作者：李东耳

来源：GPLP犀牛财经

9月7日，芯海科技（688595.SH）发布了科创板上市安排及初步询价公告，9月11日进行初步询价。

根据招股意向书，芯海科技本次拟发行2500万股普通股，占芯海科技发行后总股本的25%，募集资金将投入高性能32位系列MCU芯片升级及产业化项目、压力触控芯片升级及产业化项目和智慧健康SoC芯片升级及产业化项目。

芯海科技是一家全信号链芯片企业，主要产品有智慧健康芯片、压力触控芯片、工业测量芯片、智慧家居感知芯片和通用微控制器芯片。

根据招股意向书，2017-2019年芯海科技营收及归母净利润均实现稳步增长。2017-2019年营业收入分别为16394.77万元、21929.63万元、25840.64亿元；归母净利润分别为1635.85万元、2809.14万元、4280.23万元。2020年第一季度，芯海科技实现营收5629.27万元，同比增长95.66%，实现净利润1613.97万元。

不过，芯海科技在招股意向书中表示，剔除红外芯片产品的收入，2020年一季度营收为2191.25万元，同比下降23.84%；压力触控芯片以及智慧家居感知芯片受下游产业出货量等因素影响，销售收入分别同比下滑93.86%、64.83%。

另外，芯海科技采用的是Fabless经营模式，芯海科技只负责芯片的电路设计和销售，芯片的生产、测试、封装等环节均外包。目前，国内的圆晶制造和封装测试行业集中度较高，存在采购集中度较高的风险。2017年至2020年一季度，芯海科技向前五大采购商采购的金额分别占各年度采购金额的80.49%、78.61%、78.56%、79.76%。

根据招股意向书，芯海科技的核心技术是高精度的ADC技术及高可靠性MCU技术。然而，尽管芯海科技的低速高精度ADC芯片已达到行业领先水平，目前国内的高精度ADC设计领域仍被国外TI、ADI公司垄断。高端MCU芯片由于起步晚，应用场景少等原因市场认可度也不高，且国内MCU芯片市场目前也被国外公司垄断。如何提高市场占有率，打破国外公司垄断，实现国产替代是芯海科技接下来发展的重点之一。