作者：扶羊

来源：GPLP犀牛财经

4月17日，六个核桃的母公司养元饮品（603156.SH）发布的年报显示，2019年营收74.59亿元，同比下降8.41%；净利润为26.95亿元，同比下降4.99%。

（图片来源：养元饮品公告）

凭借爆炸式广告营销迅速打开市场的养元饮品，这几年却陷入了营收和净利双双下滑的“困境”，这早在2015就开始出现。2015年，养元饮品营收为91.17亿元，2017年营收下滑至77.41亿元，2019年这一营收更是下滑至74.59亿元。

与营收下滑相反，养元饮品的营销费用不断攀升。

GPLP犀牛财经注意到，2019年，养元饮品签约了全新品牌代言人的郎朗，并且与王源、张子栋等流量明星，举办了一系列主题推广活动，而这也直接导致了销售费用的增加。

年报显示，在养元饮品的销售费用中，2019年广告费和推广费用合计支出为5.80亿元，占销售费用的54.02%。其中，广告费为3.77亿元，同比增长34.92%；市场推广费为2.03亿元，同比增长14.84%。

2020年一季度，养元饮品的业绩同样不理想，实现营业收入12.78亿元，同比下降48.78%；净利润为5.26亿元，同比下降38.16%。

（图片来源：养元饮品公告）

对于业绩下降的原因，养元饮品表示，因春节前置及公共卫生事件市场对其需求下降。

根据中国食品工业协会统计的规模以上企业的总产量的变化趋势来看，2014-2018年含乳饮料的增长率在逐年降低，由2014年的20%以上降低到2018年的6.50%，且规模以上含乳饮料的企业数量在逐年上涨。

乳企渠道下沉并逐渐渐饱和，使得行业竞争加剧。而养元饮品在竞争中还处于不利地位，过于依赖核桃乳饮这一单品的营收贡献。根据2019年报，养元饮品的核桃乳饮的营收为73.78亿元，占据总营收的98.95%。

面对营收过于单一，且营收净利双降的情况，养元饮品又会作出怎样的调整呢？GPLP犀牛财经将持续关注。