作者：有局儿

来源：GPLP犀牛财经

大唐地产在上市这条路上可以说真的很执着。

5月31日，大唐地产向港交所第三次递交了招股书，此次递交距离上次递交的招股书失效仅隔了2天时间。

据悉，早在2008年前后，大唐地产便已经传出港股上市计划，但因企业内部变动及资金链紧张等因素而搁置。时隔十年后，2019年12月，大唐地产才首次向港交所递交招股书，但已于2020年5月28日失效。

最新招股书财务数据显示，2017年至2019年大唐地产负债总额分别为257.79亿元、297.51亿元和339.55亿元，净负债比率分别为1087.9%、408.8%、119.2%。

据悉，大唐地产上市前夕的净负债率降至119.2％，主要原因是近两年公司为降低负债加快了权益总额的增长速度。

根据招股书，2019年末大唐地产的权益总额达到30.84亿元，已是2018年两倍有余、超过2017年4倍。有分析认为，只要权益增加速度快于负债增加，大唐地产就能通过如此方法降低负债。

尽管如此，119.2%也较上市企业净负债率均值92.52%这一数据高出些许。

同时，大唐地产的大规模扩张也给公司造成不小的债务压力。

数据显示，2017-2019年，大唐地产营收分别为40.2亿元、55.0亿元、81.1亿元；

负债总额分别为257.79亿元、297.51亿元和339.55亿元。其中，借款总额分别为91.45亿元、84.60亿元及77.70亿元，与不足百亿的收益规模相比，负债压力很大。

截至2020年2月末，大唐地产借款总额达79.27亿元，其中一年内到期借款24.33亿元、一至两年内到期借款31.51亿元。而2019年末公司账上现金及现金等价物净额仅有22.14亿元，账上现金难以覆盖一年内到期借款，公司面临偿债压力。

三战港股能否成功上市？大唐地产的净负债率能否持续走低？GPLP犀牛财经将持续关注。