8月中旬，一路“窦”化的上市公司立思辰完成工商变更登记，正式更名“豆神教育”。

豆者，窦也。五年时间，豆神教育总裁、豆神大语文创始人窦昕完成了培训机构一个语文老师的逆袭，个人IP转化为“豆神”IP，与一家上市公司的未来深度捆绑。

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立思辰变形记：走向大语文

2009年上市的立思辰，为创业板首批28家企业之一，前身是一家文印业务外包商。上市之后，一路并购，一再跨界，逐步形成信息安全、教育信息化两大业务线。

2018年，立思辰分三笔斥资近13亿元收购中文未来100%的股权，推出立思辰大语文品牌。

立思辰&中文未来股权关系，数据来自企查查

中文未来成立于2015年5月，由人称“窦神”的语文老师窦昕创办，主攻线上线下“大语文”教育。

重金“迎娶”中文未来之后，立思辰火速重新定位，豪赌大语文赛道。立思辰董事长池燕明一再放话，大语文之于立思辰，相当于英语之于新东方、奥数之于好未来。

为了让教育转型、大语文转型更为彻底，2018年10月，立思辰作价5.1亿元分拆信息安全业务，转型为教育业务占比八成的单一主业上市公司。大语文，从此成为立思辰高举的大旗。

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“豆神化”征程：大语文翻倍增长

押注大语文，也正是立思辰“豆神化”的开端。2019年6月，窦昕出任立思辰总裁，又在几个月后引入“豆神”品牌，立思辰大语文变身豆神大语文。

2019年一年，立思辰不顾现金吃紧、债务缠身，一再加码豆神，先后推出豆神中考、豆神网校、豆神家学馆，一路扩张，停不下来。

2018年，立思辰大语文现金收款2.4亿元，确认营收1.8亿元。2019年，立思辰大语文现金收款5.5亿元，同比增长128%；确认营收4.4亿元，同比增长143%，递延收入余额1.7亿元。

不过，进入2020年，受新冠疫情影响，豆神大语文增长明显放缓，一季度现金收款4800万元，同比增长76%；确认营收9000万元，同比增长52%。

截止一季度，豆神大语文在全国布局111个直营学习中心，加盟学习中心334个。

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进一步IP化：规划一座主题公园

“豆神”的扩张，意味着立思辰的“窦化”进一步走向深入。

2020年7月，立思辰公布一份定增预案，拟以15.58元的价格，向窦昕、广州粤民投、分众创享非公开发行8395万股，募资13亿元，窦昕出资5亿元认购新股。

认购完成，窦昕在立思辰的持股比例上升至11.02%，基本与第一大股东、实控人池燕明（11.33%）持平，坐稳第二大股东。不过，定增方案公布之际，窦昕与池燕明签署《表决权委托协议》，把对应的提案权、表决权不可撤销地委托给池燕明行使。

根据2018年并购的对赌协议，中文未来承诺2019-21年完成不低于1.3亿元、1.69亿元、2.1亿元净利润。2019年，中文未来完成1.46亿元净利润，完成第一年业绩承诺。

2020年，遭遇新冠疫情，豆神大语文线下校区一度停课，完成业绩承诺，无疑“亚历山大”。也正因为如此，“豆神”又在大语文之外，新增IP业务“豆神魔法世界”，甚至规划了一座实体主题公园。

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池燕明减持：豆神“双头共治”

2019年三季度公告，立思辰短期借款、一年期非流动负债分别高达6.3亿元、2.4亿元。巨大的偿债压力，正是立思辰大手笔定增的一大动因。

定增预案中，用于偿债、补充流动性的资金规模高达9.4亿元，占比募资总金额六成。

另一方面，新冠疫情打击之下，立思辰第一大收入来源——教育信息化业务陷于停顿，造成一季度营收同比降低七成，巨亏1.4亿元。

进一步“豆神化”，进一步向大语文靠拢，也正是立思辰自救之路。定增成功与否，实为一条生死线。

实际上，一边“豆神化”，一边减持套现，也是立思辰实控人池燕明的一贯“打法”。2019年一年时间，池燕明便接连三次发起减持预案。最新一轮减持完成于2020年7月，长达七个月时间，池燕明累计减持2460万股，占总股本2.84%。

由于池燕明一再减持，一旦豆神教育定增获批，窦昕持股与池燕明基本持平，“双头共治”的豆神会不会进一步“窦化”，尚待进一步观察。