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2019年，对于重庆农村商业银行（以下称“渝农商行”）来说是并不太平的一年，带着“全国首家‘A+H’股上市农商行”“全国唯一一家万亿级农商行”等标签的渝农商行正式登陆上交所主板，却接连卷入股价破发、市值缩水、重要股东股份遭冻结等系列风暴。

此时，与“杯水车薪”的高管增持相比，一份“亮眼”的业绩报告或许更能提振市场信心，但目前看来，渝农商行的最新的成绩单恐怕难言惊喜。

3月26日晚间，渝农商行发布了2019年度报告。

数据显示，2019年，渝农商行实现营业收入266.3亿元，同比增长1.97%；归属于上市公司股东的净利润97.60亿元，同比增长7.75%。

营收增长停滞，净息差逐年下滑

业务规模方面，截至2019年末，渝农商行总资产达10297.9亿元，同比增长8.38%。

其中，客户贷款及垫款账面余额4370.85亿元，较上年末增长14.68%；金融投资3773.53亿元，较上年末增长20.8%，主要是增加了政府债、金融债、公司债等资产配置。

但金融投资风险增大。2019年，该行减值损失合计为65.73亿元，增长6.09%，其中，金融投资信用减值损失1.16亿元，同比增长111.16%。

“考虑金融市场的不确定因素，为增强预期风险损失的抵御能力，基于前瞻性风险管控进一步提高了减值计提。”渝农商行表示。

同时，该行的金融投资收益也出现大幅下滑，投资收益由2018年的33.29亿元下降至6.61亿元，减少了80.21%。

整体业绩方面，渝农商行的营业收入和净利润保持了行业龙头地位，但营收几无增长，净利润增速也在业内垫底。

具体来看，非利息收入拖累营收。2019年，该行实现利息净收入232.91亿元，同比增长16.37%；非利息收入33.39亿元，同比下滑45.28%。

零售业务仍然占据首位。2019年，该行零售业务营收和营业利润分别为99.26亿元和52.96亿元，对总营收和总营业利润的贡献均最大，分别达到了37.3%、43.3%。

值得注意的是，渝农商行的净息差正在逐年下降。2014年-2018年，该行净息差分别为3.37%、3.2%、2.74%、2.62%、2.45%。

年报显示，受市场整体利率下行、银行业竞争加剧等影响，2019年，渝农商行的净息差同比下降0.12个百分点至2.33%。

商业银行净息差是指商业银行净利息收入与平均生息资产的比例，用以衡量商业银行生息资产获取利息收入的能力。

近些年，股份行和城商行净息差呈下降局面，主要原因是由于网点少，历史形成的客户积累比较少，不能通过存款得到低成本资金，只能通过同业负债等方式向大行高成本拿资金，或者通过发行大额存单和银行理财产品过日子。

这直接导致类似渝农商行等银行拉高了整体负债成本，获取利息收入能力出现下滑，而且这种趋势或许还会延续。

渝农商行表示，随着经济结构持续调整与利率市场化深入推进，未来，该行息差仍将继续承压。

不良率下降，房地产业务风险增大

此前，渝农商行逐年走高的不良贷款率备受市场诟病。数据显示，2016年－2018年，该行不良贷款率分别为0.96%、0.98%、1.29%。

今年这种情况有所改善。截至2019年末，渝农商行不良贷款余额为54.6亿元，增长了10.8%，不良贷款率为1.25%，下滑了0.04个百分点。

但分行业来看，房地产业风险急剧增大，不良贷款余额由0.58亿元增至6.92亿元，增长1193.10%，不良贷款率由0.71%升至8.62%。

对此，渝农商行表示：“严格执行行业投向指引，严把信贷准入、退出标准，加强重点行业管制，严格执行国家相关调控政策，房地产业贷款余额较年初下降，但个别房地产企业受项目延期、资金回笼慢等因素影响出现风险，导致风险分类下调至不良。”

随着楼市调控加码，房地产行业进入新周期，多地出现房企“破产潮”，重庆也是如此。

据渝农商行的大本营重庆媒体报道，2018年至今，近20家重庆房地产企业宣告破产，原因均为资金链断裂或被巨大的债务压垮，这其中不乏银星、喜地山、典雅、大川、晋愉、申基等业内知名企业。

除此之外，作为重庆市三大核心支柱产业，2018年以来汽车制造、电子制造、装备制造发展遇到瓶颈，导致重庆市整体工业增加值增速和GDP增速在2018年出现断崖式下跌。2019年以来，三大核心支柱产业的增加值增速逐渐恢复，重庆市整体工业增加值增速和GDP增速也从低谷走出，不过其增速目前仍低于全国平均水平。

这也导致之前渝农商行逾期率上升较快，其后续资产质量如何变化，仍需关注重庆市的区域经济走势。

而最近这一份年报显示，该行逾期90天以上贷款与不良贷款比率55.89%，较年初下降15个百分点，逾期60天以上贷款与不良贷款比率66.60%，较年初下降10.66个百分点，不良认定进一步趋严；逾期90天以上贷款拨备覆盖率680.48%，逾期60天以上贷款拨备覆盖率571.07% 。

同时，年报还显示，该行逾期贷款呈现先升后降态势，截至2019年末，逾期贷款余额50.62亿元，逾期贷款占比1.16%，分别下降4.58亿元和0.29个百分点。

而受逾期贷款波动影响，该行关注贷款有所上升，截至2019年末，关注类贷款余额较年初增长44.7%至101.6亿元，关注类贷款占比也提升至2.32%。

但渝农商行表示，年末关注类贷款占比已较6月末下降0.09个百分点，且关注类贷款中担保贷款占比93%，整体风险可控。

 面临困境，“押注”零售和金融科技

2019年10月29日，渝农商行A股上市首日以8.83元／股开盘，当日最高价上冲至10.6元，随即回落，第二天上演跌停板，此后，股价一路走低。截至3月26日收盘，股价报收5.41元／股，总市值已缩水388亿元，距离历史最高价更是缩水达589亿元。

市场普遍认为，渝农商行股价低迷背后，除了新股降温、AH股溢价率过高等市场因素之外，还与其频繁“暴雷”、业绩乏力等自身因素有关。

上市当天晚间，渝农商行发布公告称，该行第四大股东隆鑫控股有限公司所持5.7亿股，（占总股本的5.02%）遭遇轮候冻结。而据中国经济网报道渝农商行长期与隆鑫控股存在巨额关联贷款，引发市场质疑。

2019年12月27日，因渝农商行璧山支行存在违反金融统计管理规定的行为，中国人民银行江津中心支行对其给予警告并处以2万元罚款；2020年1月6日，因渝农商行开州支行存在违反金融统计管理、人民币结算账户管理规定的行为，中国人民银行万州中心支行对渝农商行开州支行给予警告，并处以罚款合计3.2万元。

十天之内连收央行两张罚单，引发市场对渝农商行内控的进一步担忧。就在几个月前，张家港渝农商行还收到了银保监会的罚单，时任行长、一名副行长及一名客户经理幕后操作了两笔总额1400万元的违规放贷，被终身禁止从事银行业工作，该行员工违法发放贷款，内控管理严重违反审慎经营规则被罚款45万元。

近年来，农商行发展迅速、竞争激烈。业内人士指出，目前，行业竞争同质化严重，农商行要想脱颖而出，只能以差异化打造特色化，并将业务做小做散，将服务做优做精。

面临困境的渝农商行也有所行动，目前来看，该行将破局希望押注在零售和金融科技上。

零售方面，以个人贷款业务为例，渝农商行打造了渝快贷、嘿好贷、房贷乐、车停易、房贷易等线上及个人消费贷款业务品牌。

渝农商行还布局了消费金融，目前，小米与渝农商行等5家公司共同出资设立重庆小米消费金融有限公司，已经获银保监会批准。

金融科技方面，渝农商行成立了金融科技中心统筹转型升级，由金融科技管理委员会一个高管层委员会和金融创新部、电子银行部、应用研发中心、数据管理部、直销银行团队五个总行一级部门组成，力度之大业内罕见。

但要想成功也并不容易，业内人士指出，人才、技术和体制是农商行的三大制约瓶颈。首先，最大的困难在于原有团队的能力不足，其次是技术储备不够和机制不支持，再叠加上投入不足和招募不到人才，对于绝大多数农商行，仅仅依靠自身力量发展金融科技，即使是跟上行业现有水平，也几乎是不可能的任务。

那么，摆在渝农商行面前的还有很多问题需要思考，是单打独斗，还是和多数同行一样，选择金融系科技公司进行合作，在盈利能力日趋弱化之际，如何对金融科技业务持续地高投入，以及如何在实力强劲的大型银行和数量众多的小型银行之中，快速抢滩，形成应用能力和竞争优势等等，其金融科技之路仍然道阻且长。

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