《投资者网》张伟

主打可视化解决方案与幼教服务双驱动运营的威创集团股份有限公司（下称“威创股份”，002308.SZ）最近有点烦。一方面，公司业绩从预增变为预亏，突然提出的巨额商誉减值被深交所问询。另一方面，受新冠疫情的影响，新控股股东的入主又迟迟没有进展。而这两件事情的一前一后，让人觉得商誉减值与控股权转让之间是否存在关联？

 政策加速幼教业务剥离

据公司官网信息，威创股份成立于2002年，公司前身为广东威创日新电子有限公司，于2009年在深交所上市。2015年之前，主业为可视化解决方案，主要为客户提供超高分辨数字拼接墙系统等服务。

由于数字拼接墙业务增长乏力，威创股份从2015年开始收购幼教资产，跨界学前教育。自2015年收购幼儿园品牌红缨教育后，威创股份逐渐转向“双主业”模式，先后购入金色摇篮、可儿教育及鼎奇幼教，将幼教板块作为营收的“第二增长极”。

并购幼教资产后，威创股份的业绩也是立竿见影。财务数据显示，2016年的营业收入为10.51亿元，同期净利润1.82亿元，分别同比增长12.11%和52.53%。到了2017年，幼教业务对威创股份总收入的贡献率已超过40%。

但威创股份的转型很快受到了政策的变化。2018年11月国务院颁布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》要求，到2020年全国普惠性幼儿园的覆盖率要达到80%，小区配套幼儿园须办成公办园，或委托办成普惠性民办园，不得办成营利性幼儿园。

这条政策让不少涉及幼教业务的上市公司加速去幼教化。2019年12月3日，威创股份（002308）发布公告称，从保护上市公司利益角度出发，拟向刘可夫、回声转让可儿教育的70%股权，即把2017年的收购来的可儿教育“物归原主”的转让给了其创始人刘可夫、回声二人。

巨额商誉减值被问询

除了对可儿教育的“物归原主”，威创股份对包括可儿教育在内的幼教资产进行巨额商誉减值的行为，收到了监管部门问询。

之前，威创股份在2019年三季报中披露，公司2019年的年度净利润为预增0.79亿元至1.58亿元。随后，又在1月23日又发布修正公告称，将2019年度的净利润下调至-11亿元至-14亿元。

威创股份表示，“业绩前后出现反差的原因在于公司对商誉及其他资产进行了减值测试，经初步测算，资产减值总额预计约为12.76亿元。而导致威创股份进行巨额商誉减值的板块主要来自于此前收购的各种幼教资产。”

据公告显示，截至2019年年底，因为收购红缨时代、金色摇篮、可儿教育等公司累计的账面商誉余额已高达17.43亿元。威创股份认为，对上述资产计提商誉减值，是基于学前教育行业新政策给公司相关业务带来的负面影响。

公司突然业绩变脸很快引起了深交所的关注。2月13日，威创股份在回复深交所关注函时表示，受行业发展指导政策变化，以及各地执行细则逐步落地的影响，红缨教育、金色摇篮等子公司出现客户数量下降及存量客户流失的情况，客户的服务和商品采购需求也受到影响。2019年前三季度，红缨教育和金色摇篮营业收入与净利润均出现一定程度下滑。

威创股份还表示，虽然新政执行细则在各地落地情况不一，对2019年公司深度管理运营服务支持业务的影响尚不明显，但参考其他地区相关政策的实践情况以及其他商誉资产组的相关业务线、重点客户在政策和市场环境变化下的经营表现，公司管理层认为截至2019年年末，针对上述资产组的未来经营业绩已经具备了重新合理预判的基础，因而也需计提商誉减值损失。

疫情影响新控股股东入主

而在巨额商誉减值的同时，威创股份还在进行控股股东的股权转让。如果这两件事情结合到一起来看，难免让人会觉得二者之间是否存在某种关联。

1月20日，该公司发布公告称，其控股股东威创投资（VTRON INVESTMENT LIMITED）及其一致行动股东何小远、何泳渝拟将其持有的2.2亿股（占威创股份已发行股份的24.22%）转让给北京国信中数投资管理有限公司（下称“国信中数”），交易完成后，威创投资及其一致行动人完全退出，国信中数将成为威创股份新的控股股东。

有分析人士认为，威创股份2019年的业绩变脸，或者还与公司即将迎来新大股东有关。该人士表示，在过往业绩下降以及对未来业绩预期较低的情况下，通过计提商誉减值来拉低业绩基数，为新控股股东提振业绩做“铺垫”也是许多上市公司的惯用手法。对于投资人关注的相关问题，《投资者网》致函威创股份，但一直未收到对方回复。

不过，受新冠肺炎疫情影响，威创股份新控股股东入主暂时遇到了点阻滞。2月16日，该公司公告称，对于此前披露的涉及到控制权变更的交易进行调整。依据最新计划，受让方国信中数将获得更为充裕的时间来完成私募基金的备案。

此外还进一步解释称，因受新冠肺炎疫情影响，国信中数方面预计无法在原定时间内完成私募基金备案，故双方签署补充协议，将乙方完成私募基金备案的时间推迟至不晚于3月31日，如遇特殊情形且国信中数方面能给出正当理由的，该期限亦可进一步被推迟至4月9日。

之前的协议中，国信中数需要在完成新的合伙企业的工商登记后，不晚于2月18日与威创股份签订正式的股权转让协议，并确保不晚于2月29日完成备案，如遇特殊情形，可将备案时间推迟至3月6日。

还有分析认为，交易被延后，除受新冠肺炎疫情影响外，国信中数的资金募集进展也可能未达预期。事实究竟如何，也只有等威创股份的进一步公告披露。对于涉及以上相关股权转让的后续进展，《投资者网》将保持密切关注。（思维财经出品）■