《电鳗财经》文 / 杨力

7月5日晚间，奥美医疗(002950.SZ)发布了关于持股5%以上股东、董事、高级管理人员减持的预披露公告。该公司于2020年7月3日收到股东陈浩华、程宏、杜先举、黄文剑出具的《股份减持计划告知函》。具体减持情况如下：

陈浩华系公司持股5%以上股东、董事，拟以集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过2555万股，占本公司总股本比例不超过4%。

程宏系公司持股5%以上股东、董事、副总裁，拟以集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过2216万股，占本公司总股本比例不超过3.5%。

杜先举系公司董事、副总裁兼董事会秘书，拟以集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过354万股，占本公司总股本比例不超过0.56%。

黄文剑系公司董事、副总裁兼财务总监，拟以集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过109万股，占本公司总股本比例不超过0.17%。

公告显示，此次持股5%以上股东、董事、高级管理人员拟减持公司股份合计不超过5233万股，占该公司总股本比例不超过8.3%。

股价翻倍 股东高管纷纷减持

《电鳗财经》注意到，奥美医疗的的股东、董事以及高级管理人员似乎进入了减持“季节”。该公司曾于2020年6月23日发布公告，公司董事、副总裁兼董事会秘书杜先举之一致行动人杜开文拟计划自本公告之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价方式，或自本公告之日起三个交易日后六个月内以大宗交易方式减持其所持公司股份合计不超过273万股，占本公司总股本比例不超过0.43%。

股东、董事和高级管理人员纷纷减持公司股份，是在传递什么信息?《电鳗财经》注意到，自今年年初至7月3日收盘，奥美医疗的股价上涨了116.37%，同期所属行业板块的涨幅为75.86%。

财报显示，奥美医疗的主营业务为医用敷料等一次性医用耗材的研发、生产和销售，拥有纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等所有生产环节的完整产业链。

2019年该公司98.95%的收入来自医疗器械，其中，来自伤口与包扎护理的收入占比为56.03%，来自手术/外科的收入占比为21.75%，组合包类的收入占比为4.1%，感染防护类的收入占比为2.65%，其他类的收入占比为15.47%。

第一主业行业市场规模已超200亿

由此可见，奥美医疗的最大收入来自伤口与包扎护理，2019年为该公司创造收入13.2亿元，同比增长了5.94%。根据立木信息咨询发布的《中国伤口护理类医用敷料市场研究与预测报告告(2017版)》显示：2013-2015年，全球伤口护理类医用敷料市场的销售额为110-120亿美元。

与此同时，我国国内市场伤口护理类医用敷料的销售收入超过百亿元，由2013年的85.33亿元增长至2015年111.19亿元，复合增长率达到14.15%。

事实上，近年来，在国内需求不断增长的大环境下，出口型企业和外资企业同时加大对我国国内市场的开发和投入，国内市场中的国产敷料产品的销售收入不断上升。2013-2015年，我国市场国内产伤口护理类敷料的销售收入由68.05亿元增加至86.59亿元，复合增长率为12.80%。

另外，从国内市场看，预计2020年我国伤口护理类医用敷料行业的国内市场规模可达214.70亿元，复合增长率为14.07%。

A股“新兵”能否延续增长?

作为A股市场上的“新兵”，奥美医疗在2019年3月份上市之后，在年末就交出了一个份靓丽的业绩，扣非后净利润在上市当年增长了34.14%，而《电鳗财经》注意到，该公司在上市的前三年的扣非后净利润增速分别为20.63%、-8.35%和-2.66%。

该公司发布的2020年第一季度报告显示，实现营业总收入6亿，同比增长16.2%;实现归母净利润9119.5万，同比增长64.6%;每股收益为0.22元。报告期内，该公司毛利率为35.7%，同比提高3.8个百分点，净利率为15.1%，同比提高4.5个百分点。

从业绩增长情况来看，该公司2020年第一季度延续着2019年的业绩增长态势，这种态势能能否继续保持下去?

2019年，奥美医疗的的研发投入为5971万元，同比增长了20.05%，增长较快，但过去三年该公司研发投入占营业收入的比例分别仅为0.09%、2.45%和2.54%。

另据机构投资者发布的研究报告显示，目前，全球绷带及医用敷料行业市场规模平稳增长，预计2019年市场规模超过200亿美金，增速保持在5%以上。全球市场集中度高，前四大企业合计占据约50%市场，龙头3M的市占率接近20%。

报告显示，2019年我国医用敷料市场规模184.4亿元，增速为13.7%。国内市场以国产品牌为主，头部公司市占率较低，未来行业集中度有望提升。

部分基于快速增长的行业需求，业内人士比较看好奥美医疗的后续发展，并认为，奥美医疗是国内医用敷料行业领先的生产商和出口商，拥有三大生产基地，4000名员工，配备先进的生产设备，规模化生产程度高，凭借显著的规模优势，该公司生产效率大幅提升，生产成本得到有效降低。

此外，该公司还是行业内少数拥有完整产业链，且自动化水平较高的企业之一，目前形成了从纺纱、织布、脱漂、深加工、包装、灭菌、检测等贯穿所有生产环节的完整产业链。公司在引进先进成套生产设备的同时，公司不断加大专用设备的自助开发，不断进行设备及工艺的升级，进一步提升了产业链各环节的设备自动化、智能化程度与一体化的整合，保持竞争优势。

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