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小米的“大道”

阿尔法工场研究院  2020-07-15 14:05:00  阅读量:10.19万

​  小米的股价回归,是资本市场对他“大道”的认同。

 雷军一直有个梦想:创建一个受世人尊敬的企业。

这个梦想的种子始于1987年,当年雷军刚如愿考上武汉大学计算机系。武汉大学的校园很美,秋风拂过一排排高大的法国梧桐,很容易让人沉醉于这样的学习环境中。

念书期间,图书馆成为雷军最常去的地方。有一次,雷军在图书馆自习时,读了一本名叫《硅谷之火》的书,主要讲述的是美国企业家创业的故事,尤其是其中关于乔布斯的段落给他带来了深深地触动。

雷军曾在演讲中直言,《硅谷之火》犹如一颗火苗,刚一读完就在他的心中燃烧,为了让自己冷静下来,他甚至在操场上跑了一圈又一圈,仍难以平静。可以说,雷军骨子里的创业精神在当时完全觉醒。

如今的小米(01810.HK)已经成为全球知名的品牌,似乎雷军当年的梦想已经实现,但雷军已然有着更高的追求。正如小米企业愿景所说“让全球每个人都能享受科技带来的美好生活”,这才是小米的终极目标。

7月10日是小米上市两周年的日子,在这一天小米股价重回17港元招股价之上,犹如凤凰涅槃。

从上市之初,小米的股价不甚理想,其中有公司战略调整的原因,当然也有资本市场的误读。如今小米用两年时间股价重回原点,但如今小米的内涵价值却远非当年可比,或许在小米股价回归“原点”后,价值重估的小米更值得投资者期待。

01 押注未来的小米

小米是一家喜欢押注未来的公司,这是我们一直以来的观点。

在2019年Q3季报的时候,由于市场看不懂小米的战略,导致其被质疑。回头来看,当时业绩的压力不过是小米发力前的准备,就像运动员起跳需要深蹲一样,小米用暂时的业绩换取了未来的空间。

2019年被誉为5G转折年,在5G即将全面普及之时,几乎所有的手机企业都希望抓住4G的尾巴,获得最后的4G红利。唯独小米采取了超前的策略,在保持健康库存的同时,专注现金流和新产品研发,发力筹备5G机型。

押注未来的策略让小米业绩短暂调整,但其实有的时候慢一点,未来才能更快地成长。

2020年,突如其来的疫情让手机行业陷入前所未有的危机,线下渠道的冻结,消费者换机意愿后置。一时间,很多企业积压的4G手机无法出货,这也就让5G新机的研发被迫滞后。与他们相比,小米的前瞻性战略获得完胜,健康的现金流和库存,让小米没有4G存货压力。

年初,小米是疫情下行业首家发布5G期间机型的企业,因为行业需要一场发布会,打破阴霾,激活市场,提振业界信心,而当小米也是第一家采用现场直播的形式发布,十年集大成的小米10,是小米手机品牌冲击高端市场的里程碑式产品。经历十年锤炼,小米手机在产品力、技术实力和品牌力上已经有了成熟积累。此款5G高端旗舰机受到行业极大的关注。

Redmi首款5G产品K30最低售价只有1999元,一下就将国产5G手机的价格拉到了2000元以下,作为5G普及机型呈现了强大的市场战斗力。

数据显示,小米公布了618终极战报,其中小米10斩获京东平台3500-4500价位段销量第一。截止7月9日,Redmi K30系列国内销量已经破300W台。整个618期间,小米全平台大促的销售额突破100亿元。

与出色业绩相比,更为重要的是小米10的破圈,作为小米首款冲击高端旗舰市场的产品,不惜一切追求极致体验,全力以赴冲击高端市场。超高的销量是市场的最佳反馈,同时刷新了人们对于小米“仅仅便宜”的刻板印象。

重拳押注5G机遇,成功的多品牌战略,核心品牌小米破圈高端,这就是小米上市两年后的变化,显然刚刚回到“原点”的股价,并没有反映出小米在行业中地位的变化。

02 全球IoT霸主

小米是全球IoT霸主,甚至在未来会成为全球最大的IoT芯片运行平台。

据Gartner预测,2020年全球IoT设备数将超过260亿台,在其中手机仅是很小的一部分,显然物联网才是更大的市场。尤其当5G技术的普及,万物互联时代或将到来。

当下市场中,小米是全球规模最大的消费级IoT平台,2020年3月小米MIUI月活用户达到3.307亿,同比增长26.7%;IoT平台已连接IoT设备数达到2.52亿台,同比增长42.6%。

物联网一直都是小米特别看重的领域。

在6年前,小米正式启动“生态链”计划,不再仅聚焦于手机领域,而是希望借助自身的经验和实力,帮助更多的传统企业实现数字化转型。

过去这些年,小米已经投资了300多家智能硬件和生活消费品企业,其中有多家公司已经在资本市场上市。诸如手环、扫地机器人、空气净化器等细分领域,小米早已成为绝对龙头。

在本年初的发布会上,小米提出进一步加码“手机+AIoT”双引擎战略。未来5年,小米将累计投入500亿元,全面拥抱5G的到来。

5G概念早已在资本市场明牌,不是最火热的概念。在7月,A股最大热点其实是中芯国际回归科创板,这极有可能是今年最大的一块肉。

中芯国际被看做“芯片国产化”的希望。但就终端领域芯片而言,国产要实现对领先巨头的追赶至少需要二十年。然而,在商业世界不能以固定的视角看待一个行业。

比如在IoT领域,其实对于芯片的要求并不高,这是属于我们的机会。因为只有市场起来了,由量变到质变,产品实现不停迭代,行业才能大步向前。也只有让资本看到赚钱的机会,资金才会大笔进入。

从这个角度来看,国产芯片在IoT领域具备弯道超车的可能,而目前就是最好机会。

在小米的带动下,中国IoT市场已经逐渐成熟,同时在国际市场中也处于领先地位。IoT芯片的先发布局,多年来持续的大数据迭代,未来中国的IoT芯片注定将越来越好。

而IoT领域,对芯片的要求并没有那么严苛,反而由于成本优势,国产芯片成为最佳的选择,这是属于国产IoT芯片的机会。

商业历史告诉我们这样一条铁律,只有市场做起来,产品实现不停迭代,整个行业才能进步。资本家是市场中的狐狸,只有嗅到了赚钱的机会,才会大举投入资金,引导中国的芯片产业进入正循环。

如此来看,小米才是“国产芯片”崛起的最大受益者。

03 大道至简

实际上,目前很可能仅仅是小米股价回升的开始。

理性分析,小米股价回升,是市场对于小米过去一年业绩的肯定。表面看,小米股价的回升是因为业绩的回暖,但在更深层次,实则是管理层前瞻性战略布局的成功。

7月9日,恒生指数有限公司董事兼研究及分析主管黄伟雄表示,包括小米集团在内的三间同股不同权或第二上市公司,可能会在8月被纳入恒生指数的选股范围。一旦成行,小米则有望成为带动恒生指数牛市的权重股,进而吸引来自全球专门追踪恒生指数的被动投资基金的建仓。

从创立之初,小米就是最懂用户的那个公司。

今年4月27日,小米发布的全新系统MIUI12更是获得了全网用户的一致赞誉,带来了照明弹、拦截网、隐匿面具三大用户信息安全与隐私保护实用功能,引起整个行业高度关注。

这些仅是小米看得见的价值,而作为全球化的消费级IoT龙头,小米与国产芯片的羁绊则被市场所忽略。当国产芯片越来越成熟,资本关注度越来越高,全球最强国产芯片应用者的定位必然被市场所发现。

当国产芯片的大道被市场挖掘出来后,这种逻辑极有可能是小米未来股价的推升动力。

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关键词阅读: 上市 / 芯片 / 资本市场
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