■文|任老师

1. 企业家不投资，民众不参与，政府不鼓励，所以说，香港实业的空心化，基本就是一种宿命。

2. 香港的支柱产业，开始全面面临大陆的直接竞争，而且差距越来越小，大陆城市追赶的速度越来越快。

3. 香港如能抓住这一波大陆用科创带动转型升级的大行情，绑定新一轮国家战略，其价值和前途，不言而喻。

香港实业空心化，至少四十年前就埋下了种子。

如今，这成了香港动荡蔓延的要因之一，难题不能有效破解，还会带来一系列的连锁反应，波及社会生活的方方面面。

这不是香港独有的麻烦，欧洲的黄马褂运动，表面上是抗议政府，实际上是抗议生活艰难。背后，有个原因跟香港是一样的，都是在全球产业体系中，主观上选择效率最优的产业组合，客观上引发国内经济增长乏力、社会就业疲软、福利体系退化等问题，这是西方发达国家普遍的产业病，貌似最艳的花朵，结出最苦的果实。

形势好的时候，享得了海边晒太阳的福，形势不好的时候，受不了在太阳下工作的苦。

跟其他地区不一样的是，香港的特殊性在于大陆这个超级变量，只要能处理好与大陆的关系，香港实业空心化的病症并非没有解药。

当前，国际上，科创中心开始向大陆倾斜，5G、人工智能、区块链等新技术革命，将会引发一次全球科创格局深刻调整；国内，消费升级和国产品牌崛起共同爆发，已经迎来新一波产业转型升级的浪潮。

这或许是香港自我救赎的最好机会。

『1、香港为什么会出现实业空心化？』

都在责备香港实业空心化，却忽略了一个事实，香港如今的产业组合，是自由市场主导资源配置的必然结果。

1、抛弃低端制造业是香港产业发展的必然选择。

随着承接产业转移的代工使命完成，香港制造业很快就走到了穷途末路，低端制造业就是规模与成本的博弈，香港各方面条件都不具备。

第一，扩大规模需要土地和厂房，香港高地价、高房价不允许。

香港的高房价，很快推升了土地和厂房的成本，搞到最后，整个制造业只有房东稳赚不赔，于是从制造业中淘到金的人，毫不犹豫地投入了房地产的怀抱。

第二，扩大规模需要人力和资源，香港工资高、资源少不允许。

首先是简单重复的工厂劳动，对受过高等教育的人是一种折磨性的职业，加上收入和前途、还有形象和地位的劣势，随着本地人素质的提升，从事制造业很容易被贴上走投无路的标签。

第三，扩大规模需要环保的让步，香港城市发展战略不允许。

不管是生态环境的保护，还是居民对工厂噪音、粉尘、异味、污染等问题的投诉，甚至是城市形象和城市安全的权衡，最后，都对低端制造业使出了杀手锏。

没有规模，就没有成本优势，没有成本优势，就没有竞争力，没有竞争力就没有利润，没有利润，就没有人愿意投资，香港的低端制造业，自然就失去了发展的空间。

还有一个核心原因，制造业单位面积的产出远不如其他产业，抢人抢地抢资源，都没好的借口，从利益最大化的角度出发，自然就失去了政府和市场的青睐。

与金融、贸易、专业服务等行业几十平方的空间，创造上亿产值相比，制造业在这样的空间里一条流水线都摆不下，高下立判。

这样来看，香港实业空心化就不足为奇了。

可能有人说，深圳不也是面临一样的问题吗，为什么就没有人说深圳实业空心化呢？

这是因为深圳实现了转型升级的成功，有人又要抬杠了，那香港为什么就没有转型升级成功呢？

2、香港制造业转型升级失败，是大陆影响的必然结果。

战后亚洲四小龙和日本，在承接第二次全球产业转移的过程中，陆续实现了产业升级换代。

这个过程中的香港，最大的不同是没有完成技术和品牌的积累，别人纷纷掌握看家本领后，香港的实业还好处于最基础的代工阶段，并且精英们把智慧放到了更轻松更赚钱的金融、房地产、贸易物流等领域。

大陆改革开放之后，香港彻底失去了机会。与大陆这个全球最大的市场、全球最大的代工基地连在一起，香港将制造业转移到大陆之后，注定从此本土与实业再无关联。

不能怪香港，韩国、台湾、新加坡，甚至是日本，站在香港的位置，大概率也会是香港一样的结局。

第一，做代工，香港在大陆面前，没有半分还手之力。

第二，传统实业转型升级，香港也走不通。

第三，做前沿技术创新，香港也没有优势。

做代工无需解释，如今大陆工业品在全球的地位足以说明一切。

性价比香港无法跟大陆竞争，要靠实业赚钱，还有三个可能，要么离市场近，洞悉消费的趋势；要么掌握关键的技术，将技术含量变现；要么做出自己的品牌，赚取附加值。

市场方面，香港区区几百万人口，在大陆的大市场目前，相形见绌，洞悉了所有的消费需求，也没多大的市场容量。关键技术方面，香港自己都没有积累过，制造转移到大陆后又失去了练兵的机会，这就好比你自己都没有练过功夫，你如何去教大陆，这条路也走不通。

还有一个就是做品牌，做工业品的品牌首先你得了解这个产品吧，你得花时间来培育吧，你得面临全球的竞争吧，香港一没基础，二没耐心，三怕风险，很大一部分精英甚至把1997想象成香港末日，自然也不会做长线。

最致命的是，如果香港坚持做实业，几乎所有的工业品，都会面临大陆的直接竞争，大陆有全球最齐备的工业体系。放着好好的少爷不做，去跟苦逼的制造业竞争，没有几个人能放下这个身段，放得下身段，也没有几个人竞争得过大陆，这是大陆的时代优势。

做前沿技术创新呢？香港不是有诸多的高校吗，在实验室里搞创新，总没人可以阻止得了吧？

这里有个非常大的问题，实验室里面的东西出来了，你要中试吧，你要量产吧，还得跑到大陆来，这个方面，全球任何地方都不如大陆，香港最近的选择就是深圳。最后就是产品弄出来了，大陆也是最大的市场，以大陆为起点，也足以辐射全球，那还要两地跑干什么，不如直接来深圳得了。

当然，这里还有一个对大陆的认知和战略问题，这个说来话长。

有人会说，新加坡不是比香港条件更差吗，怎么就能发展出领先的造船中心、全球第三的石化炼油中心呢？除了港口的条件，最重要的是，新加坡旁边没有一个中国大陆这样恐怖的竞争对手，如果马来西亚具备大陆的实力，新加坡的实业，排除政治上的干扰，自由市场资源配置的情况下，结局也不会比香港好。

企业家不投资，民众不参与，政府不鼓励，所以说，香港实业的空心化，基本就是一种宿命。

『2、实业空心化给香港带来了什么？』

实业是水，服务业是鱼，过多关注多彩多姿的鱼，很容易忽略无色无味的水。香港实业空心化，加上大陆这个超级磁场的影响，虚火过旺在所难免。

香港坐收大陆棋眼之利已经太久，没有人可以躺着赚一辈子的钱，食利阶层一旦离开实业的活水，再欢快的舞蹈也不过是搁浅鱼群的挣扎。

1、对政府而言，过于依赖支柱产业，可打的牌越来越少。

从支柱产业的支配权来看。财团主导的产业格局基本定型，过于依赖支柱产业就是过于依赖财团，让政府在资源配置的时候，话语权越来越少，运作的空间越来越小，刺激经济和保增长的手段越来越有限。经济形势一旦波动，财团可以全球配置资产，资本可以自由流动，但政府不能自由外迁，民众的矛头就对准了政府，手中的牌就越来越难打。

从支柱产业的内部构成来看。因为本地市场有限，单纯服务人的产业很难形成规模。香港当前的支柱产业，以服务大陆企业为主，并且多是基础业务，这种产业可以自发形成，无需刻意培育就能发展，也就意味着没有足够的竞争力。

比如，有物和钱的流通需求，自然就有物流产业和金融产业的兴旺，足够的企业基数，顺势就会推动专业服务业的增长。这些看似高大上的服务业，实际上更多的是地理位置的优势。这里面稍微有点技术含量的金融和专业服务业，也是跨国公司在主导，香港本土企业的竞争力也相当有限。

从产业的外部竞争来看，香港的支柱产业，开始全面面临大陆的直接竞争，而且差距越来越小，大陆城市追赶的速度越来越快。

比如金融业，排除意识形态和国内金融业管制的因素，大陆一线城市特别是大湾区的广州、深圳、澳门，甚至珠海都有巨大的潜力，深圳很快就会拥有直接叫板的实力。

物流业更不用讲，这个几乎没有技术含量的产业，香港压倒性的优势早已不再。

专业服务方面，为了更贴近为大陆服务，为了更了解大陆，诸多跨国公司，其实也不过是仅仅在香港挂个亚太分部的头衔，主体还是在大陆。

就连普通人眼中的购物天堂，香港也在国际旅游城市分流和大陆电子商务兴起的夹击中，江河日下。

香港当前主导产业的结构无法形成自循环的生态，加上过于依附大陆，对抗经济周期的能力大大削弱。当初脱实就虚，以为抛弃的是一个包袱，最后算大账的时候，发现丢掉的是一个底座。

打个不恰当的比方，这个情况放在大陆，就如同把不盈利的部分基础设施，比如落后地区的交通、电力、通讯网络等业务全部砍掉，以为找到了赚钱的捷径，最后发现，损害的是整个经济基础。

2、对创业者而言，可做文章的边界被大大限制。

实业是创业最直接最稳定的渠道，随便一条产业链，从设备到配件，从产品到材料，从制造到服务，从品牌到营销，都有大把的创业机会。而对于第三产业而言，一旦失去生产性服务业的竞争能力，就只能从服务人去做文章。

这就是香港青年创业要么换个方式卖盒饭，要么把手工折腾出新花样的原因，更致命的是，市场基数的不足，导致创业竞争的大压力和市场容量的小蛋糕形成鲜明的对比。

以人为主的服务业，除了独立的小餐馆和小商店，要做大，都要跨越盈利的边际成本。比如在互联网电子商务上的创新，外部网络搭建的成本和内部系统构建的成本，需要很高的人口基数和地域面积来支撑，很难相信，如果京东的物流体系和内部架构，只服务一个城市，盈利的压力会有多大。

加上传统的基础生活服务，基本被财团牢牢掌握在手中，蚂蚁撼树，创业者根本没有挑战的机会。

失去创业的活力，经济发展就失去了想象的空间，就很难获得投资者的追逐，没有投资，创业更是举步维艰。

3、对市民来讲，高端就业竞争越来越大，底层生存空间越来越小。

第一，高端服务业就业机会有限，还面临大陆人才的抢占。

高端的专业服务业，需要的是高端专业人才，但是就业需求远低于社会产业平均水平。比如，一个金融机构，创造一个亿的GDP可能只需要几个人，而一个创造一个亿GDP的餐饮集团，可能是上千人的努力。

同时，香港的这些高端服务业，向上大部分是外来的跨国公司，向下面临全球特别是大陆人才的竞争，大批大陆的海归精英和专业人才开始抢占高端就业岗位。

例如，证券行业由于很多大陆公司在港交所上市，从业人员必须了解大陆的政治经济文化环境，综合分析师数量不断增加，使得香港同类人才所谓的国际视野优势无处发挥，就业竞争力自然就下降。加上大陆的海龟，普遍来自富贵阶层，资源优势让他们的强项愈加突出。

第二，低端服务业，待遇和上升空间有限，缺乏吸引力。

高端服务业僧多粥少，自然只能挤到低端就业岗位去谋生，底层的生存空间进一步被压缩。低端服务业待遇和上升空间有限，可以吸引求职的人群，但无法激发人的潜力。

这里有个值得注意的“白领现象”，这些写字楼里的普通职员，表面衣着光鲜，在高昂的生活成本压迫下，背后的心酸不足为外人道，实际上活得比体力劳动者更加艰难。

这就产生一个很大的夹心阶层，上不去下不来，高端做不了低端没激情，生活无望，创业无路，报国无门，为社会注入了不稳定因素。

第三，底层生存空间被压缩，社会福利成本被推高。

生存空间的问题，说到底，还是发展机会不足、经济秩序僵化的问题。绝大部分人都挤在一个渡口，上了船的人，不说一步登天，至少高人一等，没有挤上船的人，从此基本就摆脱不了为生计奔波的宿命。上了船想再往上走，也基本不可能，更高级的权贵圈层，早已垄断了绝大部分的社会资源，那是需要DNA才能靠近的巅峰，是普通人想都不用想的地方。

除了抢占就业资源，大陆的有钱人又开始抢夺香港部分的公共服务资源，例如教育、医疗、住房等方面，大陆老板的孩子在香港上学、到香港生孩子看病、到香港大肆买房消费，加剧了香港资源紧缺，这又进一步造成香港普通人的生存空间被压缩，生活成本被推高。

实业空心化的难题，香港也无需过多自责，这不是香港的专利，如今，西方发达国家普遍出现香港病，根源大同小异。

『3、香港的机会在哪里？』

香港的问题，归根到底就是一个与大陆的关系问题，认同大陆、走进大陆、融入大陆是香港的不二法门。具体而言，就是将香港的产业体系，主动导入到大陆的产业体系中，为香港的产业注入新的元气。

不想要加工制造，又想要避免实业空心化，实际上并不是一对矛盾，如能做足对实业的控制力、影响力和吸引力，不做制造，不仅不用担心实业空心化，反而可以成为实业风筝的牵线人。

1、三力模型

都知道，对一个产业的话语权，主要体现在人才、技术、资本、品牌、信息、产品等要素上，也都知道服务业需要有实业的支撑，才能根深叶茂。实际上，对实业的控制，加工制造并不是充要条件，如果香港选择将加工制造业回归，除了创造就业机会，其他的几乎全是弊端。

除了加工制造业，摆脱实业空心化主要有三个方面的策略。

第一，控制力。

用强势的品牌控制实业，是最有效的手段。比如苹果手机并不是美国制造，但苹果的品牌影响力，足以控制产业链上的所有环节。也有人说，苹果是有强大的研发能力在支撑，是个特例，但可口可乐的例子足以说明问题吧。

这个还只是传统的品牌概念，现在的趋势是，谁主导了产业链的重构，谁就是强势的平台，平台甚至强过品牌，这就是商业模式的创新，成就产业链的实际控制人。这大大缩短了品牌培育的时间，拼多多两三年的成就，足以抵消诸多品牌的几十年耕耘。如果拼多多是香港的企业，我们不能说他在关联的实业上失去了控制力。

同时，企业总部，对实业也有很强的控制力，这也是总部经济的奥秘所在，但总部经济是一个综合实力的较量，其中对人才的吸引力至关重要。

还有一个控制力，当然就是投资了，控制了股权，也就达到了控制实业的目的，这是天经地义的。但有一个情况是，股权与控制权往往是不成比例的，尽管如此，能从实业投资获得收益，多少也算是避免了全盘空心化的尴尬。

这样说来，香港在实业的控制力上，特别是对大陆实业的控制力上，思路是不是就开阔了很多。

第二，影响力。

影响力就是在产业链中扮演角色的分量或者说是赚取利润的能力，简而言之，就是没有完全的实际控制力的情况下，有多大的话语权。这个方面，影响最大的是技术主导的设备、配件、软件等要素，这些要素的垄断性越强，对产业链的影响就越大。比如三星的闪存、ASML的光刻机，一个配件一台设备，就能掐住几条产业链的喉咙。

这个不只是传统产品研发的概念，而是普遍技术创新的范畴，比如之前的技术研发都是强调产品研发，而现在，各个环节的设备、配件、甚至是材料的研发，都能起到影响实业产业链的目的。我们大陆的半导体产业，大部分的设备和技术，都依赖进口，我们的手机行业，核心配件和软件，依赖进口。这些产业的外国公司，对我们的实业，就有影响力，他们不做半导体不做手机，但半导体和手机产业链，他们没有实业空心化的沮丧。

当然还有一个就是关联服务，实业相关的金融、咨询、物流等服务，对实业也有一定的影响力。

实业的公司到这里融资，到这里上市，到这里发债券，到这里来做期货，也算是一种吸引力，说明了金融市场的竞争力，但依赖金融的弊端也很明显，需要跟世界上最聪明最有钱的人一群人竞争。

咨询服务，也有同样的功效，华为与IBM的故事，就说明了管理咨询对实业的价值，但是这种影响力远不如技术创新来的彻底和高效。

还有就是货物周转的物流需求，也算是对实业的一个吸引力，但相对非常弱，除非特殊的地位，否则很难形成排他性的优势。

这些对实业有影响，但比较有限的产业，恰好就是香港当前的主导产业。

第三，吸引力。

没有控制力和影响力，还有一个对实业产生影响的因素，就是吸引力。

比如，实业的老板们，愿意过来居住过来消费，也算是一种吸引力。比如，东莞制造业的老板们，住到深圳，佛山制造业的老板们，去广州消费，都算是一种吸引力，但这种吸引力对城市环境的要求非常高，是一种自发的行为，很难引导，这种关系也不够牢靠，一旦实业形势不好的时候，波动就会比较大。

2、香港的三力重构。

香港实业的空心化，很大程度上是吸引力很强、影响力一般、控制力很弱的表现，这才是空心化的病灶。

如今，5G和人工智能、区块链等技术正主导全球科技产业重新洗牌，西方发达国家先行一步的传统科创产业，面对大陆产业转型升级过程中超级市场的诱惑，也激起技术换市场的空前热情。这两波行情，将会给香港带来重生的机会，成为新一波国际科创转移中最大的受益者。

同时，少部分先富起来的大陆客群，在高端消费领域，有效供给不足已是显著的矛盾，对应的中低端消费，消费升级和国产品牌开始崛起，香港如能培育一批自己的品牌和平台，实现模式创新，应对大陆高端市场的小众品位、消费升级的大众需求，将会收获新一轮的红利。

总之，做好对接大陆的二传手，成为国际科创向大陆转移的集散地，成就消费领域的品牌地和消费地，借此培育对实业的控制力、扩大对实业的影响力、增强对实业的吸引力，是香港脱离当前实业空心化的有效策略。

操作层面，就是这几方面的工作。

第一，培育控制力，吸引科创主体总部落户，孵化消费品牌和平台。

把税收优势和城市优势潜力深挖，同时拿出新加坡政府的魄力，实施补贴策略，吸引国际科创企业落户总部，对香港来说并非异想天开。即便是GDP已经风光不再的香港，面对大陆任何城市，在国际化方面的底气仍然不容小觑。无论是城市环境和城市形象的魅力，还是法制体系和人才吸引的优势，香港都有自己独到的口碑。

近年，我们在国际科创资源整合的过程中，很多项目落户第一选择是香港，单从心理距离讲，他们都觉得香港很近，大陆很远。对于技术相对成熟的项目而言，借道香港做大陆的生意，也算是一种折中的路径。

如今，大陆现在很多的城市，也在实施补贴政策，甚至有落户总部的硬性要求，这对香港不是一个好信号。

当然，比这个更有效果的是消费品领域的品牌和平台孵化，香港人在大陆，仍然有国际视野、实业经验和资本、信息等方面的优势，静下心来，还有大把的机会。大疆的成功，早已经给出方向和答案。

第二，扩大影响力，做好研发室和实验场，增强服务功能。

香港知名大学在前沿研究领域，本应该取得更多的关注和成效，技术转化特别是在大陆市场的技术转化，还有很大的空间。香港只要能做好大陆市场的超级研发室，根本就不用愁未来的出路。

这些大学科研，需要注意的是两个事情，第一与大陆的产业发展保持同频共振，太超前太滞后，都会踩空大陆的节奏，以客户为中心这句朴实的话对香港有更深的含义，第二要保持在细分领域的持续投入，保持全球优势的同时，可以保证大陆市场的适度超前，刚好抵消技术转换的磨合时间，引领大陆部分领域的转型升级。

另外，香港也是面向大陆最好的一个实验场。

由于产业体制建设的滞后和发展阶段的初级，大陆在很多前沿领域，与国际接轨都会经历一个重新整合的过程。

比如，在医疗领域，国内审批手续非常复杂，一方面是在基础薄弱的时候，尽量稳打稳扎，另一方面意味着会耽误很多发展的时机。如能利用香港的平台，在医疗领域对大陆做针对性的攻坚，在做好前期的研发和测试的转换后，再向大陆输出成品和解决方案，是一个事半功倍的好办法。

在企业服务方面，香港的影响力也可以进一步放大。

作为纽伦港之一的香港，金融中心的地位短期内不可撼动，尤其是香港资本市场，对亚洲企业，特别是对大陆企业，仍然有强大的吸附能力。如果香港能强化科创版的功能，在科创领域集中发力，做成亚洲版的纳斯达克，无论是融资还是退出，国际影响明显优于大陆当前的几个交易所。

香港金融还有一个优势就是香港的社会制度，可以实现与国际城市无缝接轨，这对讲安全放在首位的金融业顾客来说，选择香港的天平上，自然又多了一个筹码。

大陆科创板开市以来的火爆行情，已经展示了大陆在科创领域的能量和潜力，香港如能抓住这一波大陆用科创带动转型升级的大行情，与大陆科创产业深度融合，绑定大陆新一轮的国家战略，其价值和前途，不言而喻。

同时，香港传统的物流和专业服务产业，也将在这个过程中进一步释放效益。

第三，增强吸引力，激活消费市场。

大陆与香港的距离优势，可以吸引一大部分高端人群直接在香港消费全球高端产品。例如，香港目前的部分肿瘤疫苗，基本上就是大陆客群在打底，近年火爆的宫颈癌疫苗，更是大陆女性趋之若鹜的新宠。这些现象已经给了香港足够的启示。

如今，日本的医疗旅游早就成为了一种时尚，大陆客群更是迅猛增长中，如能增强服务和市场意识，香港无论在哪方面，在日本面前都不用发怵。

即便在普通消费品领域，大陆的升级已经势不可挡，香港做好服务的同时，对远道而来的跨国公司和品牌企业而言，最佳二传手的角色、超级转换器的地位，长期来讲，价值只会与日俱增。

『4、结语』

只要深圳的品牌还在东莞制造，只要深圳还是东莞制造企业总部基地的首选，只要深圳的技术还在东莞应用，只要深圳的交易所还能吸引东莞的制造业上市，只要东莞制造业的老板还愿意来深圳居住消费，制造环节向东莞转移，对深圳来讲，就是城市战略的成功。

深圳已经为香港提供了模板。

过去，因为大陆，香港陷入了实业空心化的困境；未来，因为大陆，香港有望重塑对实业的控制力、影响力和吸引力，其意义不止于香港产业结构的优化，更重要的使命，是推升香港城市的二次崛起。

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