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为何说碧桂园财报稳到没短板?

2020-03-29 08:01:26 来源:乐居财经   阅读量:14.8万

为何说碧桂园财报稳到没短板?

  又到了一年的年报季!各家企业真正亮家底的时候!

  2019年可能是过去10年中最差的一年,也可能是未来10年中最好的一年。这是对弱者的考验,也是对勇敢者的挑战。

  年报是读懂企业最好的故事书。智趣财经社推出“房企年报解读系列”,带大家一起读懂资本时代中国房企的挣扎与奋进。

  今日推出第六篇——碧桂园2019财报解读。

  “为老虎插上翅膀,发展的越来越好。”3月27日,碧桂园2019年线上业绩会现场,碧桂园总裁莫斌说。

  地产主营业务是“老虎”,那么机器人和农业这两个新业务就是碧桂园的两扇翅膀。又能造房子,又能造机器人,还能发展农业,三者之间还是协同的关系。碧桂园正在打造一个全新的超级物种。

  我们先来看看“老虎”的身体状况如何?

  财报数据显示,这只大老虎还在增长,营收和利润保持两位数增速。在地产行业调控和碧桂园如此大的体量下,还能保持业绩的稳步提升实属不易。

  可动用现金余额约2683.5亿元,达到公司有史以来最高水平。这个数字在一众房企可用现金余额中可谓独树一帜,非常优秀。净借贷比率低至46.3%,安全第一。

  前段时间地产公司发布的年报里,我们也能看到很多优秀的指标,但大多公司或存在增收不增利,或存在增速与负债一起狂飙,或存在派息不足对股民不友好的状况。

  而纵观碧桂园整个年报,营收利润在增长,净负债率持续下降,派息同步增长,目前来看没有明显短板。

  一个字:稳,稳,稳。

  新业务增加两只翅膀。在外界看来如虎添翼的碧桂园,新的增长空间让人有更多想象,这只新物种将掀起怎样的旋风呢?

  01

  没有短板

  前两年,碧桂园提出“提质控速”,2019年的成绩单是对这一策略的检验,得以让我们窥见变化中的碧桂园。

  碧桂园已经在行业龙头位置上稳居3年,今年依然牢牢稳定在榜首位置。

  2019年,碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5522亿元,权益合同销售面积约6237万平方米,分别同比增长10%、15.2%,继续领跑行业。

  自2018年起,碧桂园便不再公布合约销售额,只公布权益销售额。由于合约销售额包括小股操盘、合作和代建项目,相比之下,权益销售额更能够真实的反映出房企的资金运用和战略把控水平。是实打实的数据。

  10%的增速放在以往也就是中规中矩。但对于碧桂园这样的大盘子,尤其是在房地产形势并不乐观的情况下,还能有10%的增速,就是碧桂园的厉害之处。

  实打实的权益销售也带来了实打实的利润。

  根据年报数据,2019年集团实现总收入约为人民币4859.1亿元,同比增长28.2%;

  毛利1266.4亿元,同比增长23.6%;净利润612.0亿元,同比增长26.1%;股东应占核心净利润约人民币401.2亿元,同比增长17.6%。

  股东应占核心净利润超400亿,这个是最直观的指标。在整个房地产行业是NO.1,而且领先第二名不少。这可是实实在在兑现给股东的利润,不用等到两三年后。

  相比较前几天各种被房企利润虐的股民,碧桂园的股民可以说很幸福了。

  发布会当天,董事会建议以现金派发末期股息每股人民币34.25分,同比增长13%,全年合计每股派息人民币57.12分,同比增长17%。

  难得可贵的是,碧桂园连续4年净经营性现金流为正。2019年可动用现金余额达到有史以来最高,人民币2683.5亿元,另有约人民币3,167.9亿元银行授信额度尚未使用。

  对资金密集型的房地产行业来说,保持正现金流不是一件容易的事情。现金流就是房企的生命线,这个大家都懂。碧桂园的2683亿现金余额真的很秀了。

  从债务结构来看,截至2019年底,碧桂园有息负债总额约为3696亿元,需于一年以内偿还的短期有息债务为1163亿元,占总有息负债的31%。相当安全。

  而且自碧桂园自2007年上市以来,连续12年将净借贷比率保持在70%的红线以下,是行业内少有的兼顾规模增长和负债管控的企业之一。

  收入、毛利润、净利润等核心盈利指标均表现优异,降负债,增现金,涨分红,增长空间很大。怎么来看,碧桂园的地产业务都是一只没有短板的“老虎”。

  地产行业泥沙俱下后,方显真金。碧桂园也告诉我们只要坚持正确的战略方向,不管市场是什么样,都一样能稳步前进。

 02

  抢跑下一轮赛道

  碧桂园是新型城镇化的身体力行者。

  之前更多业务都是布局在三四线。虽然大家都说三四线普跌,但其实还是有结构性机会的。

  比如粤港澳大湾区与长三角的城市圈。

  一个庞大的湾区,涉及到庞大经济体系、各行各业的全面发展和提升,这是一个全方位的发展,也是一个更上一层楼的时机,首先受益的行业少不了房地产。

  而长三角区域是“一带一路”和长江经济带的重要交汇点,是我国经济增长的重要引擎,势必会对该区域整体房地产市场起到支撑的作用。

  对于房企而言,谁能抓住长三角与粤港澳大湾区的机遇,谁就先占据了下一轮竞赛的跑道。

  业绩会上,莫斌表示,碧桂园目前已获取的权益可售资源达17022亿元,潜在的权益可售资源7159亿元,权益可售资源合计24181亿元。

  其中,位于粤港澳大湾区的权益可售资源达3091亿元,可售建筑面积约2268万平方米,另外湾区内有潜在权益可售资源约3226亿元,与已获取的权益可售资源合计6317亿元,发展空间巨大。

  同时,碧桂园已在长三角城市群拥有广泛布局,在长三角区域的货值属于第一梯队,布局超过5000亿。

  随着未来在粤港澳大湾区和长三角丰富土储的释放,仍将继续支撑碧桂园业绩保持平稳发展。

  此外,碧桂园持续在一二线布局。在已获取的权益土地储备中,目标一二线占53%。

  因一二线城市拿地占比提升,碧桂园的拿地成本有所上升,伴随着土地成本上升的是碧桂园在产品力端开始发力。

  对于2020年的拿地预算,碧桂园常务副总裁程光煜表示预计1600亿元,会根据实际机会做适度调节。

  这年头,企业手头有钱有货才是王道。

  高权益货值,已经提前锁定碧桂园未来几年的收益。

  03

  赋能地产更稳

  “碧桂园建筑机器人2021年希望实现产业化。”莫斌说。

  2019年初杨国强提出地产、机器人、农业“三驾马车”业务架构后,碧桂园的新业务开展与成效一直备受瞩目。

  一年多来,碧桂园持续围绕地产主业挖掘新市场,激发新动能。建筑机器人、机器人餐饮、现代农业等新业务均有显著成效。

  据莫斌介绍,2019年碧桂园全年研发费用约19.7亿元,成立5大研究院,组建3000人研发团队,累计递交专利申请1843项,获授权327项,在关键领域拥有一批自主核心技术。

  现有在研建筑机器人50款,其中32款已投放工地测试。

  在碧桂园的计划中,未来机器人还将承接房屋建造中的更多任务,并被应用到物业管理、餐饮、医疗、农业等多个领域。

  在2019年,碧桂园率先打造出国内领先的机器人餐厅连锁品牌,成立全资子公司千玺机器人餐饮集团。2020年2月,由该集团自主研发的“24小时无人、全自动化运作”煲仔饭机器人出现在了武汉新冠肺炎疫区的隔离点,为医护工作人员免费提供煲仔饭配餐服务,赢得了现场医护人员的点赞和一致好评。

  现代农业发展方面,碧桂园农业布局农业全产业链,致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商,包括前端研发,“公司+基地+农户”模式的中端生产组织,以碧优选社区门店为主体的终端销售。

  投资运营湖北“中国种谷”、海南润达、广东贡柑产业园、河北张北华大农业康养基地等多个优质项目;与多家科研机构、企业达成合作。

  “碧桂园新业务是围绕主营业务来做的,每一项业务量产将会对主业有所帮助。”莫斌表示。2020也值得我们对稳健的碧桂园有更多期待。(来源:智趣财经社)

文章来源:智趣财经社

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关键词阅读: 经济 / 农业 / 财经
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