本文作者：十贰生似水年华

​对于科技的趋势，大多人都是认可的，分歧很小；但对于科技股，目前大多人还是有些不认可的，分歧很大。其实，这很正常，有分歧才有机会。毛估估3600多家上市公司，靠谱的公司其实并不多，值得投资的或许20、30%都不到。

A股科技公司更是良莠不齐，在价投的眼中，大多都是伪科技，因为牛掰的科技公司，要么还没上市，要么不是在港股，就是在美股。客观的讲，这也是不争的事实，A股的真科技确实很稀缺。

但是，任何公司都是由小长大的。不管是茅台招行也好，还是腾讯阿里也罢，现在的BAT，在10年前也是小公司。

炒股炒的是预期，买的是未来，而不是过去，押注的是未来的趋势。对于中国来说，未来最大的趋势就是科技会取代地产的支柱地位；对于A股来说，未来最大的趋势就是科技蓝筹会取代传统蓝筹，科技对传统的冲击，只不过刚刚开始。

现在的芯片股无疑已经成为最具人气的品种，红红火火。而曾经的芯片龙头，紫光国微则备受冷落，如同落魄的王子，从门庭若市，沦落到了门可罗雀。所有的这一切，都源自于更名，从国芯到国微一字之差，境遇发生了天壤之别。

在芯片股里面，对紫光国芯的关注最早，做的功课也最多，跟踪时间也最长。2018年紫光国芯完成更名，公告原文如下：公司在紫光集团“从芯到云”总体战略的部署下，从事集成电路设计相关业务。为进一步反映公司所处行业，明确核心业务定位，提升市场形象，公司拟将公司全称变更为“紫光国芯微电子股份有限公司”，证券简称变更为“紫光国微”。

从紫光国芯到紫光国微，虽然只是一字之差，但寓意值得深思，从高大上的芯片，变成了落魄王子。原因何在，套路几何呢？

以前一直以来市场炒国芯，实际炒的并不是国芯，而是它背后的长江存储，这只独角兽，不是因为长江存储，国芯是值不了这股价的。然而，长江存储目前并没装入上市公司，也就是说最核心的资产没进来。如果过去说，长江存储注入国芯是板上钉钉的，更名后打掉了长江存储的资产注入预期。20个月过去了，再回头来看，股灾后第一只历史新高的芯片龙头，基本错过了今年的芯片股大牛市。

我们知道，题材炒作，唯新不破。第一轮往死里炒涨幅最大，第二轮开始分化，涨幅也会比上轮小，第三轮整体涨幅会更小。任何题材炒作都是如此，芯片也不会例外。作为未来三到五年，机会最确定、最有潜力的科技股品种，芯片股被反复炒作是必然的。

而对于做芯片股的投资者来说，从现在开始，必须立足于基本面，从一堆芯片概念股中，扒出来几只最靠谱、最有潜力的标的，做中长期跟踪。唯有深研，才是在资本市场安身立命之本。凭运气赚到的钱，最终都会凭实力亏掉。动动手、动动脑，牛市来之前，投向概率大的标的。

论技术实力，紫光国微是A股最强的芯片设计公司，智能安全芯片、特种芯片、存储芯片与FPGA芯片龙头，拥有DRAM内存芯片的设计能力，拥有FPGA芯片设计与EDA开发软件的自主知识产权。论业绩，今年也出现了加速增长的拐点，虽然业绩增速没法与闻泰科技相比，但也算不上差。而从估值来看，静态市盈率60倍，动态市盈率40倍不到，比闻泰、韦尔股份、君正等设计公司都低不少。

只看业绩，紫光国微也明显低估了，若考虑到资产注入的可能，则是预期差最大的芯片股。这个预期差不是别的，正是长江存储资产注入的可能性，依然不能排除，而目前市场普遍预期不会注入。西安紫光国芯股权转让的比例，从去年的100%调整为了今年的76%，上市公司依然保留了24%的存储芯片设计股权，为未来集团公司存储芯片资产的注入，保留了一线希望。另外，2049这个股票代码也比较有寓意。

紫光是国内最大的芯片公司，从设计到制造再到封测一体化的IDM公司，不仅有手机SOC芯片，还是最大的存储芯片公司，64层的3D闪存今年已经量产，明年128层的将量产，DRAM内存芯片未来三到五年也将量产。如果说目前国内的芯片公司，未来5年左右有可能冲击万亿市值的话，那么只有长江存储，中国的三星。

也就是说，如果未来长江存储注入到了紫光国微，想象空间无限大，目前没有哪只芯片股能够比拟。即使长江存储不注入进来，以紫光国微的业绩成长，未来两年，大概率也会超越千亿市场。5G手机SIM卡芯片、第三代社保卡芯片、FPGA芯片，都是很确定的增长点，特别是FPGA芯片的国产替代。

所以，不管是从业绩与估值，还是从预期差来看，50块左右的紫光国微都有很大的中长线投资价值，胜率与赔率，都比追高已经涨了好几倍的芯片股高。

落魄的芯片王子，或许用不了太久，市场就会重新发现它的价值，从而王者归来。文中所述逻辑，不构成投资建议，投资前还请多多思考，独立思考，投资后还需认真跟踪。

跟踪科技股的三点小贴士：首先要淡看估值。如果过于纠结市盈率的话，那么没必要玩科技股，目前A股科技公司就没低估值的。估值其实是门艺术，从长期来看，市场给的估值大多都是合理的，给予高估值与低估值都是有道理的，高估值意味着有更好的前景，低估值意味着未来没多大的成长空间；
其次，要关注公司的成长性，要么有利润的高增长，要么有营收的高增长，要么有用户的高增长，如果都没有的话，那么更多的是在赌博，在博小概率事件，虽然也有不少成功的，但我们未必有这么好的运气；
最后，要看创新能力。要么有极强的技术创新能力，要么有极强的商业模式创新能力，不管是技术创新，还是商业模式的创新，都需要迎合时代发展的潮流，这是衡量一个科技公司有无投资价值，最重要的参考指标，这需要眼光。

十贰生团队诚意祝愿大家投资顺利赚得盆满钵满，周末愉快。