3月31日，北大荒股价大幅拉升6.87%，创历史新高（前复权价格）。这是为什么？原来是全球多个国家出台了限制粮食产品出口的政策。在全球疫情防控下，越南埃及等7国禁止粮食出口，以保证自身供应。市场表现方面，由于人们的恐慌心理，从上周开始，农业股特别是稻米股纷纷异动，在大盘回落的大背景下，兼具防御属性的农业股或成资金避风港。

据媒体报道，越南首先宣布禁止大米出口，由于越南是全球排名第三的大米出口国，这个影响和信号是很明显的。随后，塞尔维亚停止了葵花籽油和其他农业物资的出口；作为全球重要的小麦面粉出口国，哈萨克斯坦禁止了小麦面粉、胡萝卜、糖和土豆等农产品的出口；俄罗斯方面也宣布禁止谷物出口，导致国际大米和小麦价格上涨后，周末埃及再宣布禁止豆类出口等……一时间，关于粮食危机的担忧四起。

大豆作为中国市场的刚需，自给率不足20%，年进口量高达8600万吨左右。巴西作为我国头号大豆供应国，2019年占国内大豆市场份额超75%，受疫情影响，巴西一些港口运转遭遇困难。截至3月23日，我国国内大豆库存为331.6万吨，这是近10年以来的最低水平。豆粕库存为32.57万吨，也是10年低点。

最近一周以来，国内一批农业股涨停，大豆行情也持续高升，然而令人尴尬的是，A股还没有主营大豆种植的上市公司。自2018年起，北大荒成为A股上市公司中唯一一个董秘确认过有大豆和玉米种植的上市公司。

3月29日，北大荒发布2019年年度报告，公告显示，报告期内实现营收31.11亿元，同比减少1.53亿元，同比下降4.70%。实现利润总额8.22亿元，同比减少1.11亿元，同比下降11.88%；归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，同比减少1.28亿元，同比下降13.09%。基本每股收益为0.477元，上年同期为0.549元。

西南证券分析：北大荒业绩符合预期。营收下降主要是由于丽水雅居项目大部分商品房已于2018年销售完毕，本报告期尾盘销量同比大幅减少等原因所致。实现利润总额8.2亿元，同比减少1.1亿元。主要是由于受3次强台风降雨影响，公司区域内的江、河、湖泊和水库水位全线上涨，引发严重的洪涝灾害，公司采取防外水、排内涝、保秋收等措施，导致费用支出加加大。

西南证券盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为0.66元、0.75元、0.85元，对应动态PE分别为24、21、19倍。同行业2020年平均PE为23倍，但考虑公司拥有1000万余亩土地，为同行业绝对龙头公司，给予30%溢价。

70年前，在东北地区的北部，有一片广袤的荒原地带，杳无人烟，一派荒芜景象，被人们形象地称为“北大荒”。北大荒位于小兴安岭之南，东边是三江平原，西边是松嫩平原，区域总面积有5．53万平方公里。黑龙江、松花江、乌苏里江汇集于此，有“东方夏威夷”美誉的兴凯湖偎依其中，土质肥沃，有丰富的水利资源，发展农业有得天独厚的优势。不仅如此，北大荒还拥有极为丰富的野生动植物资源。

北大荒共有耕地4300万亩，每年粮食综合生产能力稳定在400亿斤以上。中，大豆的产量占全国总产量的30%，玉米产量占全国的45%，稻米产量占全国25%。黑龙江农垦集团的建三江垦区，这里是中国农业机械化的发端之地。建三江垦区的农业机械化程度达到了98%，超过了美国的平均水平，是世界农业机械化的典范。

2018年，北大荒农垦集团总公司（农垦总局）党委副书记、副董事长、总经理徐学阳曾在演讲致辞中说：“大豆产业是北大荒集团的优势，全区大豆产业综合产值占总产值的30%以上。首先我们有大基地，大机械，垦区现有耕地4300多万亩，其中大豆种植面积在1000万亩以上，占比在25%左右。其次垦区有大企业，大品牌，九三集团每年加工农业1200万吨，位列国内大豆加工业三甲，成为中国驰名商标，是国内非转基因大豆第一品牌，品牌价值超过300亿人民币。第三，垦区有大科技、大研发。大豆种植技术是垦区首创，垦区大豆平均单产全国50到60亩，高出龙江每亩30到40亩与美国单产非常接近。”

作为上市公司，北大荒全称黑龙江北大荒农业股份有限公司，是我国规模最大的农业类上市公司，共拥有土地面积1296万亩、耕地面积1158万亩，拥有友谊、八五二、七星、八五六等16家农业分公司。

北大荒成立于1998年，总部位于黑龙江省哈尔滨市，2002年在上海主板上市，主营业务为土地发包经营以及水稻、玉米等粮食作物的生产和销售等。据公司在互动平台回复投资者提问时可以看出，大豆种植在北大荒的整体业务中占比并不高，2019年计划种植大豆117万亩。

据国家发改委副秘书长表示，大豆振兴计划正在积极推进落实，2020年力争种植1.4亿亩，平均亩产达到135公斤。也就是说，2019年北大荒大豆总产值约为15.8万吨，2020国内大豆产量预计1890万吨，与中国至少1.1亿的大豆需求量相比，无论是北大荒还是全国总产，都还有很长的路要走。