作者：时代财经 覃毅

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5月12日，华米科技发布了2020年第一季度财报。财报显示，华米科技Q1营收达10.885亿元，同比增长36.1%，较上一季度的21.114亿元环比下滑48.45%。此外，毛利润率为22.5%，较上一季度23.8%毛利率环比小幅下降；净利润为0.192亿元，同比下滑74.5%，较上一季度环比下跌近90.73%。

华米在财报中表示，2020年第一季度新冠肺炎疫情对中国和全球经济造成严重负面影响，亦重挫华米业绩。财报发布当日美东时间，华米科技收盘价13.060美元，总市值8.00亿美元。不过，截至发稿前，华米科技股价在11.93美元附近徘徊，小幅下滑8.65%，总市值7.39亿美元。

净利暴跌创历史新低

华米科技创立于2013年12月，是专注于智能可穿戴领域的小米生态链企业，旗下产品主要包括小米品牌的智能手环及智能秤、自主品牌AMAZFIT米动系列的智能手表及智能手环等。

2013年底，小米启动“生态链计划”，雷军定下5年内孵化100家智能设备制造生态链企业的目标。2014年7月，在小米生态链总监孙鹏的牵线搭桥下，小米和合肥华恒电子联合成立了华米科技。

短短4年间，华米科技在小米强大的品牌效应和渠道分销能力下完成了“独角兽”进化之路。2017年，IDC数据显示，小米手环在第一季度超越Fitbit，华米科技成为全球最大的可穿戴设备厂商。

“小米IoT生态链最早是从小米手环开始，小米手环使得小米IoT积累了大量原始用户。来自小米的大量订单，使华米科技迎来创业早期的风口，同时也给华米科技稳定的业绩支撑。”第一手机研究院院长孙燕飚向时代财经介绍。

2018年，华米科技在美国纽约证券交易所上市，业绩增速也达到了新高。

据华米科技2018年财报，其全年总营收为36.453亿元，同比增长77.9%，调整后归属于华米科技的净利润为4.748亿元，同比增长106.%。

不过，在2019年，华米科技增长的势头有所回落，其全年总营收达58.123亿元，较2018年全年增长59.4%；全年调整后的净利润为6.303亿元，较2018年同期仅增长32.8%。

随着2020年一季度疫情“黑天鹅”的突袭，华米科技首次出现营收、利润环比双双下滑的情况。

根据华米科技2020年Q1财报，该季度营收录得10.885亿元人民币，同比增长36.1%，但较上一季度的21.114亿元环比下滑48.45%；净利润为0.192亿元人民币，同比下滑74%，环比更是暴跌近90.73%。此外，毛利润率为22.5%，较上一季度的23.8%小幅下降。

华米科技的营收主要来自于可穿戴设备产品。据财报，一季度华米科技智能设备的总出货量达760万部，较去年Q1的560万部同比增长35.7%，但较去年Q4的1470万部环比下跌48%。

此外，为推广新品牌，华米科技在这一季度的研发、销售及营销费用投入暴增。

据华米科技2020年一季度财报，销售及营销费用为5480万元，与上年同期的2220万元相比增长147.2%。研发费用从2019年第一季度的0.724亿元增加到1.183亿元，增幅为63.5%，财报解释，这部分支出主要是由于研发人员的增加，以及在医疗保健相关功能、算法、云服务、芯片研究和新产品开发方面的投资增加。

华米科技预计，2020年第二季度营业收入介于10亿元人民币至10.5亿元人民币之间，其表示，将继续在全球疫情严峻的状态下保持稳健运营。

“去小米化”初见成效

早期，华米科技较为依赖小米品牌与渠道，面临着收入来源构成单一、难以获得利润的问题。随后，华米科技打造自主品牌AMAZFIT“自立门户”，逐步渗透市场。

据近3年的相关公开数据，小米手环收入的复合增长率为30.44%，而自主品牌AMAZFIT的复合增长率则高达214%，其收入贡献也从2016年的7.9%上升至2018年的33.1%，提升了25.2个百分点。

此外，海外市场无疑是华米科技近几年的重要增量。

2020年初，市场调研机构IDC发布了2019年第四季度及全年可穿戴设备报告。报告显示，2019年第四季度，华米旗下自有品牌AMAZFIT手表在印度、印度尼西亚及西班牙地区的出货量均占据成人手表市场第一。

具体到数据来看，AMAZFIT手表出货量超过了360万台，同比增长54%，其中海外出货量同比增长113.4%。

“我们在国际市场上取得了稳步进展，华米高度关注每个关键地区的市场细微差别，并采取了包括直营和第三方销售渠道在内的多渠道战略。”华米科技创始人、董事长兼首席执行官黄汪在财报分析会上表示。

小米与华米科技的三年合作协议将于今年10月到期，“去小米化”也被华米科技提上日程。不过，小米与华米的战略伙伴关系似乎并非轻易说断就断。

在华米科技2019年度战略媒体沟通会上，针对早前发布的一款小米手表没有选择与华米合作，华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪称，华米与小米的可穿戴合同不存在独家和排它协议，二者互为同等条件下的最优先合作伙伴，是一种双向选择。

时代财经尝试向小米AIoT战略部门了解目前二者合作情况，其回应道：“目前小米手表已有部分自研产品，与华米合作的产品也依旧在售。”

而在华米科技2020年一季度财报分析会上，华米科技则表示，将继续同小米保持着坚实的合作伙伴关系，将在今年晚些时候推出小米手环5。

“一定程度上华米科技在国际市场上的成功扩张给其带来一些想象空间，但无论从生态链产品质量、还是销售渠道支持，华米科技想要站稳脚跟还有很长一段距离。从此次疫情对其一季度营收业绩表现来看，其市场议价能力目前是不足以支撑其独立运营。”一名业内人士向时代财经分析道。