​久期财经讯，8月3日，惠誉已授予中国国际金融(香港)有限公司(China International Capital Corporation (Hong Kong) Limited，简称“中金香港”，BBB+/稳定)根据其中期票据(MTN)计划拟发行的长期高级无抵押美元票据“BBB+(EXP)”预期评级。

惠誉于2016年5月13日首次将上述MTN计划评为“BBB+”。

拟发行的票据将在香港证券交易所上市，所得款项将用于为未偿债务进行再融资和一般公司用途。发行金额和期限结构将在交割时最终确定。其最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到信息的一致程度。

该票据将由CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited(CICC Hong Kong Finance，中金香港设立的境外特殊目的载体)发行，由中金香港提供无条件、不可撤销的担保。母公司中国国际金融股份有限公司(China International Capital Corporation Limited，简称“中金公司”，03908.HK，BBB+ /稳定)将提供维好协议而非担保，以确保中金香港和CICC Hong Kong Finance具有充足的流动性以履行各自承担的与上述票据有关的责任。

中金香港是中金公司下属唯一一家进行境外投资银行业务的公司，由中金公司全资所有，高度融入中金公司的经营活动，及是中金公司的一家核心子公司。此外，中金香港是中金公司主要的海外投融资平台，负责进行中金公司全部跨境投资银行业务，是母公司拓展国际业务战略重心不可或缺的组成部分。截至2019年底，中金香港占中金公司总资产的32.3%，对母公司总收入的贡献为23.1%。

关键评级驱动因素

在MTN计划下发行的高级票据的评级主要反映惠誉的评估，即中金香港和CICC Hong Kong Finance获得中金公司支持的可能性极高。惠誉认为，担保人或发行人若发生违约，将给中金公司带来巨大的声誉风险，并损害其公司品牌。

上述有担保票据将构成CICC Hong Kong Finance的直接、非次级、无条件和无抵押债务，并与该公司其他所有现有和未来的非次级、无抵押债务处于同等受偿顺序。中金公司提供的维好协议旨在确保中金香港和CICC Hong Kong Finance能够履行其在担保票据下的义务，并始终保持偿付能力和持续经营。

维好协议的执行可能存在难度，因其比直接提供担保的信用支持力度弱。然而，中金公司作为母公司提供维好协议，反映了其向担保人和发行人提供所需支持的强烈意愿。

惠誉于2020年3月19日确认了中金公司的发行人违约评级，该评级主要是基于惠誉的预期，即如果需要，该公司将获得大股东中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Ltd.，简称“中央汇金”)的特别支持，中金公司作为一家具有国际影响力的中国投资银行所享有的重要战略地位，以及中金公司与中央汇金之间的强关联性。中央汇金是中国主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corporation)的一家全资子公司。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

如果中金公司的评级被下调，可能会对MTN计划和该计划下票据的评级产生同样程度的影响。任何表明中金公司支持担保人或发行人的倾向和/或能力下降的迹象，也将导致惠誉对MTN计划和该计划下票据采取负面评级行动。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

由于MTN计划和该计划下票据的评级已经与中金公司的评级持平，因此，如果惠誉没有对中金公司采取类似的评级行动，那么评级上调的可能性不大。