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上市券商半年业绩排名抢先看!前十座次变化出人意料,近半券商盈利增速超过营收,究竟有何玄机

财联社  2020-07-11 09:02:00  阅读量:14.91万

财联社(深圳,记者 覃泽俊)讯,牛市袭来,多家券商盈利增速超过营收。

简单加总1~6月各月业绩可以发现,2020年上半年券商虽然营收不及2019年同期,但盈利水平增加较快。根据星矿数据统计,有18家券商净利润增速大于营收增速,占比达47.37%。

其中2家券商盈利增速与营收增速的差值大于100,15家券商两者差值大于10。

行业人士指出,首先,行情爆发是造成券商盈利增速大于营收增速的主要原因,券商自营收入提升,此前股权质押信用计提的损失可以转回;其次,2019年会计规则的变更也让券商计提更充分,今年利于释放更多利润。此外,2019年一季度管理费用较多或许也为原因之一,待半年报出炉后方可确定。

从上半年券商业绩来看,净利排名前十的券商为:中信证券(61.80亿)、申万宏源证券(48.32亿)、中信建投(42.48亿)、国泰君安(42.01亿)、海通证券(41.25亿)、广发证券(39.79亿)、招商证券(36.91亿)、华泰证券(36.2亿)、中国银河(34.09亿)、国信证券(32.65亿)。

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2020年上半年,营收排名前十的券商分别为:中信证券(146.4亿)、国泰君安(94.74亿)、中信建投(89.79亿)、广发证券(87.64亿)、申万宏源证券(86.23亿)、海通证券(82.54亿)、招商证券(82.3亿)、华泰证券(82.01亿)、国信证券(75.77亿)、中国银河(71.15亿)。

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上半年18家券商净利增速大于营收

随着券商6月经营数据的披露,上半年券商经营状况的轮廓逐渐清晰。

总量数据来看,38家上市券商2020年上半年共计实现营收1442.78亿元,平均单家券商实现营收37.97亿元,较上年减少23.46%;38家2020年上半年实现净利润累计为603.89亿元,平均单个券商盈利15.89亿元,较上年增加5.65%。

根据2019年半年报对比,38家券商2019年上半年营收共计1885.13亿元,平均单家券商营收为49.61亿元;38家券商2019年上半年归母净利润为571.49亿元,平均单家券商盈利15.04亿元。

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显然,2020年上半年券商虽然营收不及2019年同期,但盈利水平增加较快。根据星矿数据统计,记者发现有18家券商净利润增速大于营收增速。

其中,两者差值超过10的共有15家券商,分别是国元证券(128.38)、第一创业(108.67)、申万宏源证券(44.57)、西部证券(28.37)、中信建投(24.92)、华林证券(24.64)、国海证券(22.59)、中国银河(22.41)、天风证券(19.6)、东北证券(19.33)、长城证券(16.53)、广发证券(14.31)、东方证券(13.62)、招商证券(13.41)、华安证券(12.67)。

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两大因素驱动净利增速高于营收增速

从财务报表视角分析,影响净利润增速的原因可主要归为两种情况。

一是业务的毛利率增长。

曾有分析人士认为,随着股票质押违约风险下降,以及2019年半年报全面实行新的会计准则,券商信用减值相对充分,股票质押违约风险充分释放,预计2020年券商信用减值风险将进一步下降。

星矿数据显示,2019年券商全年计提减值共计121.59亿元,2018年上市券商信用减值准备金额则为138.12亿元。财联社记者统计,2019年计提减值排名居前的券商分别为:海通证券(28.4亿)、中信证券(25.9亿)、国信证券(10.04亿)、申万宏源(8.6亿)、华泰证券(7.17亿)、广发证券(6.81亿)、西部证券(6.53亿)、长江证券(5.31亿)。

东兴证券非银首席分析师刘嘉玮对财联社记者表示,在A股持续上行的行情下,券商净利润比营收增速更快很正常。刘嘉玮指出,一是由于行情转好,券商自营投资收益明显增加,但对应成本并无变化;二是市场风险得到有效化解,信用业务和投资类业务计提的减值损失可以冲回。

二是费用率降低。主要表现为管理费用和销售费用占收入比率降低。

券商分析人士认为,净利润增速比营收快主要是因为营业支出增长不及营收增速。营业支出主要组成是减值损失、管理费用。2019年一季度行情火爆产生的管理费用较多,2020年整体增速应该会慢下来。

上半年营收中信继续夺魁

2020年上半年,营收排名前十的券商分别为:中信证券(146.4亿)、国泰君安(94.74亿)、中信建投(89.79亿)、广发证券(87.64亿)、申万宏源证券(86.23亿)、海通证券(82.54亿)、招商证券(82.3亿)、华泰证券(82.01亿)、国信证券(75.77亿)、中国银河(71.15亿)。

营收增速来看,排名前十的券商是:中信建投(61.57%)、东方证券(54.87%)、国元证券(49.01%)、国金证券(48.33%)、国海证券(44.66%)、申万宏源证券(41.96%)、中信证券(35.54%)、第一创业(33.06%)、浙商证券(26.84%)、招商证券(25.46%)。

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净利润来看,今年上半年净利润排名前十的券商分别为:中信证券(61.80亿)、申万宏源证券(48.32亿)、中信建投(42.48亿)、国泰君安(42.01亿)、海通证券(41.25亿)、广发证券(39.79亿)、招商证券(36.91亿)、华泰证券(36.2亿)、中国银河(34.09亿)、国信证券(32.65亿)。

上半年净利润同比增速排名前十的券商为:国元证券(177.39%)、第一创业(141.73%)、中信建投(86.50%)、东方证券(68.49%)、华林证券(48.92%)、银河证券(45.44%)、国金证券(39.25%)、招商证券(38.87%)、广发证券(37.81%)、天风证券(34.30%)。

从净利润排名来看,中信证券仍以绝对优势位列第一,国泰君安从2019年的第5升至第3位,申万宏源从第7上升至2,华泰证券从第3滑落至第8位,中信建投从第9上升至第2位,东方证券滑落出前10。

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关键词阅读: 华泰证券 / 股权 / 上市
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