乐居财经讯 杨倩 3月9日晚间，宝龙商业发布2019年度业绩报告。截至2019年12月31日，宝龙商业资产负债率约49%，较2018年底大幅下降约40个百分点，但低负债率能否维持，这里要画个问号。

  负债率断崖式下跌主要有两个原因，一方面，宝龙商业在手现金26.16亿元，较2018年底5.53亿元，同比大增373.06%；另一方面，宝龙商业提前偿还借款，有息负债归零，总负债额下降22.75%至15.04亿元。

  12月30日，宝龙商业成功登陆资本市场，募集12.37亿元资金，这是现金暴增的主要原因，账面现金短暂停留后，将用作以下用途：约50%将用于战略收购及投资于其他商业运营服务供应商，以扩大商业运营服务业务及扩充商业运营服务组合；约25%将用于升级资讯技术系统数字化及智能运营及管理，旨在优化消费者体验、改善向租户提供的服务质量及提升运营效率；约10%将用于若干租户及供应商的股权投资；约5%将用于根据轻资产业务模式翻新由独立第三方开发或拥有的零售商业物业；约10%或将用于一般业务用途及用作营运资金。据以往三年数据，宝龙商业的负债率在90%左右，略高于行业均值。

  除现金大幅增长外，总资产的增长也与应收账款有关。据披露，截至2019年12月31日，宝龙商业的应收账款同比大增41.3%至1.3亿元，其中，关联方应收款同比暴增169.49%。

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