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美银美林:美科技股成史上最拥挤交易 科技泡沫是第二大尾部风险

科创板日报  2020-09-16 15:01:00  阅读量:11.06万

财联社(上海,编辑 周玲)讯,华尔街大鳄们对2020年科技股的狂热追捧开始感到担忧。美银美林9月基金经理调查显示,80%的受访者认为,做多美国科技股成有史以来最拥挤交易,这使得“科技泡沫”成为继第二波新冠肺炎之外的第二大尾部风险。

今年疫情以来,苹果和亚马逊之类的公司被视为投资者避风港。此次基金经理的悲观情绪,突显出最近科技股交易的风险。

数据显示,本月迄今纳斯达克综合指数下跌5.2%,表现落后于道指和标普500指数。

由于担心估值过高,特斯拉和AMD等动量类股遭遇大幅抛售,推动了股市的回调。科技股的获利回吐也延伸到了动能较弱的股票——以“FAANG”组合为主的NYSE FANG+指数自9月2日触及峰值以来,已经下跌了近10%。

短期内,科技股的压力可能会持续,不过,“我认为我们需要让机构投资者重新介入。”Laffer Tengler Investments首席投资官Nancy Tengler指出。

“我认为你们将会看到的是,一旦我们渡过选举的噪音,我们看到罗宾汉交易员重返工作岗位,而期权交易微幅下降,我觉得你会发现投资者在关注基本面。这些都是美国经济中最好的公司。”Tengler表示。

其他重要见解

除此之外,9月基金经理调查还有其他一些重要见解:

58%的投资者认为新的牛市已经开始(相比之下,5月份调查中只有25%的人这么认为)。

•自2月以来首次有更多的投资者(49%)认为宏观经济处于早期周期阶段,而非衰退阶段(37%);有84%的受访者表示,未来12个月全球经济将会增长。

61%的受访者预测经济会出现U型或W型复苏,20%的人认为会出现V型复苏;51%的人仍然倾向于保持收支平衡,而37%的人(4月是13%)希望增加资本支出。美银美林认为,这表明受调查的投资者对经济好转的可持续性持怀疑态度。

•受访基金经理的现金水平从4.6%升至4.8%(小于4%代表贪婪,大于5%代表恐惧)。

基金经理在宏观版块上继续轮动(换仓);科技股、医疗保健股、大型股多头仓位有所下滑,工业股多头仓位升至1月18日以来最高,资金开始流向小市值股和价值股;但没有在地区间轮换(美国欧盟/英国/新兴市场),也没有回避银行/能源。

•41%的受访者认为,一种可靠COVID-19疫苗的出现最可能导致债券收益率走高,其次是导致通胀(37%);投资者认为,新冠疫苗最有可能在2021年一季度成功上市

在美银美林9月3日至10日进行的FMS(Fund Manager Survey )调查中,调查了224名管理着6,460亿美元资产的基金经理。

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关键词阅读: 经济 / 工业 / 上市
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