险资赴港举牌接力赛!“举牌王”国寿连续三日痴心追农行!
保险巨头近日在港股市场表现得甚是活跃。中保协网站2月25日披露,中国太保寿险在港投资锦江资本,2月24日的信息显示,中国人寿对农行痴心不变,连接三天追加H股,与一致行动人合计持有股票占比5.2470%。
似乎对于保险公司资产配置来说,2020年“买买买”模式正在开启。据中国保险行业协会信息披露,新年伊始,保险公司发生举牌上市公司股票事宜已累计4起,举牌主体集中于中国人寿、太平洋人寿、华泰资产、太平人寿等大型公司,而被举牌的上市公司则倾向于地产、金融等大行业。
对此,专业证券分析师解读
随着疫情好转,H股的价值投资洼地已经显现,整体估值处于相对低位。而且,权益方面,2020年经济增速阶段性企稳概率较大,场外资金的大规模入市也是大概率事件,市场有望延续较好表现。
太保寿险加码锦江资本
2月25日,中国太保旗下太保寿险在中国保险行业协会网站发布公告称,公司通过受托管理人太保资管公司管理的QDII账户,直接在香港市场买入29.2万股锦江资本股票,该次举牌于2020年2月19日完成。
本次举牌前,太保寿险持有锦江资本6949.4万股,举牌后持有锦江资本6978.6万股,占其香港流通股比例约为5.015%。以2020年2月19日锦江资本收盘价和港元兑人民币汇率0.90为基准,太保寿险持有的锦江资本股票的账面余额为0.89亿元,占太保寿险2019年四季度总资产的比例约为0.007%。
累计近亿元入驻锦江资本,太保寿险看中的是什么?
从2018年的年报上看
锦江资本主要持有锦江酒店(600754.SH)50.32%,持有锦江投资(600650.SH)39.26%,锦江旅游(900929.SH)50.21%。通过持有市值估算,持有锦江股份112.5亿,持有锦江投资22亿,持有锦江旅游7.8亿,加在一起是142亿,目前锦江资本市值是87亿港币,约78亿人民币。
除此之外,锦江资本还有一些全服务酒店,都是一些老字号的四五星酒店。从业绩来看,过去5年,锦江资本业绩稳定,营业利润基本持平,在18-19亿元左右。整体净利润也比较稳定,净利润在过去5年扭亏为盈,2017-2018年在3-4亿元的水平。另外,值得一提的是,锦江资本的高股息率提供了安全边际的保障。在过去2017、2018,2019三年,每年派息约0.09港币,股息率在3%-8%之间,目前股息率约7%。
再加上受疫情影响,旅游酒店业重挫,目前锦江资本估值较低。可以说,太保寿险的此次资本运作,往下有底,往上想象空间大,符合保险资金对长期、稳定、健康投资的回报要求。
国寿连“追”三日
举牌农行H股
而对比太保寿险的小试牛刀,中国人寿则显得大刀阔斧。2月24日,中国保险行业协会公布了中国人寿增持并举牌农业银行H股股票的信息披露公告。
公告显示
2月17日开始,中国人寿连续三天通过沪股通从港股二级市场买入农业银行H股股份,直至2月19日正式完成举牌,最后的账户余额达到44.34亿元。
据 悉
此前,中国人寿(集团)整体持有15.31亿股H股股份,占比4.9829%,其中,三地上市公司中国人寿(股份)持有14.56亿股,占比4.7377%。
2月17日
中国人寿集团持股5.003%(其中中国人寿股份持股4.7578%)
2月18日
中国人寿集团持股5.1006%(其中中国人寿股份持股4.8554%)
2月19日
中国人寿集团持股5.247%(其中中国人寿持股5.0018%)
三天之内,中国人寿账户余额由41.65亿元增至42.42亿元,再增至44.34亿元。可见,中国人寿不愧被称为业界的“举牌王”。
从业绩看,农业银行的净利润率较高,2019 年前3季度达到了38%。目前港股3.13 港元,总市值不到1.3万亿;动态市盈率5倍左右,从财务指标来看,安全系数较高,股价存在一定低估。此外,农业银行目前的股息率在4% 以上,还是受到市场青睐。与此同时,银行股信用评估稳定、盈利增长稳定,再加上高分红特质,这与保险公司的负债属性匹配。
参考中国人寿自2019年以来在资本市场的活动,可以发现仅2019年举牌耗资就合计超过130亿元。其中,举牌的上市公司包括申万宏源、中广核电力、万达信息、中国太保,而且万达信息还被数次举牌。
但从权益面看,根据中国人寿发布的2019年年度业绩预增公告显示,归属于母公司股东的净利润较2018年预计增加约455.80亿元到478.59亿元,同比增加约400%-420%。
相关人士表示
净利润大幅增加的原因,是权益投资兼顾长期核心资产布局与短期交易,叠加2019年股票市场上涨所致。
保险资金举牌标向
其实,自2018年以来,监管一直在释放鼓励险资入市的信号,提出在审慎监管的原则下,赋予险企更多投资自主权,发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重。
一直以来,保险公司的举牌备受关注,已成为股票市场的一道靓丽风景。从今年险资入市的情况来看,也可以发现是以险企自身业绩为支撑,以中长期财务投资为目的,为股市提供了稳健的资金支持。
2020年开年
太平人寿以分红账户的14.22亿元、以非分红账户的4.85亿元,合计超过19亿元,通过参与申购大悦城非公开发行股份,获配283417532股。这次交易完成后,太平人寿持有大悦城股票达到6.61%。
随后,华泰资产通过协议转让的方式,接手国创高科73300000股,持股比例为7.9993%。
不过,追溯以往往举牌动作,均具有平稳的特征,集中于大型险企,举牌的资金稳定,以长期投资为标向,多青睐地产、金融等大行业。
有分析认为
2020年全球低利率浪潮,国内经济大概率企稳,险企倾向于选择长期股权投资,尽可能平滑波动。毕竟,追求稳健回报,是保险资金的本性。
End
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