近日，国务院常务会议确定了进一步强化对中小微企业金融支持措施，其中提到“增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款”。业内人士认为，中小银行将迎来定向降准的同时，有助于实现对中小企业的“精准滴灌”。

  定向降准将为银行释放长期资金，民生证券首席金融分析师郭其伟分析表示，这次国常会提出的对中小银行定向降准，将是年内第三次降准。之前1月初和3月中旬的两次降准，第一次是普降0.5个百分点，第二次是针对大行股份行定向降准 0.5至1个百分点。这次明确降准对象为中小银行，将使政策惠及面进一步扩大，对银行释放长期资金。虽然获益的中小银行范围没有公布，但是预计会选取区位和业务更加倾向于小微企业的城商行和农商行。

  在前期抗击疫情期间，央行已经推出了一系列结构性货币政策工具，光大证券研究所首席银行业分析师王一峰归纳称，包括3000亿防疫专项再贷款+财政贴息、5000亿再贷款再贴现规模以及3500亿政策性银行专项信贷额度等。而此次推出的1万亿再贷款再贴现额度、针对中小银行定向降准(预计4月有望落地)等政策工具，与前期结构性货币政策工具一样，均带有较强的定向调控性质，有助于实现对中小企业的“精准滴灌”。

  在东吴证券银行业首席分析师马祥云看来，随着复工加速、财政加码，货币宽松或将是二季度主基调。3 月中旬的普惠金融定向降准主要针对个别股份行，总体力度温和，且3月LPR也并未下调，导致市场一度对货币政策的力度和方向产生困惑和分歧，这是由于前期企业复工进度不理想，且疫情走势和全年经济增长目标尚未明确，供给端积极性不足可能影响货币政策效果，因此央行暂缓宽松步伐、为后续预留政策空间。但是，近期随着财政政策发力(诸如提高赤字率、发行特别国债、增加地方专项债、鼓励汽车消费等政策陆续出台)，且后续两会召开也将明确经济增长目标，马祥云认为，货币宽松仍将是二季度主基调，且考虑政策效果，预计主要操作将集中于二季度上旬，预计后续仍有定向降准、LPR降息、全面降准等操作。

  马祥云表示，上一轮普惠金融定向降准后，国有大行、股份行、城商行三档存款准备金率分别为12.5%/12%/11%、10.5%/9%/9%、10.5%/10%/9%，非县域农商行为10%/9.5%/8.5%，预计本次国常会提及的定向降准可能聚焦于城农商行普惠金融。对于国有大行，或也将有降准空间，但可能的时点在二季度中下旬，因为从微观调研判断，目前国有大行资金某种程度上暂时有些过剩，后续随着经济复苏加快，更全面的降准、降息政策会更有效，此前OMO利率大幅下调20BP已经释放相关信号。（来源：中国金融信息网）

文章来源:中国金融信息网