又到了一年的年报季！各家企业真正亮家底的时候！

  2019年可能是过去10年中最差的一年，也可能是未来10年中最好的一年。这是对弱者的考验，也是对勇敢者的挑战。

  年报是读懂企业最好的故事书。智趣财经社推出“房企年报解读系列”，带大家一起读懂资本时代中国房企的挣扎与奋进。

  今日推出第六篇——碧桂园2019财报解读。

  “为老虎插上翅膀，发展的越来越好。”3月27日，碧桂园2019年线上业绩会现场，碧桂园总裁莫斌说。

  地产主营业务是“老虎”，那么机器人和农业这两个新业务就是碧桂园的两扇翅膀。又能造房子，又能造机器人，还能发展农业，三者之间还是协同的关系。碧桂园正在打造一个全新的超级物种。

  我们先来看看“老虎”的身体状况如何？

  财报数据显示，这只大老虎还在增长，营收和利润保持两位数增速。在地产行业调控和碧桂园如此大的体量下，还能保持业绩的稳步提升实属不易。

  可动用现金余额约2683.5亿元，达到公司有史以来最高水平。这个数字在一众房企可用现金余额中可谓独树一帜，非常优秀。净借贷比率低至46.3%，安全第一。

  前段时间地产公司发布的年报里，我们也能看到很多优秀的指标，但大多公司或存在增收不增利，或存在增速与负债一起狂飙，或存在派息不足对股民不友好的状况。

  而纵观碧桂园整个年报，营收利润在增长，净负债率持续下降，派息同步增长，目前来看没有明显短板。

  一个字：稳，稳，稳。

  新业务增加两只翅膀。在外界看来如虎添翼的碧桂园，新的增长空间让人有更多想象，这只新物种将掀起怎样的旋风呢？

  01

  没有短板

  前两年，碧桂园提出“提质控速”，2019年的成绩单是对这一策略的检验，得以让我们窥见变化中的碧桂园。

  碧桂园已经在行业龙头位置上稳居3年，今年依然牢牢稳定在榜首位置。

  2019年,碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5522亿元,权益合同销售面积约6237万平方米，分别同比增长10%、15.2%，继续领跑行业。

  自2018年起，碧桂园便不再公布合约销售额，只公布权益销售额。由于合约销售额包括小股操盘、合作和代建项目，相比之下，权益销售额更能够真实的反映出房企的资金运用和战略把控水平。是实打实的数据。

  10%的增速放在以往也就是中规中矩。但对于碧桂园这样的大盘子，尤其是在房地产形势并不乐观的情况下，还能有10%的增速，就是碧桂园的厉害之处。

  实打实的权益销售也带来了实打实的利润。

  根据年报数据，2019年集团实现总收入约为人民币4859.1亿元，同比增长28.2%；

  毛利1266.4亿元，同比增长23.6%；净利润612.0亿元，同比增长26.1%；股东应占核心净利润约人民币401.2亿元，同比增长17.6%。

  股东应占核心净利润超400亿，这个是最直观的指标。在整个房地产行业是NO.1，而且领先第二名不少。这可是实实在在兑现给股东的利润，不用等到两三年后。

  相比较前几天各种被房企利润虐的股民，碧桂园的股民可以说很幸福了。

  发布会当天，董事会建议以现金派发末期股息每股人民币34.25分，同比增长13%，全年合计每股派息人民币57.12分，同比增长17%。

  难得可贵的是，碧桂园连续4年净经营性现金流为正。2019年可动用现金余额达到有史以来最高，人民币2683.5亿元，另有约人民币3,167.9亿元银行授信额度尚未使用。

  对资金密集型的房地产行业来说，保持正现金流不是一件容易的事情。现金流就是房企的生命线，这个大家都懂。碧桂园的2683亿现金余额真的很秀了。

  从债务结构来看，截至2019年底，碧桂园有息负债总额约为3696亿元，需于一年以内偿还的短期有息债务为1163亿元，占总有息负债的31%。相当安全。

  而且自碧桂园自2007年上市以来，连续12年将净借贷比率保持在70%的红线以下，是行业内少有的兼顾规模增长和负债管控的企业之一。

  收入、毛利润、净利润等核心盈利指标均表现优异，降负债，增现金，涨分红，增长空间很大。怎么来看，碧桂园的地产业务都是一只没有短板的“老虎”。

  地产行业泥沙俱下后，方显真金。碧桂园也告诉我们只要坚持正确的战略方向，不管市场是什么样，都一样能稳步前进。

  02

  抢跑下一轮赛道

  碧桂园是新型城镇化的身体力行者。

  之前更多业务都是布局在三四线。虽然大家都说三四线普跌，但其实还是有结构性机会的。

  比如粤港澳大湾区与长三角的城市圈。

  一个庞大的湾区，涉及到庞大经济体系、各行各业的全面发展和提升，这是一个全方位的发展，也是一个更上一层楼的时机，首先受益的行业少不了房地产。

  而长三角区域是“一带一路”和长江经济带的重要交汇点，是我国经济增长的重要引擎，势必会对该区域整体房地产市场起到支撑的作用。

  对于房企而言，谁能抓住长三角与粤港澳大湾区的机遇，谁就先占据了下一轮竞赛的跑道。

  业绩会上，莫斌表示，碧桂园目前已获取的权益可售资源达17022亿元，潜在的权益可售资源7159亿元，权益可售资源合计24181亿元。

  其中，位于粤港澳大湾区的权益可售资源达3091亿元，可售建筑面积约2268万平方米，另外湾区内有潜在权益可售资源约3226亿元，与已获取的权益可售资源合计6317亿元，发展空间巨大。

  同时，碧桂园已在长三角城市群拥有广泛布局，在长三角区域的货值属于第一梯队，布局超过5000亿。

  随着未来在粤港澳大湾区和长三角丰富土储的释放，仍将继续支撑碧桂园业绩保持平稳发展。

  此外，碧桂园持续在一二线布局。在已获取的权益土地储备中，目标一二线占53%。

  因一二线城市拿地占比提升，碧桂园的拿地成本有所上升，伴随着土地成本上升的是碧桂园在产品力端开始发力。

  对于2020年的拿地预算，碧桂园常务副总裁程光煜表示预计1600亿元，会根据实际机会做适度调节。

  这年头，企业手头有钱有货才是王道。

  高权益货值，已经提前锁定碧桂园未来几年的收益。

  03

  赋能地产更稳

  “碧桂园建筑机器人2021年希望实现产业化。”莫斌说。

  2019年初杨国强提出地产、机器人、农业“三驾马车”业务架构后，碧桂园的新业务开展与成效一直备受瞩目。

  一年多来，碧桂园持续围绕地产主业挖掘新市场，激发新动能。建筑机器人、机器人餐饮、现代农业等新业务均有显著成效。

  据莫斌介绍，2019年碧桂园全年研发费用约19.7亿元，成立5大研究院，组建3000人研发团队，累计递交专利申请1843项，获授权327项，在关键领域拥有一批自主核心技术。

  现有在研建筑机器人50款，其中32款已投放工地测试。

  在碧桂园的计划中，未来机器人还将承接房屋建造中的更多任务，并被应用到物业管理、餐饮、医疗、农业等多个领域。

  在2019年，碧桂园率先打造出国内领先的机器人餐厅连锁品牌，成立全资子公司千玺机器人餐饮集团。2020年2月，由该集团自主研发的“24小时无人、全自动化运作”煲仔饭机器人出现在了武汉新冠肺炎疫区的隔离点，为医护工作人员免费提供煲仔饭配餐服务，赢得了现场医护人员的点赞和一致好评。

  现代农业发展方面，碧桂园农业布局农业全产业链，致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商，包括前端研发，“公司+基地+农户”模式的中端生产组织，以碧优选社区门店为主体的终端销售。

  投资运营湖北“中国种谷”、海南润达、广东贡柑产业园、河北张北华大农业康养基地等多个优质项目；与多家科研机构、企业达成合作。

  “碧桂园新业务是围绕主营业务来做的，每一项业务量产将会对主业有所帮助。”莫斌表示。2020也值得我们对稳健的碧桂园有更多期待。（来源：智趣财经社）

文章来源:智趣财经社