贝莱德:疫情对全球经济影响尚未可知 构建投资组合应具“弹性”
财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,世界最大资产管理公司贝莱德的全球首席投资策略师Mike Pyle发表报告称,本次疫情可能比以往更具破坏性,但现在评估疫情的规模、持续时间以及对全球经济的总体影响还为时过早。
尽管冠状病毒的爆发带来了不确定性,贝莱德仍预计今年全球经济增长将小幅走高。在过往,流行病结束之后,往往会出现经济活动的V型复苏,贝莱德预计这种模式将重演。然而,这次“V”字的深度和宽度相当不确定。这次疫情可能比以往更具破坏性,因为它可能更加严重,也因为当前对全球供应链的更大依赖。
自2019年底以来,主要发达经济体的增长前景已开始改善。贝莱德的增长GPS指标 (BlackRock Growth GPS)显示,美国、欧元区、日本和英国的增长预期已经出现了拐点(见下图)。去年年底,新兴市场(EM)的增长势头也开始复苏。新冠病毒疫情已成为全球增长前景的一个主要风险。从历史上看,疫情爆发后的复苏往往是由被压抑的零售需求和制造业重启推动的。
然而,围绕此次疫情的主要不确定性可能使历史成为一个不可靠的指南。现在评估疫情的规模和持续时间以及对全球经济的总体影响还为时过早。
Mike在报告中指出,新冠病毒爆发的短期影响(迄今主要来自中国的控制措施),可能会在未来几个季度显现出来。他认为,经济增长将会推迟,但不会“脱轨”。中国人民银行已经开始放松政策,我们可能会看到中国政府为提振经济增长而提供更多支持,但抑制金融过度化的持续愿望,给刺激方案的规模和形式留下了空间。另一个值得关注的关键进展是:疫情在中国以外的传播范围有多大?
新冠病毒的爆发也可能带来中期风险。全球价值链的潜在中断可能推高价格,并促使遭受这种中断的企业建立更高的库存,并开始反思普遍存在的适时存货管理体系。这加剧了贸易保护主义对全球供应链的潜在破坏。随着时间的推移,这种供应冲击可能导致宏观制度的改变。一种可能性是:增长放缓,通胀上升。随着时间的推移,这可能会对股票和债券回报率之间的负相关关系造成压力,降低政府债券的多元化功能。
基本预期
报告指出,贝莱德对2020年全球经济的基本预期仍然是增长温和回升,美国的通胀压力略有上升。这反过来又限制了衰退的风险。金融脆弱性正在上升,但我们对整个经济脆弱性的总体评估,仍远低于上次衰退前的峰值水平。即使考虑到新冠病毒爆发的影响,我们仍然认为这是未来6-12个月期间风险资产的有利背景。然而,围绕其严重程度的许多不确定性,以及潜在的经济和市场影响,可能会使前方道路并不平坦。
因此,在战术上倾向于持有短期美国国债,并与长期美国国债和通膨保值债券(TIPS)一样,贝莱德认为这是抵御策略配置潜在变动的弹性来源。
最近更新
-
9月机构调研哪些TMT个股?华为“朋友圈”被踏破门槛!AI、机器人仍是大热门
2023-09-10 15:36
-
关起“做空力量”?罕见上市公司股东提前终止融券出借,观点:或堵住大股东变相减持漏洞
2023-09-10 15:02
-
丘栋荣个人再出资中庚基金,新增1050万出资,持股比或达9.73%,管理团队持股比例有望超六成
2023-09-10 15:02
-
已在寻找合适的矿山资源 腾远钴业加速向上游布局能源金属|公司调研
2023-09-10 14:36
- 白电三巨头业绩创新高,海尔、美的“大撒钱”
- 芯旺微客户与供应商突击入股,客户集中度有所下降,存货高企
- 中泰化学控股股东信披违法被罚,公司面临投资者索赔
- 2024年一季度中国房地产市场总结与趋势展望
- 【普涨行情,龙头逐步走出】
- 3月28日盘前内参
- 智驾芯片“独角兽”地平线流血冲刺上市,三年累计亏损47亿元
- 利好不断,低空经济概念“霸屏”,多股涨超10%!
- 好利科技融资余额1.41亿元,受损股民可索赔
- 好利科技实际控制人股份大比例质押,投资者索赔麻烦待解
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
1984人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
72人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
334人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 中国向菲律宾,释放强烈信号
- 每日早读240329
- 前币圈大佬SBF获刑25年 有关他的“剩余人生”还有一个重要变数
- 今晚有事,就简单点吧。
- 炸裂!大定5万台,带货一堆配件,大定引争议——小米汽车发布会有趣细节
- GPT商店热度不尽人意 仅用在写论文和炒股票上较受欢迎
- 黄光裕仍在自救,国美零售2023年亏损100亿元,拟成立新国美电器
- 再投资15亿元!兆易创新“增兵”长鑫科技 加快DRAM产能布局
- 偏离主业还是打辅助?中国信达2023年不良资产结构大调整,金融业务占比上升
- 八年四闯IPO,中超股份左手分红右手募资
- 好利科技融资余额1.41亿元,受损股民可索赔
- 维亚生物发布2023年度业绩:成功实现轻装上阵,稳健发展且未来可期