前言

  3月27日,碧桂园正式发布2019年度业绩。报告期内,碧桂园实现合同销售金额5522亿元,权益销售面积6237万平方米,分别同比增长10%和15.2%。销售业绩连续三年保持行业领先,城市项目规模也实现了内地31个省市的市场全覆盖,布局广泛。

  同时,2019年碧桂园保持了一贯的财务稳健风格,各项经营指标均表现优异,其中结转收入创新高,营业收入、毛利润、净利润等核心指标都实现了较快速度的增长。

  营收强劲、财务稳健的背后,是近些年来碧桂园在运营机制、风险管控和多元业务等方面积累的成果。

  在此基础上,2020年碧桂园欲提升全周期综合竞争力,在高效率、成本力、产品力、科技力和服务力等五个方面发力,将其作为满足市场和客户需求,以及保证和提升企业未来业绩的关键因素。

 业绩表现亮眼,规模继续保持领先

  在行业整体增速放缓,以及自身权益金额规模超过5000亿元的基础上,碧桂园2019年仍然保持了较高的增长速度,合同销售金额5522亿元,权益销售面积6237万平方米,分别同比增长10%和15.2%。高于百强房企6.5%的平均同比增速。

  自2017年登上中国房地产企业的头把交椅之后,碧桂园的业绩规模已连续三年保持行业领先。尤其是在自身的“航母级”体量上实现再跨越,业绩表现十分亮眼。

  2020年以来,由于受到疫情的影响,国内地产行业整体的销售、交付、开复工等多个方面受挫。对于碧桂园而言,一方面,疫情对2月的销售产生了直接影响,但3月的销售恢复好于预期,较2月环比有大幅增长。同时,疫情大大促进了线上销售的工作,直至3月目前线上销售每天带来的全口径销售能达到6亿元以上。另一方面,虽然近年来碧桂园已不再对外公开披露年度销售目标,但对2020年全年内部目标的完成保持信心。

  城市布局广泛,三四线仍有巨大前景

  除了业绩规模保持行业领先之外,碧桂园的城市布局规模也同样是国内领先,实现了内地所有省份的全覆盖。截至2019年底,碧桂园集团的项目已遍布中国内地31个省份,已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个,分布于282个地级市,总计覆盖1299个区/县。

  同时,2019年碧桂园的权益土地储备达到2.586亿平方米,总土地储备权益可售货值近2.42万亿元,其中已获取的权益可售资源1.7万亿元、潜在的权益可售资源0.72万亿元,可满足集团未来三到四年的销售。

  究其原因,一方面分散的城市布局有利于防范企业发展过程中的系统性风险,例如疫情之下部分城市销售中断;另一方面也为后续的新项目提供更多的操盘经验和指标参考。

  比如在已获取的土地资源中,97%位于常住人口50万人以上的区域、93%位于人口流入区域、73%位于长三角、粤港澳大湾区、京津冀等五大城市群,可售资源分布合理且符合人口流动趋势,亦可为日后拿地和实际操盘提供经验支持。

  不过从总体上看,三四线城市依旧是碧桂园的主战场。

  公告显示,碧桂园2019年全年,按项目所在地分,位于一二线和位于三四线销售金额比例为39:61;按目标市场分,目标一二线与目标三四线销售金额比例为44:56。

  碧桂园集团总裁莫斌认为城镇化的推进对于三四线城市是个利好,而三四线是碧桂园的主战场,竞争优势越来越明显。对于未来地产的走势,他也保持了谨慎乐观的态度。

  财务稳健,多项经营指标显著增长

  在行业资金面持续收紧的背景下,2019年碧桂园继续保持了稳健的财务风格,结算收入规模和各项利润指标均实现明显增长,且净负债率逐年下降,抗风险能力相对较高。

  首先,碧桂园保持了充足的现金流。2019年,碧桂园实现合并房地产销售现金回款额约5898.6亿元,权益销售回款率高达96%,表现出了强劲的回款力度。碧桂园已连续四年实现净经营性现金流为正。截至2019年末,碧桂园可动用现金余额2683.5亿元,同比增长10.6%,另有约3167.9亿元的银行授信额度尚未使用,营运现金流充裕。

  其次,营收和利润同比提升。2019年碧桂园实现营业收入4859.1亿元,同比增长28.2%。毛利润和净利润达1266.4亿元和612亿元,分别同比增长23.6%和26.1%。归母净利润和股东应占核心净利润达到395.5和401.2亿元,也分别同比增长14.2%和17.6%。

  此外,碧桂园的净负债率逐年降低。2019年同比下降3.3百分点,仅为46.3%,自上市以来连续12年将净借贷比率保持在70%以下。现金短债比为2.3倍,同比上升0.4倍,营运现金流较为充裕,短债压力较小。

  总体来看,目前碧桂园不仅保持了充足的现金流,而且杠杆压力相对较小,有利于在地产主业方面做到“提质控速”,继续推动项目的全国化和海外布局,从而稳步提升业绩规模。

 全方位提升,优化竞争力

  近些年来,碧桂园在“快”速发展的基础上,提出“提质控速”,形成了以地产为主业,机器人和现代农业为“两翼”的多元并行发展格局。

  与此同时,为了保证这座航母的快速运行,2020年碧桂园仍将着力于全面提升。

  在3月27日的业绩发布会上,碧桂园提出将“全周期综合竞争力”作为2020年的发展关键点,并打算从高效率、成本力、产品力、科技力和服务力等五个环节发力,从而满足市场和客户的需求,也借此实现业绩的继续稳增长。比如,可以利用数据化管理方式提升工作效率,为业主提供更为标准化的健康产品,以及从买房到物业环节的全程细致服务。通过进一步全方位提升、优化市场竞争力,最终都将会呈现在未来的业绩表现中。

  去年年初,碧桂园董事会主席杨国强给碧桂园提出了“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的全新定位。随着碧桂园的地产、机器人、现代农业三大重点业态的协同发展,以及全面优化提升之后有了实际成效,这都将会为企业的未来发展提供更多原生动力。(来源:丁祖昱评楼市)

文章来源:丁祖昱评楼市