近日，国家电网退出房地产业务迎来重大进展，旗下主力鲁能集团的归属尘埃落定。

8月10日，鲁能集团官网发布新闻，称根据国资国企改革有关部署，国家电网公司持有的鲁能集团（都城伟业集团）有限公司100%股权将整体转划至中国绿发投资集团有限公司。同时，作为鲁能集团控股子公司的广宇发展亦成为中国绿发下属上市公司。

有接近鲁能集团的消息源表示，股权划转之后，鲁能集团将中止获取新的住宅开发项目，待目前项目消化完毕。不过，从鲁能集团的新东家中国绿发的情况来看，前者的划转更像是对后者地产业务的补缺。

总之，在鲁能集团归属已定的情况下，其未来业务调整仍具有不确定性。

划转后三方间接控股 国网持股降至30%

据广宇发展公告显示，待股权划转后，中国绿发的注册资本金拟调增至400亿元，鲁能集团将变为中国绿发的全资子公司，且仍为广宇发展的控股股东，持股比例维持76.13%不变。而中国诚通、国家电网、中国国新控股分别持有中国绿发40%、30%、30%的股权。由全资变合资，直接控股变间接控股，鲁能集团基本告别了国家电网的怀抱。

此前，国家电网旗下房地产业务由鲁能集团和国网中兴两家公司承担。与前者51家的参控股企业相比，后者仅有10家公司，规模明显不如前者，不仅工程项目招标居多，且拥有“物业工具端”、“兴服”等物业服务的互联网产品，定位更偏向工程项目开发及物业管理服务。

国网旗下地产业务主力被无偿划转，虽然未完全出手，但可以说基本退出了房地产业务。

背后原因，可以追溯至2002年的电力体制改革。

当年国务院发布的电改5号文明确指出：对现国家电力公司系统所拥有的辅助性业务单位和“三产”、多种经营企业进行调整重组。电网企业可以拥有必要的电力科研机构。经营主业以外的业务要按照规定程序报经国家有关部门批准，并与电网业务分开核算。有关电力设计、修造、施工等辅助性业务单位，要与电网企业脱钩，进行公司化改造，进入市场。医疗和教育单位按国家规定实行属地化管理。“三产”和多种经营企业参加发电企业的重组，也可以交由地方政府管理。

不过，在电改迈出“厂网分离”第一步后，后续的“主辅分离”却历经打折执行并几度搁浅。

此后，官方多次发文释放“主辅分离”信号，要求国网公司“进一步聚焦主责主业，深化电网主辅分离”。

今年，电网主辅分离这一目标再次从停滞中苏醒。

据中央纪委国家监委网站3月22日公布的《中共国家电网有限公司党组关于十九届中央第三轮巡视整改进展情况的通报》，国家电网坚守电网主责主业，下决心退出传统制造业和房地产业务，坚决按期完成深化集体企业改革任务。其中，针对退出房地产业务，《通报》中称，国家电网积极与国资委汇报沟通主要思路，按照国资委意见进一步完善退出和转型方案，加快推动整改工作。

5月和7月，国家电网四川省电力公司分别转让成都西部金沙鹭岛房地产开发有限责任公司100%股权、四川金沙阳光100%股权及相关债权，剥离房地产业务；6月底，国网山东电力与济南市人民政府举行了鲁能体育股权划转框架协议签约仪式。

今年以来，国家电网大力推进“三产”多经剥离，并随着鲁能集团的划转，基本告别房地产业务。

诚通系系划转老手 广宇发展或将被迫断奶

为接纳鲁能集团的资产，股权划入方中国绿发进行了多项准备工作。

首先是诚通系内部的股权调整。今年7月，中国绿发的原控股股东中国包装总公司退出，由中国诚通直接全资控股。中包公司曾于2010年结束国投的托管，成为诚通集团的全资子企业。此后，又变为最新公告披露的三方控股，中国绿发由单一控股变为股权多元化央企。

其次是企业名称的改变，由中国智能物流包装有限公司更名为中国绿发投资集团有限公司。

最后是公司经营范围的变更。据广宇发展公告，中国绿发的经营范围涉及投资管理、房地产开发、物业管理、信息咨询、新能源技术、城市园林绿化等多个方面，较之前的物流、信息咨询、投资管理等经营范围有所改变与扩大。

值得一提的是，中国诚通在新设改组之初，总部就成立了股权管理部，作为央企划转股权接收管理职能部门，目前已经接收管理国资委划转的中国远洋、中海科技、宝钢股份等央企上市公司部分股权。

显然，诚通系拥有丰富的接收划转股权经验，其一系列平衡股权、企业名称及经营范围的改变都与逾500亿资产的鲁能集团划转有紧密联系。

近年来，鲁能集团业绩较为稳定，流动性也比较充裕，特别是现金短债比多年来维持在4以上。2019年，鲁能集团在营收同比下滑的情况下，通过大幅下降的销售费用实现了归母净利润的增长，但另一方面也说明其销售较为乏力，其销售商品、提供劳务获得的现金亦同比下降近36%。

2020年，鲁能集团同样受到了疫情的影响，在今年一季度因为成本增幅较大，出现增收不增利的情况，归母净利润同比下降68.8%至1.7亿元。

鲁能方面表示，划入中国绿发，有利于继续发挥公司发展积累的管理、人才和市场等优势，在保持职工队伍稳定基础上，通过改革促进企业持续健康发展，更好地发挥国有资本作用；也有利于放大国有资本竞争力、影响力，增强国有经济活力。

同时，据中国诚通官网显示，其组织结构中包含运作房地产业务的诚通房地产投资有限公司，同时旗下在港上市的诚通发展亦从事物业开发及投资业务，不排除未来与鲁能集团展开整合与资产注入。

而对于鲁能集团旗下上市平台广宇发展来说，控股股东由国网投奔诚通系怀抱，让其未来发展多了一些不确定性。

多年运营与业绩上的乏力，令广宇发展曾多次接受鲁能集团的输血，并以年度为单位向控股股东“伸手要钱”，设置了年度财务资助及关联交易的预计额度。今年，广宇发展共披露了6次财务资助公告，对象涉及广宇发展及旗下部分公司。若所有资助顺利到位，预计本金发生额约86.1亿元，剩余额度约128.1亿元（详情可见文章：企示录|广宇发展：造血不足输血成瘾 流动性风险急剧攀升）。

在鲁能集团业务未来面临调整的情况下，与广宇发展的输血关系或将有所改变，但预计短期内，二者业务及关系仍将维持稳定。就在鲁能集团股权划转后的第二天，广宇发展分别在广州及天津斩获两宗地块，总代价约49.1亿元。

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