7月8日，科创板迎来AI芯片龙头寒武纪的申购。对很多投资人来说，这是一个难得的申购机会，甚至有人预测，中一签有望赚10万元。

真的有这么暴利吗？根据招股书，寒武纪（688256.SH）此次发行价为64.39元/股，拟公开发行4010万股；发行前总股份3.6亿股，发行后为4亿股。按发行价计算，其估值约为258亿元。

过去三年，寒武纪完成了数轮融资，2019年9月的最后一轮融资估值为222亿元；2018年6月的B轮融资估值为25亿美元（约175亿元人民币）。

寒武纪的保荐机构称，寒武纪预计主营业务收入约6亿元至9亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为-8亿元至-6亿元。基于此，对寒武纪的P/S估值为192亿元-342亿元，中间值为267亿。

可见，寒武纪发行价是基于上述估值的中间值而定的。

国金证券在一份研究报告中亦曾使用P/S对寒武纪估值。报告认为，寒武纪为国内首家上市的AL芯片公司，又有中科院的支持及政府补助，65%以上的毛利率，上市后还会享受科创板的溢价，所以其市销率区间应在40-60倍（大多数新兴科技公司为20倍），因此假设2022年每股营收3元，给予50倍P/S估值，一年期目标价位150元。

按150元的价格，寒武纪上市后的市值为600亿元，对应64元的发行价涨幅234%。

看着很高，但按A股的尿性，150元是肯定不止的，参考目前股市的热度以及对芯片股的疯炒，上市后寒武纪一周内疯炒到200元-300都是可能的。这是什么概念呢，这意味着寒武纪的市值将达到1000亿元以上。

寒武纪前面已经有很好的榜样了。7月7日上市的科创板新股、“国产手术机器人第一股”天智航(SH:688277)发行价12.04元，开盘价70元，大涨480%，当天最高涨幅800%，达到107元，收盘价86元；7月8日，该股继续大涨21%，收盘104.27元，最新市值是436亿元。

再来看要回A股上市的中芯国际(HK:00981)，从6月15日到现在，才三周股价已经翻了一倍。市场已经进入了沾上芯片就疯涨的癫狂模式。

这样的气氛下，寒武纪市值轻松过千亿啊。

当然，我不看好寒武纪，招股书在那里摆着，无数媒体都分析过了，业务结构不稳定，产品单一，收入严重依赖几名大客户，持续性存疑。

图片引用自21世纪经济报道

如果在美股上市，寒武纪的市值估计也就在10亿-20亿美元左右。以2017年在纳斯达克上市的的美国人工智能(AI)公司Veritone(NASDAQ:VERI)为例，发行价15美元，上市6个月后，在解禁期的两个月里股价大涨，最高达到74.9美元，但此后一路下跌，到2020年3月最低价1.22美元。目前，这个人工智能第一股股价为12美元，市值3.35亿美元（约合22亿元人民币）。

当然，这是在美股，那里的投资人以机构为主，散户较少，一是不好骗，二是各种前沿科技类的上市公司多如牛毛，既有实战型的，如天智航的老师、达芬奇手术机器人(NASDAQ:ISRG)，有颜值有实力，如今市值670亿美元（约4700亿元人民币），静态市盈率48倍。2019年净利润13.82亿美元（97亿元人民币）。

相比这些，在资金推动型的A股，有概念、有人气就足够了.有业绩自然是锦上添花，没业绩也可以用预期业绩来憧憬一下。

先炒起来再说！

毕竟，大妈们都入场了，公募基金半天卖500亿，不买这些性感的科技股买什么，就算要套牢，套在科技股上也比套在中石油上更性感一点。

祝你们中签赚10万！