据《巴伦》报道，华尔街投行Evercore ISI近日发布了一篇苹果研报，目标市值剑指2万亿美元！

苹果昨日收盘超越微软，成为美股市值最高的公司，当前市值为1.395万亿美元。但根据Gartner数据，苹果公司的iPhone销量在2020年第一季度同比下降了8.2%。在全球手机市场萧条背景下，不得不怀疑它还能走多远。

我们认为苹果股价会再创新高，2万亿不是梦。

-Evercore ISI分析师Amit Daryanani

在这份研报中，分析师Amit Daryanani为苹果估值提高到2万亿美元，这是任何一家公司都没有达到的水平。他认为该股在未来四年可以达到这一水平，这意味着每年的升值幅度在15%左右。

其实这篇研报分析也没有什么奇特之处。Amit Daryanani并不认为苹果会突然杀进某个巨大的新市场。他只是认为核心业务会继续增长，而估值也会保持增长。

Evercore的分析师列出了四个主要因素，这些因素可能会将公司市值提高到2万亿美元。

• 回购带动EPS翻倍

分析师Amit Daryanani认为该公司可以在2024年9月的财年达到每股收益23美元，而不是目前预测的2020财年每股收益12.72美元的两倍。他的模型显示每股收益每年增长14%，这是由「运营有利因素和回购支持」共同推动的。

• 服务和可穿戴业务空间大

分析师Amit Daryanani对苹果的服务和可穿戴业务抱有很高的期望，预计这两项业务都将保持两位数的增长，这主要是由于每用户的平均收入更高，以及设备用户的安装基数实现了更好的货币化。他预计未来几年可穿戴设备业务的收入将超过600亿美元，其中包括AirPods和Apple Watch。他认为服务业务的收入可以达到1000亿美元。

• 毛利率有望大幅提升

分析师Amit Daryanani指出，苹果服务部门的毛利率在60%左右，而整个公司的毛利率在30%左右。Daryanan预计，服务行业的增长速度将继续快于硬件行业，因此企业毛利率将会上升。

• 当前估值仍较低

分析师Amit Daryanani认为苹果估值目前在24倍左右，仍低于苹果在日用消费品和奢侈品领域的同行26至27倍的平均市盈率。

这位分析师还预计苹果将继续大举回购股票。他认为，公司将在预测期内减少约10亿股，从2019财年末的46亿股减少到2024财年的36亿股。照此计算，如果股价超过550美元，市值将达到2万亿美元。

苹果作为大型科技股，可以继续提供最好的风险/回报比，长期投资者应该利用任何回调机会加仓。重申增持评级，并将苹果短期目标价从345美元上调至360美元。

-分析师Amit Daryanani总结道