初善君2019年3月初分享过一篇文章：2019年以来，外资加仓最多的股票，里面提到的不少公司2019年涨幅喜人。

比如分享的外资买入超10亿的三只个股海油工程、万华化学和恒立液压2019年涨幅分别为52%、154%和111%，陆港通买入比例由2019年3月7日的3.9%、4.1%和5.0%增长至2019年末的4.5%、7.16%和8.47%。

数据来源：初善整理

很显然，外资的持续买入是这些公司股价上涨的原因之一。

站在2020年初的时点，我们有必要再看看陆港通的持股情况，并寻找一些投资机会。

2014年11月沪港通开通，五年过去了，沪港通累计净买入A股5333亿元。这几年，沪港通净买入金额持续增加，从185亿元增长至2018年的1811亿元，2019年持续净买入1566亿元。

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上面只是净买入金额，买卖成交金额更高了，2019年高达4.99万亿元。

一年后深港通开通，三年净买入超过4600亿元，买卖金额也高达4.77亿元。深圳的格力电器和美的集团也基本被买爆了。

考虑到蓝筹股的牛市是从2016年开始的，我们或许能得出第一个结论：2016年以来的蓝筹股牛市主要原因之一是陆港通（包括沪港通和深港通）的持续买入。

数据显示，截止2019年底，陆港通持股比例超过5%的公司高达108家，2016年至2019年平均涨幅为111%，平均市值高达1204亿元；陆港通持股市值超过10亿的公司高达201家，平均涨幅110%，平均市值1605亿元，同期上证指数和深圳指数分别下跌14%和18%。

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没有对比没有伤害，一边是海水、一边是火焰，陆港通资金是不是很牛逼。

靠着持续买入和市值的增长，截止2019年底，陆港通持股市值高达14292.27亿元，成为A股市场极其重要的参与者。

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那么陆港通到底偏爱哪些个股呢？

在《2019年以来，外资加仓最多的股票》中，初善君表示外资买入的公司注重基本面，估值不高。事实上，2019年以来，很多投资者称外资持续买入的公司是A股的核心资产。

下图是陆港通持股超过60亿的上市公司，这些公司平均市值3798亿元，2016年至今平均涨幅高达143%，基本上是大家耳熟能详的公司：以贵州茅台为代表的消费股、以中国平安、招商银行为代表的金融股、以美的、格力为代表的泛消费股、以恒瑞、海螺、长江、伊利、国旅、万科等等为主的行业龙头公司。

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当然，大家也没有必要神化陆港通，即使买了几十亿甚至一百亿，还是有公司股价下跌了：一家是方正证券，一家是分众传媒。

初善君看不懂陆港通持续买入方正证券的原因，毕竟在证券公司中方正证券没有什么业务做到了行业第一，当然如果算股东内斗的话。

至于分众传媒，2019年陆港通大量买入，2018年底持股只有4.45%，2019年底高达8.98%，陆港通的买入逻辑值得我们进一步跟踪：分众传媒有核心资产一样的超牛逼的财务数据，但是2019年确实遇到了困难。

从买入比例上，华测检测持股比例高达23.39%，公司2016年至2019年股价上涨146%。韦尔股份仅仅一年就买入了15.84%的股份，这是一家半导体公司，此外安琪酵母、索菲亚、老板电器、欧派家居、福耀玻璃、生物股份等等虽然并非耳熟能详的蓝筹，但是都是行业内排名第一的公司，外资爱龙头真不是吹嘘。

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这里2019年买入较多的是祁连山，这家水泥公司2019年的业绩预计增长85%，虽然是周期公司，但是赚钱能力是真的强。

所以外资的偏爱公司其实很简单：具有核心竞争力的行业龙头公司。

行文至此，我们必须思考两个问题：一是外资持续净流入的上限是多少？换句话说，外资不可能会一直持续的净流入；二是哪些个股外资还会持续净流入。

前一个问题决定了核心资产能涨到什么时候，后一个问题则是从外资流入的角度考虑投资机会。

外资不可能持续的净流入，总会到达一个平衡点，至于什么时候到，初善君不好判断。可以确定的是一旦外资不能持续净流入，那么这轮核心资产的牛市或许就会终结。

事实上，一些个股已经出现了类似的特征，比如2019年陆港通持股比例大幅下滑的个股，2019年的股价表现并不理想。比如大族激光、聚光科技、通化东宝、上海机场等。

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看通化东宝股价与陆港通持股比例的关系，虽然股价没有那么明显的正相关，但是大致方向差不多：随着陆港通持股比例上升，股价大幅上涨，随着持股比例下跌，股价下跌。

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为什么会有这种关系呢？

因为陆港通资金已经慢慢控制了核心资产的价格，成为市场上最重要的力量之一。

以贵州茅台为例，陆港通持有1.02亿股，持股市值1211亿元，占贵州茅台总股本的比例为8.14%。

大家看到8.14%，肯定会说这比例一点不高啊。可是你们别忘了，茅台集团持股62%，扣除这些准非流通股，贵州茅台实际可流通股份只有38%，那么外资持有的比例就高达20.48%。

持有五分之一的流通股意味着什么。

针对第一个问题，尤其是持有核心资产的散户朋友，关注陆港通流入、流出的变化很重要，一旦没有持续的资金进来，这轮核心资产的牛市可能就到头了：从估值的角度，很多公司的估值不低了。

那么可能还有哪些上市公司会被陆港通持续买入呢？

初善君选取了2019年持股比例增加大于100%，持股市值超过2亿，且PE小于30倍，PB小于3倍的公司，分享跟大家。

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说实话，这里面的公司初善君认为还是值得大家研究的，初善君敢放言：这里面一定有公司2020年的股价涨幅超过200%以上。

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