「腾讯太牛了，股价又创了新高，今年收益稳了，搏一搏单车变摩托，尤其像腾讯这种优质股，早跟你说了买它准没错。」

6月以来，腾讯股价延续此前上涨趋势，年初至今涨幅高达37.29%，总市值逼近5万亿，达到历史新高。

随着腾讯股价突破500港元一股，摩根大通近期也将腾讯的目标价上调至600港元。把时间拉长来看，自2004年上市以来，腾讯股价涨幅超740倍，这一涨幅超过了400倍的茅台、340倍左右恒瑞医药。

掐指一算，如果2004年7月买入13.5万元的腾讯股票且一直没动，如今身家就达到1亿的小目标了~

这「爬山式」的涨幅，让许多之前并不看好腾讯的投资者羡慕不已，如今想入手却也骑虎难下，不知道会不会继续上涨，连张东升都想问一句：你看我还有机会吗？

为何腾讯新高「拿不住」？

许多投资者「拿不住」腾讯新高，是因为对今年其业绩的审视不够客观。

今年以来的增长，主要是因为腾讯公布了游戏产品线及推出时间表，将进入自2008年以来最强的游戏推出周期，带动了2020年和2021年的盈利增长势头，而疫情对于腾讯线上业务的影响也较小。其他评级机构也都一致看好，均给出较现价较高目标价，并维持「买入」评级。

而外界对其「投行化」的质疑和负面评价，也在一定程度上助推了腾讯的价值增长。在投资方面，腾讯并没有放慢脚步，并呈现出不错的业绩表现。截至目前，腾讯已经投资了800多家企业，其中有70多家企业已经上市，更有包括拼多多、B站、美团、虎牙等在内的一线企业，近半年股价连创新高。

此外，在2018年的事业群改革后，事实也证明了腾讯「不核心、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做」这种战略思路并没有错。在这种思路之下，腾讯反而可以在自己核心的、专业的社交和游戏领域上集中精力、不断巩固优势。

坐拥社交顶级流量，腾讯还有很广泛的商业化前景可供发掘，这才是推动腾讯股价不断攀高最强劲持续的推力。

如何把握行业龙头股？

对于腾讯，阿里，美团这一类行业头部公司来说，他们往往有自己核心的竞争优势，包括领先的科研技术，比较大的市场占有率，包括比较强的盈利能力或持续提升的能力，较高的运营效率等；但同时由于其较高的股价和投资门槛，及对未来多变趋势的不确定性，会令投资者们望而却步。

「不核心、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做」我们也应该像腾讯那样，将专业的事交给专业的人去完成，此时，基金往往是更好的选择。

结合刚才所说的标准，优秀的基金经理往往可以综合竞争优势，包括盈利能力、治理结构标准来挑选各个行业龙头公司。这些公司构成了基础股票库，这是我们可以重点投资的范围。

在投资者确定投资范围后，基金经理会仔细研判各个行业景气度的变化做一些预判，找出各个阶段、各个行业景气度上行的情况，从而将行业选择和自下而上龙头公司选择相结合，构建组合，并进行动态的调整。整个组合既能享受到龙头公司自身成长红利，也能获得α的收益，同时也能够享受到行业上行带来红利。

以这只股票型基金的持股成分为例，它选择重仓了腾讯及阿里为代表的科技公司，可以享受头部公司增长带来的红利；同时也搭配一些医药，汽车等其他行业的公司，这样不同行业不同公司间形成均衡，可以分散风险，增强稳定性。

下图为我们总结了部分持仓腾讯的股基，可供参考：

所以，通过这种持续不断滚动和优化，投资者以较低的成本参与了更多以先公司的投资，能够享受到各个龙头公司价值的增长，从而使得整个组合处于长期最优的状态。