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科思股份IPO:产品低价卖给境外第一大客户

原创 电鳗财经  2020-06-30 14:44:00  阅读量:12.85万

《电鳗财经》 赵超/文

南京科思化学股份有限公司(简称“科思股份”),公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售 ,产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。

《电鳗财经》注意到,公司子公司曾因污染被处罚。

此外,科思股份不仅对第一大客户欧洲公司帝斯曼存在重大依赖,而且向帝斯曼销售产品毛利率远低于境外同产品毛利率,这种低价换取的高额订单的策略,是否会引发行业恶性竞争?

因污染被处罚

科思股份《招股书》显示,科思股份聘请了第三方技术机构生态环境部南京环境科学研究所进行了环保核查,2019年4月,生态环境部南京环境科学研究所出具了《南京科思化学股份有限公司首次上市环境保护核查技术报告》(2016年1月至2018年12月)。

通过上述核查得到的核查结论为:宿迁科思、宿迁杰科及安徽圣诺贝在核查期间均没有发生过环保事故,各公司环境风险防范措施设置基本符合要求,并处于正常运行状态;经走访当地环保主管部门,并查询当地环保信息公开网站,宿迁科思、宿迁杰科及安徽圣诺贝核查期间均无环境纠纷及违法处罚情况。

天眼查数据显示,科思股份子公司安徽圣诺贝化学科技有限公司被马鞍山市环保局罚款23589元,决定书文号为马环法【2015】157号,处罚决定日期为2015年12月30日。

2015年12月4日,监测报告显示安徽圣诺贝化学科技有限公司12月2日总排(WS-030801)化学需氧量1100mg/l,超过《污水综合排放标准》(GB8978-1996)规定的排放标准1.2倍;氨氮153mg/l,超过慈湖污水处理厂的纳管标准。

2016年度至2019年上半年,科思股份环保投入金额分别为 1967.47万元、2462.40万元、 992.35万元和165.01万元,环保投入占营业成本的比重分别为4.33%、4.50%、1.36%、0.40%,呈现逐年下滑。

产品低价卖给境外第一大客户

《电鳗财经》注意到到,科思股份对第一大客户帝斯曼存在重大依赖,而公司从帝斯曼获得大量订单的背后,是其低价销售策略,公司对帝斯曼销售产品毛利率,远低于境外销售毛利率。

2016年至2019年上半年,科思股份营业收入分别为6.09亿元、7.11亿元、9.72亿元、5.71亿元。

科思股份营业收入大规模增长,与第一大客户帝斯曼对公司大规模采购有直接关系。2016年至2019年上半年,公司向帝斯曼销售金额分别为16810.49万元、20024.87万元、41865.59万元、27053.67万元,占营业收入比例分别为27.62%、28.17%、43.08%、47.38%。

2019年上半年,科思股份部分产品境外毛利率明显低于境内毛利率。当期,公司阿伏苯宗境外销售毛利率31.04%,低于境内36.65%毛利率。奥克立林境外销售毛利率21.72%,远低于境内毛利率35.93%。水杨酸异辛酯境外销售毛利率31.29%,境内毛利率为40.29%。

同期,科思股份向帝斯曼销售阿伏苯宗金额为5349.14万元,该产品毛利率为30.33%,不仅远低于该产品境内毛利率,也低于该产品境外毛利率31.04%。公司向帝斯曼销售奥克立林销售金额为3050.56万元,该产品毛利率为21.64%,不仅低于当期该产品境内毛利率,也低于当期该产品境外毛利率21.72%。

2018年,科思股份阿伏苯宗、原膜散酯、奥克立林、水杨酸异辛酯境外销售毛利率分别为30.47%、30.20%、14.62%、28.03%。同期,公司向帝斯曼销售情况中,上述产品毛利率分别为27.92%、20.11%、12.37%、20.34%,全面大幅低于境外销售毛利率。上述产品向帝斯曼销售金额分别为8882.53万元、4225.84万元、4136.69万元、2448.24万元,同期公司上述产品境外销售金额分别为15600.48万元、9499.01万元、9270.39万元、4385.53万元。

科思股份向帝斯曼销售上产品毛利率,为何远低于同产品毛利率?公司这种低价销售策略,是否会破坏行业规则,引发恶意竞争?

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关键词阅读: 财经 / 报告 / 上市
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