年报和一季报均出现营收、净利润双降，泰禾光电交出了两份并不算完美的财报；最近，又因5000万元收购案，泰禾光电再次引发外界关注。

来源：泰禾光电官网

营收、净利润双降

泰禾光电近日发布2019年年报，2019年营业总收入为3.85亿元，比上年同期减少5.45%；归属于上市公司股东的净利润为6241.83万元，比上年同期减少22.69%。

来源：泰禾光电2019年年报

关于扣非净利润下降44.05%的原因，泰禾光电解释为：

1、由于智能检测分选装备行业竞争加大，一方面部分品类分选装备销量下降，另一方面公司营销投入增加；

2、本期加大研发投入以及新投资的子公司尚处于初创阶段，前期研发投入较多，产出较少；

3、本期执行新金融工具准则，计提的应收款项信用减值损失金额增加。

公告显示，泰禾光电总资产为10.56亿元，比本报告期初增长4.57%；基本每股收益为0.42元，上年同期为0.54元。

此外，泰禾光电于2020年4月25日披露一季报，公司2020年一季度实现营业总收入6825.9万，同比下降2%；实现归母净利润338.1万，同比下降8.2%；经营活动产生的现金流量净额为-2379.8万，同比下降45.75%。报告期内，公司毛利率为44.1%，同比降低6.3%，净利率为4.3%，同比降低0.5%。

来源：泰禾光电2020年一季报

对于扣非净利润大降411.59%的原因，泰禾光电认为，系公司新成立的全资子公司合肥正远智能包装科技有限公司处于前期筹备阶段，发生的筹备费用较多所致。

去年80%利润用来收购这家公司

2020年1月15日晚间，泰禾光电公告称，公司全资子公司合肥正远智能包装科技有限公司（以下简称"合肥正远"）与安徽正远包装科技有限公司（简称"正远包装"）及其全资子公司安徽远鸿机械自动化有限公司（简称"远鸿机械"）签订资产转让协议，合肥正远以5000万元的价格，竞得正远包装及远鸿机械的无形资产。

根据正远包装及其全资子公司远鸿机械相关无形资产转让公告，正远包装及远鸿机械挂牌出让的相关无形资产，包括"正远"、"远鸿"2 项商标、30项发明专利、33项实用新型、11项正在申请的发明专利以及商业秘密。

值得注意的是，5000万的收购金额已经超过了泰禾光电去年全年净利润的80%。

正远包装与合肥正远，名字当中都有一个"正远"。听名字，两家公司似乎存在某种关联。

不过，泰禾光电曾在公告中表示："交易对方与公司、合肥正远均无关联关系，不存在其他可能或已经造成公 司对其利益倾斜的其他关系。"

官网显示，安徽正远包装科技有限公司成立于1995年，专业从事"包装机械设备"的研发、制造、销售和服务。而自动包装业务是正是泰禾光电子公司合肥正远的主营业务，是公司智能化装备业务中的重要一环。

泰禾光电称，本次购买安徽正远及远鸿机械成熟的商标、专利、商业秘密等资产可以缩短研发过程，以期迅速为公司创造价值，增强公司市场竞争力，为股东谋求更多利益。　

关于正远包装

曾有投资者在网络平台上询问上述收购案的进度。该网友还发出质疑，"据了解安徽正远包装科技有限公司已债台高筑，本次拍卖是否存在拍卖竞价过高的情形？"

对此，泰禾光电董秘只简单回答称：相关转让手续正在进行中！本次竞得无形资产已经中水致远资产评估有限公司出具《合肥正远智能包装科技有限公司拟购买相关无形资产组合项目资产评估报告》评估。

资料显示，安徽正远包装科技有限公司的法定代表人为李义生，其持股比例占到31.27%。

安徽正远包装科技有限公司主要股东及持股情况 来源：上交所网站

笔者查阅中国裁判文书网发现，与李义生及正远包装、远鸿机械相关的案件，多涉及金融借款合同纠纷、民间借贷、劳务争议等等。

来源：中国裁判文书网

最近一次的执行裁定书显示，李义生及正远包装因股权转让合同纠纷，被法院查封了公司名下位于合肥市的房产，查封期限为三年。

另据启信宝显示，该公司曾多次被列为被执行人；而历史被执行人记录有139条。

来源：启信宝

此外，4月26日，李义生已被合肥市庐阳区人民法院强制执行限制消费令。此前已有多次被执行限消令。

来源：启信宝

至于安徽正远包装科技有限公司究竟是否"债台高筑"？笔者不好妄加评论。不过，泰禾光电收购一家有如此多被执行人记录的公司会不会有商业风险？

根据4月18日泰禾光电发布的2020年预算指标，预计今年公司营收、净利润增长分别要达到30.00%和20.30%。

结合一季报的财务数据来看，目前泰禾光电现金流正承受一定的压力。不知这次收购案最终能给泰禾光电带来多大的回报。