亿元，与不到一个月前把杭州萧山“待建房产”卖给上市公司收回的4.72亿元相比，只差2800万元。也就是说，京新药业的大股东只需要拿出现金2800万元，加上一片待建房产，就可以以八折的价格，拿到上市公司5482.46万股的股票。

而且，7月14日当天，开盘13.55元，收盘14.31元。按9.12元的定增价格计算，大股东这5亿元到当天收盘就已经暴赚2.8亿元，收益率56%;而如果考虑到这5亿元中，需要真金白银的出资只有2800万，收益率已高达10倍。

财务数据显示，2020年第一季度京新药业账面资金非常充裕。第一季度末，该公司账面上货币资金5.56亿元、交易性金融资产21.18亿元，现金资产合计26.74亿元。而大股东和自家员工以市场八折价承包了此次定增所有份额，短短数日暴赚几亿元，成为最大受益人。

有业内人士质疑，京新药业这次完全没有必要的定增，本质上应该是向关联方大派红包、输送利益，严重损害中小股东利益”。

在业内人士的一片质疑声中，京新药业火速修改定增预案，砍掉了对员工定增的1亿元，但仍保留了向大股东“京新控股”八折定向增发的5亿元、5482.46万股。

业绩增长不突出资本运作却不少

从前几个月的定增到现在拿出募集资金补充流动资金和购买理财产品，京新药业看上去并不缺钱。但该公司的相关人士在接受媒体采访时表示，公司近年来一直在向创新业务转型，在原料药、器械等业务板块，都在做一些布局，“近2年资金支出需求较大，公司仍面临较大的资金压力”。

财报显示，京新药业主要从事化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。2020年上半年，该公司实现营业收入16.4亿元，同比下降了11.73%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为2.2亿元和1.8亿元，同比分别下滑了30.95%和27.81%。同期经营活动产生的现金流量金额为2.04亿元，同比下滑了35.27%。

该公司表示，上半年新冠疫情的爆发及蔓延，对该公司复工复产、部分产品的销售业务开展均造成了一定负面影响，导致业绩下滑。

今年上半年，京新药业有87.48%的收入来自医药制药，12.52%的收入来自医用器械。作为一家医药和医疗器械制造企业，京新药业上半年的研发费用为1.38亿元，同比下降了0.75%。

自从2004年上市以来，这么多年来京新药业的业绩增长表现并不突出，到2019年，该公司的扣非后净利润为4.21亿元，2017年至2018年，扣非后净利润增速分别为-76.57%、658.21%和33.53%。

近些年业绩增长不突出，但京新药业大股东却喜欢资本运作。就在该公司宣布向大股东八折定向增发募集5亿元的几天后，京新药业还发布了《关于回购公司股份实施进展的公告》。

公告显示，截至7月31日，“面临较大的资金压力”的京新药业从账上又拿出了2亿多元“公司自有资金”，以每股9.8元-11.13元之间的价格(平均成交价为10.38元)，从中小散户手中回购了19,364,224股“用于注销减少注册资本”，占公司总股本的2.67%。