文/ 王晶莹

导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》，每天更新A股最前沿策略研究报告，为您沙里淘真金。

1言而总之：创业板指收涨1.54%

A股今日迎来5月收官战，三大指数集体收涨，其中创业板指走强较强，收盘上涨1.54%。两市合计成交5723亿元，行业板块多数收涨，医疗与文化传媒板块强势领涨。北向资金今日净流入74.22亿元。

2先见之明：外部经济改善

买股票就是买预期，有了先见之明才能把握良机。上海证券认为从今年的目标预期来看，最大的变化在于没有提出经济增长目标，这也是由于疫情冲击下一季度经济负增，并且疫情全球扩散下也使得经济恢复的不确定性增加，此时淡化经济增长目标也是在预期之内。

随着疫情冲击的消退，在政策加大力度的刺激下，经济有望重回稳中向好的趋势，逐步走出疫情冲击阴影。整体来看今年降准、降息仍可期待，货币宽松仍将持续，新型货币工具有望创设，利率仍有下行空间。就业政策方面全面强化。财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业，再次突出了就业政策在宏观政策中的优先性与重要性。

渤海证券宏观经济周报认为，上周发布的政府工作报告以稳住“基本盘”为主基调，政策全面向“六保”倾斜，侧重“保就业”；备受瞩目的财政政策体现了一定的隐忍，支出力度低于此前市场预期，再度彰显了管理层兼顾长短期目标以“稳中求进”的既有方针，而且结构调整依旧是政策发力的重点方面，此外，对于“房住不炒”的强调则体现了管理层以改革推动经济发展的决心。

就高频数据而言，房地产成交继续回升，农产品批发价格进一步回落。中游方面，钢铁价格小幅回落，库存则持续下降；水泥价格继续抬升。上游方面，动力煤价格有所回落，焦煤价格则继续走高；工业金属中铜价维持震荡，锌价小幅回落，其余品种价格仍有所抬升；贵金属价格高位震荡，原油价格冲高回落。

3远见淘金：银行股反弹

行情捉摸不定，精选行业才能淘到真金白银。东吴证券认为今年以来银行股走势持续疲弱，但盈利预期依然稳健，估值创历史新低，央行研究局课题组发布研究报告，肯定了银行支持实体经济的成果，但也前瞻性展望了未来的经营压力，市场对基本面依然有分歧，央行“金改 11 条”及保险资金投资银行资本补充债等政策出台，进一步支持银行反哺实体经济。

当前环境下，银行股的社会价值和投资价值一定程度上产生了矛盾，因为目前我国银行普遍积极投放信贷支持实体经济，但一方面，随之而来的信用风险压力冲击银行的利润增长，同时利差逐步收窄，影响基本面预期；另一方面，持续增长的 RWA（尤其是风险权重占比更高的企业类贷款高增长）对各类银行带来资本补充需求，削弱股东回报。