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净利暴跌50%,肯德基母公司IPO大滑坡

投资家  2020-09-11 08:38:00  阅读量:15.17万

“肯德基母公司IPO大滑坡。”来源 | 投资家 作者 | 陈天一

肯德基母公司——百胜中国在香港二次上市了!

和很多企业上市不一样的是,百胜中国此次在香港上市却遭遇爆冷,开盘价410港元,就已经破发。此后,其股价进一步下跌,截至收盘,股价为390.2港元,市值为1635.35亿港元。

公开资料显示,2016年,百胜中国从Yum!Brands分拆出来,在纽交所独立上市。从1987年11月,第一家肯德基餐厅在北京前门开业算起,肯德基在中国已经有33年的历史了。

目前,百胜中国独家运营肯德基、必胜客、塔克贝尔三个品牌,并完全拥有东方既白、小肥羊、黄记煌和COFFii&JOY等连锁餐厅品牌,旗下门店超过1万家。数据显示,光2019一年就赚了48亿人民币,可谓是赚的盆满钵满。

虽然旗下品牌众多,但肯德基和必胜客每年为百胜中国贡献90%以上的营收,尤其是肯德基。

上半年净利润下降51.5%,

2019年肯德基贡献超410亿元营收

无论是从规模还是体量上来看,百胜中国都是中国最大的餐饮企业。

据招股书显示,2017年—2019年百胜中国营收分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元,净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元。

2020年上半年,受疫情影响,百胜中国营收为36.56亿美元,相较去年同期44.28亿美元的营收同比下降17.43%,同期净利润仅为1.94亿美元,较去年的4亿美元同比下跌51.5%。

其中,2019年,肯德基为百胜中国贡献了60.4亿美元(约413亿人民币)的营收,占比为68.8%,20.54亿美元来自必胜客,占比为23.4%。可以看出,肯德基和必胜客为百胜中国营收的风火轮。

招股书显示,2018至2020年上半年,肯德基客单价通过提价、推新等方式实现稳步增长,而必胜客客单价则趋于下滑。

截至2020年6月30日,百胜中国有肯德基6749家,必胜客有2258家,其他品牌947家,一共有9954家。虽然百胜中国2020年上半年业绩下滑,但7月30日,其宣布旗下餐厅数突破1万家。

图片来源:公司官网

对于上半年业绩下降的原因,百胜中国对外表示,“新冠肺炎疫情导致同店销售额下降及餐厅暂时停业,经营利润减少,从而导致利润减少”。

多方发力,数字化运营,下沉+开店扩张

由于不可抗力导致的业绩下降是暂时的,百胜中国一直在寻找新的解决方案。

百胜中国此次上市,实际发行4191.07万股,共募集资金172.67亿港元,折合人民币约152.5亿元。

关于募集所得资金的使用规划,百胜中国在招股书中表示,“将主要用于扩大和深化餐厅网络、投资数字化及供应链、食品创新及价值定位及优质资产,以及运营资金及一般公司用途”。

除了肯德基、必胜客等西餐品牌外,事实上,百胜中国一直在通过收购和推新的方式布局中餐市场。

2004年,“肯德基兄弟品牌”中式快餐——东方既白开业,但效果好像并不好,至今为止,门店数量还不足二十家。

八年后,百胜中国又以46亿元的高价收购了中式火锅小肥羊。收购后,它对小肥羊进行了一系列所谓的标准化改造,并在品牌、架构调整方面进行了升级。改造后,小肥羊门店数量也实现了飞速的增长,一度超过700家,如今却仅剩250家门店。

今年4月,百胜中国获得了黄记煌的控股权。根据招股书,截至今年上半年,黄记煌在国内外拥有超过600家餐厅。

但在百胜中国收购前,黄记煌就已经有下滑趋势。黄记煌前东家煌天国际控股有限公司披露的数据,2014年—2016年,黄记煌的营收分别为4.17亿元、4.99亿元和4亿元。同期,黄记煌单店每日销售焖锅数分别为93.1、80.8、66.6,单店日销售额分别是1.6万元、1.5万元、1.3万元,翻台率为1.5、1.3、1.1,下滑明显。

百胜中国想要进军中餐市场,并且想对它们进行所谓的标准化改造,但中餐和西餐还不一样,制作方式也不一样,中餐讲究色香味俱全,需要时间蒸煮炒。看来百胜中国对中餐的探索,还需要时间。

百胜中国并没有停止前进的步伐,也在进行新的尝试。据悉,百胜中国于近日试水咖啡零售领域,在旗下咖啡品牌COFFii&JOY上架首个咖啡零售产品,即手冲挂耳咖啡系列。

但现在咖啡品牌众多,百胜中国也面临着很大的挑战,它能取得什么样的成绩,还有待验证。

另外,持续的下沉和扩张也是百胜中国的策略之一。

由于百胜中国目前单店的营收下滑,必须靠开新店来支撑业绩和利润增长。招股书也显示,它未来希望发展至超过2万家餐厅。因此,下沉市场对它来说势在必得。

今年8月,肯德基在河南新乡市封丘县开出了首家“小镇模式”店,同时,宣布将会加大在河南开设小镇模式店的力度。按照肯德基的规划,未来会在推动河南省80个县建设标准店的基础上,进一步选择28个县(市)建设肯德基小镇模式店。

之前肯德基一直主打一二线城市,现在市场接近饱和,接下来三四五线城市市场是它新的重点目标。但问题是下沉市场没有足够多的消费者,靠自己重新培育消费者,耗时长、成本高,还有极大的不确定性,尤其是下沉市场中,德克士等品牌已经抢占相当一部分消费者。

越往后发展,面临的困难越大,但好在,百胜中国有着强大的智囊团。

公司上市,向来都是一场资本盛宴,最开心的当属背后的投资人了。

CEO年薪高达7400万元,

蚂蚁集团也是背后投资人

百盛中国的背后股东阵容相当豪华。

招股书显示,在百胜中国上市前,景顺控股持有公司10.8%的股权,贝莱德持股7.2%,春华资本持股6.3%,公司董事及高级行政人员合计持股0.2%。蚂蚁集团的联属公司API Investment也持有百胜中国股份,蚂蚁集团副总裁韩歆毅担任百胜中国独立董事。

据悉,蚂蚁和百胜中国的缘分始于2016年9月。百胜中国在纽交所上市前,百胜餐饮集团宣布与春华资本及蚂蚁金融服务集团达成协议,春华资本投资4.1亿美元,蚂蚁集团投资5000万美元。

此外,如此优秀的股东,背后肯定也有优秀的高管。

公开资料显示,春华资本创始人兼董事长胡祖六担任百胜中国董事长,屈翠容担任百胜中国CEO,还包括独立董事,高榕资本合伙人陈耀昌、蚂蚁集团首席财务官韩歆毅、新东方教育首席财务官谢东萤等。

值得一提的是,百胜中国CEO为屈翠容。屈翠容2018年薪酬为803.58万美元(约5495万元),到了2019年涨到1090万美元(约7454万元)。

巨额薪水的背后,也是公司对她能力的认可。在加入肯德基之前,大概约有半年时间,屈翠容每天都会抽出两个小时的时间研究肯德基。所以在她上任的时候,她就知道接下来她该执行什么策略了。

收入越多,压力越大。此次百胜中国二次上市,对它来说,也是一个新的开始。疫情好转,对门店的营收也有了新的要求,但对于肯德基来说,由于它为百胜中国贡献了相当比例的营收,相当于一个王者带了一帮青铜。

看来,摆在屈翠容及其他高管面前的,不止一个挑战。

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关键词阅读: 股权 / 上市 / IPO
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