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17家公司评级被延期,10家公司撑起上周评级真相

反做空研究中心  2020-08-11 01:06:00  阅读量:11.88万

作者|韦新泉

反做空研究中心注意到,上周多家机构发出公告,通报了至少17家公司评级延期的消息,延期的原因是这些公司2019年年报披露的时间往后拖延了。而被公布评级报告的公司中,只有一家公司——航天科工属于很优质的公司,但其子公司可能也要退市了。

这些公司究竟都是哪些呢?让我们继续往下看。

年报延期,导致17家公司评级被延期

美好置业集团股份有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月6日披露,出具时间比较晚。

中国通用技术(集团)控股有限责任公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月29日披露,评级所需资料正在收集及整理。

浙农控股集团有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年5月13日披露,评级所需资料正在收集及整理。

浙江新大集团有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年5月28日披露,评级所需资料正在收集及整理。

武汉光谷联合集团有限公司

原因:2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月5日披露,出具时间比较晚。

武汉工业控股集团有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月30日披露,评级所需资料正在收集及整理。

酒泉钢铁(集团)有限责任公司

原因:2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年5月29日披露,出具时间比较晚。

淮南矿业(集团)有限责任公司

原因:2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月24日披露,出具时间比较晚。

浙江省兴合集团有限责任公司

原因:2019年年度报告于2020年5月28日披露,评级所需资料正在收集及整理。

北京兴创投资有限公司

原因:2019年年度报告于2020年6月28日披露。

湖南五江轻化集团有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月29日披露,评级所需资料正在收集及整理。

广西柳工集团有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年5月20日披露,评级所需资料正在收集及整理。

江苏国泰国际贸易有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月19日披露,评级所需资料正在收集及整理。

泰禾集团股份有限公司

原因:2019年年度报告推迟至2020年6月13日披露,评级所需资料正在收集及整理。

江苏沙钢集团有限公司

原因:2019年年度报告及2020年第一季度财务报表推迟至2020年6月30日披露,出具时间比较晚。

贵州贵龙实业(集团)有限公司

原因:2019年审计报告于2020年6月18日披露,所需资料正在整理。

武汉车都集团有限公司

原因:2019年年度报告于2020年6月28日披露,所需资料正在收集。

上周获评级的10家公司,境况有些不好

中诚信:中化股份债务一年增长近1/3,房地产项目需关注

8月3日,中诚信国际信用评级有限公司(简称“中诚信”)发布其对中国中化股份有限公司(简称“中化股份”)的评级报告。此次,中化股份的主体信用等级为AAA,它拟发行“中国中化股份有限公司公开发行2020年可续期公司债券(面向专业投资者)(第二期)”的信用等级也是AAA,评级展望为稳定。

之所以给出如此评级结论,中诚信认为,是因为中化股份的业务不仅涉及石油化工,还发展新材料、新能源、房地产和金融等领域业务,其多元化的业务结构,有效地增强其整体抗风险能力;全球500强之一的中国中化集团有限公司(简称“中化集团”)是它的控股股东,由于其总资产、营业总收入和净利润占中化集团的比例极高,因此股东对于它的发展会给予较大支持。它的能源板块竞争力强,具有较高的行业地位;房地产板块已拥有金茂品牌,具有较强的区域竞争力。

2019年和2018年比较,中化股份的盈利能力有所提升,2019年其净利润为141.14亿元,比2018多5.55亿元。它有着畅通的融资渠道,它可通过其控股及参股的上市公司募集资金。此外,它与金融机构维持着较好的关系,截至2019年末,它获得授信额度总计7,312亿元,其中未使用的授信额度约为6,004亿元,这有效地增强它的资产流动性。

截至2019年末,它的房地产关联方应收、预付款项余额合计461.33亿元;关联方应付、预收款项合计101.19亿元。此外,截至2020年3月末,它的债务由2019年的1,940.32亿元增长为2,607.04亿元,债务规模越来越大,资产负债率和总资本化比率分别为71.59%和60.15%。

中诚信指出,经济和市场环境波动、行业政策对其经营影响较大,以房地产为例,随着因城施策等房地产行业调控政策仍在持续,该行业利润不断收窄。近些年它的房地产合作项目增多,其项目的运营和资金管理情况需要关注。

中诚信:将正通联合列入评级观察名单,因其融资环境或有改变

8月3日,中诚信发布一则关于将武汉正通联合实业投资集团有限公司(简称“正通联合”)的公告,决定维持该公司主体信用等级为AA,维持“20正通联合CP001”的信用等级为A-1,将该公司主体及相关债项信用等级列入信用评级观察名单。

公告称,正通联合经营受到汽车市场低迷、疫情的影响而面临较大压力,资金流动性压力也受到上述因素影响而进一步加大,其债务结构以短债为主,2020年以来因销售回流资金减少,偿债压力有所加大。目前它的实际控股股东中国正通汽车服务流控股有限公司(简称“正通汽车”)延期偿还贷款第三期已获得贷款方银团的一致同意。

值得注意的是,厦门国贸控股集团有限公司(简称“国贸控股”)有意购买正通汽车29.90%的权益。如果正通汽车此次引入战略投资者事项顺利完成,可与国贸控股在销售网络等方面形成协同效应,正通汽车及正通联合的业务经营和融资环境情况有所改变。

中诚信:盈利减少近6成,短期债务超过77%,中盐红四方还要遭受市场波动

8月4日,中诚信发布其对中盐安徽红四方股份有限公司(简称“中盐红四方”)的评级报告。中盐红四方的主体信用等级为AA,与上次评级(2020年3月10日)结果一致;“20红四方MTN001”的债项信用评级也为AA,与上次评级(2020年3月10日)结果一致,评级展为稳定。

之所以做出上述评级结论,是因为中盐红四方的业务涉及复合肥、基础化工、精细化工等,其多元化的业务结构能增强其整体抗风险能力。它所拥有的“红四方”品牌影响力较高,其所生产的复合肥和保险粉产能规模位居行业前列,具有一定规模优势;随着2019年新增乙二醇和碳酸二甲酯产品,产品品种更加丰富。

数据显示,2019年中盐红四方营业收入占其控股股东中国盐业集团有限公司(简称“中盐集团”)营业收入的30.54%,中盐集团会对其发展给予较大支持。自2018年12月以来,它的30万吨/年乙二醇及配套5万吨/年碳酸二甲酯项目正式投产,精细化工业务营业收入增长高,2019年营业收入为25.19亿元,比2018年增长66.49%。其共获得授信额度94.12亿元,其中未使用额度为41.13亿元。

中诚信指出,截至2020年3月,中盐红四方的资产负债率和总资本化比率分别为69.65%和64.59%,短期债务占总债务比重为77.59%,其债务负担较重,且债务结构有待优化。它的盈利能力较弱,2019年其净利润为0.93亿元,比2018年减少59.39%。此外,由于化工行业周期性波动较强,对其经营造成一定的影响。

中证鹏元:新增产能可能遭遇过剩,上机数控应收款项规模大

8月5日,中证鹏元资信评估股份有限公司(简称“中证鹏元”)发布其对无锡上机数控股份有限公司(简称“上机数控”)的评级报告。此次,上机数控的主体信用等级与上次评级结果(2019年11月15日)一样均AA-,“上机转债”的债项信用等级也与上次评级结果(2019年11月15日)一样都是AA-,评级展望为稳定。

上机数控是一家主要从事高硬脆材料专用设备和伏光单晶硅的研发、生产及销售的公司。由于它在2019新增了单晶硅的生产业务,从而提升了收入水平,据悉去年它营业收入为80619.77万元,比2018年增长17.84%。它具有较强的研发能力,据悉2019年其投入研发的资金占同期的总收入为5.12%。

中证鹏元指出,上机数控新增单晶硅产能13GW,目前单晶硅市场竞争较为激烈,为了能拥有较多的市场份额,都扩大了单晶硅产能,若光伏行业出现波动,会导致单晶硅产能过剩。其2019年应收款项占其总资产的18.80%,规模较大,对资产形成一定占用。其在建和拟建项目要投资28亿元,存在资金支出压力。其客户集中度较高,2019年它的前五大客户营业收入占总收入的76.85%,风险分散性较低。

联合资信:航天科工经营好,但子公司有退市风险

8月4日,联合资信评估有限公司(简称“联合资信”)公布其对中国航天科公集团有限公司(简称“航天科工”)的评级报告。此次,航天科工的主体信用等级与上次评级(2019年6月18日)结果一样都是AAA,“17中航工MTN001”的债项信用等级也与上次评级(2019年6月18日)结果一样均为AAA,评级展望为稳定。

航天科工作为中央直接管理的特大型高科技军公企业集团,在国防建设中具有重要的地位。它具有较强的研发能力,截至2019年末,其已累计有效发明专利17015件。盈利能力较强,2019年其营业收入为2597.88亿元,比2018年增长4.90%;利润总额为179.22亿元,比2018年增长14.53%。它有着较强的融资能力,它可通过它的9家上市子公司募集资金。

联合资信指出,由于它的所涉及的航天防务、装备制造等相关业务很容易受到国家政策的影响。此外,它的子公司航天通信控股集团股份有限公司(简称“航天通信”)有退市的风险。

联合资信:泰禾集团开展债务重组,维持C级信用等级

8月7日,联合资信发布关于泰禾集团股份有限公司(简称“泰禾集团”)的信用等级公告。其主体信用等级与上次评级(2020年7月6日)的结果一样均为C,“17泰禾MTN002”、“17泰禾MTN001”的债项信用等级跟上次评级(2020年7月6日)结果一样均为C。

泰禾集团发行的“17泰禾MTN002”、“18泰禾01”已违约,这加大它的债务负担。已聘请专业的机构开展债务重组工作。而且联合资信会继续关注泰禾集团的经营情况以及债券兑换工作,并及时评估这些对它的信用等级的影响。

联合资信:关联方占其他应收款高达82.53%,新和成还将面临在建项目抽血

8月7日,联合资信发布其对新和成控股集团(简称“新和成”)有限公司的评级报告。此次,它的主体信用等级与2020年2月21日评级结果一样都是AA+,“19新和城CP001”的债项信用等与上次评级(2020年2月21)结果一样均A-1,评级展望为稳定。

新和成是一家从事医药化工、房地产、教育投资等业务的公司。其多元的业务结构增强其整体抗风险能力。作为全球四大维生素生产企业之一,它在规模、技术等方面具有一定的优势。它的现金类资产是“19新和城CP001”的14.19倍,有效地保障对“19新和城CP001”兑换。

联合资信指出,维生素类产品市场价格波动剧烈,它的业绩会受到较大影响。据悉截至2020年3月末,其在建项目需投入67.54亿元,会面临一定的投资压力。截至2019年末,它的其他应收款为25.53亿元,其中关联方所涉及的资金为21.07亿元,占其他应收款高达82.53%。

联合信用:普邦股份信用等级被下调,其盈利能力减弱,或面临较大经营压力

8月7日,联合信用评级有限公司(简称“联合信用”)发布其对广州普邦园林股份有限公司(简称“普邦股份”)的评级报告。此次,普邦股份的主体信用等级由上次评级(2019年6月19日)的AA下调为AA-,“17普邦债”的债项信用等级也由上次评级(2019年6月19日)的AA下调为AA-,评级展望为稳定。

联合信用指出,普邦股份的盈利能力减弱,2019年其营业收入为30.91亿元,比2018年减少18.79%;净利润为-10.44亿元,比2018年减少227.5%。2019年它的子公司业绩没有达到预期的情况,因此它商誉减值9.38亿元。它所拥有的PPP项目体量大,进展缓慢。2019年它的环保业务的应收账款为7.75亿元,这对其资金形成了一定的占用。此外,它的互联网销售业务会因为行业的快速发展而面临加大的经营压力。

东方金诚:3年以上其他应收款占65%,广东旅控还有巨大账单要付

8月5日,东方金诚国际信用评估有限公司(简称“东方金诚”)发布其对广东省旅游控股集团有限公司(简称“广东旅控”)的评级报告。此次,广东旅控的主体信用等级与上次评级的结果(2020年3月12日)一样均为AA,“20广东旅控CP001”的债项信用等级也跟上次评级的结果(2020年3月12日)一样均为A-1,评级展望为稳定。

2019年3月,广东省国资委为支持它的旅游业务拓展,以现金增资的形式对其增资4亿元,这有效地增强它的资本实力,使它具有较强的盈利能力,2019年其利润总额为1.35亿元,比2018年增长8.87%,它的流动比率为95.07%。

东方金诚指出,受到疫情的影响,它的酒店业务和旅行社业务很受到的冲击。截至2020年3月末,它有2个拟建项目,计划总投资90.00亿元,按照投资比例计划投资额合计为30.40亿元,这两个项目尚未投入资金。在售住宅地产销售进度较慢,2020年3月末剩余在售面积8.21万平方米,销售进度43.79%,会面临一定的去化压力。2019年末它的其他应收款为7.19亿元,其中欠款金额前五名合计4.69亿元,占当期末其他应收款账面价值的65.18%,账龄基本在 3年以上。

大公国际:外商投资限制逐步取消,北汽集团好日子还有多久?

8月4日,大公国际发布其对北京汽车集团有限公司(简称“北汽集团”)的评级报告。此次,北汽集团的主体信用等级与上次评级(2019年6月27日)结果一样均为AAA,“18京汽集MTN004”、“18 京汽集MTN003”、“18 京汽集MTN002”、“18 京汽集MTN001”、“18京汽集MTN004”、“18北汽02”、“18京汽集”、“16京汽集MTN003”、“16京汽集MTN002B”、“16京汽集MTN002A”、“16京汽集MTN001B”、“16京汽集MTN001A”、“16北汽集”、“14京汽集MTN001”的债项信用等级也跟上次评级(2019年6月27日)结果一样均为AAA,评级展望为稳定。

北汽集团持有的北京奔驰品牌具有较强的竞争力,2019年北京奔驰销售567306辆,比2018年增长17.07%。其商用车业务是主要由福田汽车股份有限公司(简称“福田汽车”)运营,据悉2019年福田汽车以销售52.7万辆,位于国内商用车销售榜的第二位。其经营能力较强,2019年其经营性净现金流为215.99亿元,比2018年增长86.88%,这有效地增强对流动负债及利息的保障程度。

大公国际指出,受到汽车市场低迷,外商投资限制逐步取消,其产品结构的调整等因素的影响,它会面临更加激烈的行业竞争。国家对新能源汽车的补贴标准及资金拨付方式的调整,汽车企业在新能源汽车业务方面会面临更加大的压力。

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关键词阅读: 经济 / 工业 / 报告
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