提起金徽酒(603919),不少人以为是安徽本土企业,实际上这是一家位于甘肃省陇南市徽县伏家镇,主要从事浓香型白酒的生产和销售的酒企。最近因为复星系旗下的豫园股份(600655)收购而走到一线,频频出现在公众视野中。

然而,金徽酒原控股股东甘肃亚特投资集团有限公司并不只是出售金徽酒一家公司,在6月1日,海南矿业(601969)披露了一份公告,称其正在筹划采取发行股份及支付部分现金的方式,收购甘肃金徽矿业有限责任公司100%股权,这家金徽矿业有限公司正是亚特投资控股的另一家公司。

复星系为何选择金徽酒

先聊聊复星系为什么选择金徽酒。A股现有的3861家上市公司中,只有19家白酒上市企业,其中有7家私企,而且水井坊拥有外资背景,另外6家是民企。在这6家民企中,ST皇台是风险警示类企业,每股收益仅为-0.03元,理应被排除。

现在只有5家民企,一家外资背景酒企,除金徽酒外,其余4家民企分别是口子窖(603589),迎驾贡酒(603198),舍得酒业(600702),青青稞酒(002646)和一家外资背景酒企水井坊(600779)。

截至金徽酒停牌的5月27日,口子窖(603589)市值超270亿元,水井坊市值超230亿元,迎驾贡酒市值超130亿元,舍得酒业虽然稍微低点,但是也有90亿元市值。用后来披露的豫园股份实现控股金徽酒的交易总价18.37亿元分别衡量上述三家酒企,仅能达到6.78%,7.69%,13.26%和20.17%的持股比例,想要达到控股,恐怕没有可能。所以排除上述4家酒企。

至于青青稞酒截至5月27日收盘,市值略超40亿元,按照18.37亿元交易总价算,可以持股42.52%,比较有优势,最起码比持股金徽酒29.9%的股份要高的多,但是青青稞酒2019年全年实现营收12.54亿元,同比下滑7.04%,净利润同比下滑66.42%仅为3611.83万元。对比金徽酒同期营收同比上涨11.76%约为16.34亿元,净利润同比上升4.64%约为2.71亿元,相差甚远,所以青青稞酒也被淘汰。

可见,持股比例虽然是一个重要参考指标,但是并不是越高越好,还要看收购标的到底多久能回本。虽然近几年复星系以“剁手不眨眼,A股随便买”的形象示人,但是绝不是通俗意义上的“败家”,他们是真的在投资。

金徽酒控股股东持续挂单

虽然亚特投资成功出手金徽酒,但是并未完全达到其预期目标,海南矿业6月1日披露的停牌收购金徽矿业公告,再次将亚特投资推到台前。

经查,金徽矿业成立于2011年3月,注册资本8.80亿元,经营范围包括铅锌多金属矿开采,铅锌矿产品选矿、加工、销售等业务。其在矿产领域也颇有建树,先与中国地质大学等知名院校开展技术合作,后发现了大型铅锌矿床,金徽矿业实现近二十年来铅锌探矿行业内重大突破,荣获2018年度“全国十大地质找矿成果奖”。

令人难以理解的是,在公司出手金徽酒之后,为何又要将金徽矿业挂单销售。

带着这一疑问,览富财经继续查阅金徽酒公告,发现亚特投资截至2019年5月27日,已经累计质押金徽酒2.03亿股,占其持股的77.61%,公司总股本的40.02%。而且公司还在2017年5月12日收到上交所问询函,要求其就此前报道提到的“前五大客户销售数据与税务数据相差甚远,上市公司整体业绩真实性存疑”的真实性作出解释。

4天后,金徽酒在回复中否认存在信息披露错误,经销商销售数据与财报披露数据存在差异是因为媒体所采访均为经销商部分经营者时有意忽视经销商其他股东、家庭成员、亲属或店员、分销商等名下付款及销售情况。