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美财长：现在不是担心财政赤字或美联储资产负债表的时候

美国财政部长史蒂芬-姆努钦周一表示，立法者不应因担心美国赤字规模或美联储资产负债表而推迟新一轮抗疫纾困措施。美联储正在缩减资产负债表并恢复正常，因此好消息是，他们确实有很大的余地来增加资产负债表。另外，美联储还表示，未来3年的通胀预期升至3%，此前为2.7%。

10年国债收益率已经高于1年均值

站在当前的10年国债收益率3.13％点位上，从历史分位数水平看，当前利率处于2002年以来的25％分位数水平，绝对水平并不高，也低于近3年来的均值3.3％下方。但是经历了利率的持续上行后，当前利率已经高于1年均值2.93％上方。

此外，中美利差处于历史高位，在美联储持续宽松、全球流动性泛滥的背景下，中国债券市场的对外开放给外资配置国内债券提供了条件和动机，对外资而言，中国债券的配置价值也非常明显。

$嘉实中国收益(港元)(HK0000306560.HK)$

$嘉实中国收益(美元)(HK0000161403.HK)$

国家统计局：8月份国民经济持续稳定恢复，社零增速年内首次转正

距国家统计局日前数据，8月份，我国社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，增速年内首次由负转正；社会融资规模存量为277万亿元，同比增长13.3%；其中对实体经济发放的人民币贷款余额为166万亿元，增长13.3%，金融运行稳定，市场信心增强。

全国固定资产投资（不含农户）同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点；8月份环比增长4.18%。高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长29.7%、18.2%。社会领域投资增长8.1%，其中卫生、教育投资分别增长17.7%、11.8%，固定资产投资降幅明显收窄，投资结构继续优化。

大行看市

高盛：美股当前抛售模式或预示回调接近尾声

高盛首席美国股票策略师David Kostin在最新报告中写道，美股当前抛售的规模与金融危机以来标普500指数的「典型」抛售已经接近，而德意志银行策略师们则指出，在经历「极度乐观」后，期权市场已回归常态。这似乎预示着本轮回调已接近尾声。

高盛策略师表示：「尽管过去一周出现了大幅抛售，但我们仍对美国股市未来几个月的走势持乐观态度。金融危机后，标准普尔500指数典型的5%或以上的回调持续了20个交易日，峰值与谷底的间距也扩大了7%，如果不考虑速度的话，与最近一次回调的幅度相当。」

国金策略：市场在流动性方面存在较大预期差，10月或迎来反弹

当前A股市场调整的核心原因为美股波动与宏观流动性预期，市场对降准基本没有预期，普遍认为当前货币政策基本维持当前格局，呈现易紧难松的特征，预计后续市场在宏观流动性方面存在较大的预期差。对于四季度A股市场节奏，国金认为10月市场或迎来反弹，反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化，配置方向上建议关注「消费和基建等内需板块、消费电子产业链、涨价主线」。

$首域全球基建(美元)(IE00B29SXK94.HK)$

$未来资产亚洲卓越消费(美元)(LU0593848301.HK)$

国盛证券：调整近尾声，仍是机构牛

近期市场连续调整，在根本上仍是对此前巨幅上涨的消化。叠加多重利空因素扰动，进一步冲击市场风险偏好，放大了市场波动。近期市场连续调整，有美股暴跌、中美摩擦加剧、外资流出以及国内宏观流动性边际收紧等利空因素的影响，但在根本上，仍是对此前市场巨幅上涨之后的调整消化。

随着估值已得到明显的抬升，消费板块将逐渐由估值驱动向盈利驱动转换。短期震荡后，后续将更多由EPS拉动而呈现稳步向上。当前中美「科技持久战」已然打响，资本市场也将承担起历史使命，必须也必将成为加速科技创新的关键助力。科技成长也将成为中长期主线。关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

资产机构配置观点

中信证券：社融高增之后，债券配置价值凸显

8月末，社会融资规模存量为277万亿元，同比增长13.3%；短期而言，8月社融数据超预期确实体现了信贷需求仍然处于较高水平，基本面预计仍然处于修复趋势之中。当前债市的长短期纠结体现了市场对后续不确定性的担忧，市场试探心理浓厚，交易盘等待配置盘入场、配置盘等待供给高峰过去。短期利空的发酵仍在持续，但是中长期而言仍然有更多利多因素在酝酿，债券配置价值凸显。

$易方达(香港)短期债券基金(美元)(HK0000625225.HK)$

$易方达(香港)短期债券基金(港元)(HK0000625282.HK)$