当地时间11月20日，美联储公布了10月29日-30日的会议纪要，内容显示，在年内第三次降息后，大多数与会委员认为，货币政策将被调整到适中状态，为经济温和增长、就业市场保持强劲、通胀稳定的经济前景提供支撑。与会委员可能会转而采取观望态度，以决定未来几个月经济是否需要更多刺激措施。

另据路透社11月21日消息，美联储主席鲍威尔曾暗示，除非美国经济前景出现“实质性”变化，否则不会改变这一政策立场。

但不可否认的是，美国经济的确存在下行风险。当地时间11月19日，纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）表示，“虽然美国货币政策现在处于合适的位置，但美国经济仍面临下行风险。”

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经济增长放缓

威廉姆斯是在华盛顿举行的美国证券行业和金融市场协会(SIFMA)会议上发表上述讲话的。他指出，美国经济正面临全球增长放缓、贸易政策不确定性和通胀压力减弱的不利因素。由于这些全球因素，“美国经济增长开始放缓”。

自7月以来，美联储已连续三次降息，旨在降低全球经济放缓以及全球贸易不稳定性对美国经济带来的冲击。根据美国商务部的数据，美国第三季度实际GDP按年率计算增长1.9%，低于第一季度的3.1%和第二季度的2%。

当地时间11月18日晚间，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔举行了一次计划外的会晤，共商经济和利率问题。针对这次会晤，特朗普特地发推特强调，大家气氛十分和睦。毕竟此前，特朗普曾多次批评美联储今年在实施宽松的货币政策上反应过于迟钝。虽然此次气氛十分“友好”，但特朗普依旧强调，当前美国的利率仍然太高了，这阻碍了美国制造商的利益和经济增长。

11月15日公布的数据显示，10月美国制造业产值下滑0.6%，创半年来的最大降幅；10月美国工业产出环比下滑0.8%，不及预期中的降0.4%，表明美国经济整体状况不佳。

但鲍威尔认为，当前美联储实施的利率政策是十分合理的。

威廉姆斯亦表示，“全球经济放缓或其他因素是否导致美国经济增速放缓，这为美联储需要实行宽松的货币政策提供了合适的理由。美联储基准利率降至1.5%-1.75%的区间，是在考虑到这些风险的情况下设计的，这意味着政策‘对不确定的未来有很好的定位’。”

路透社称，有投资者预计，美联储将保持利率不变直至2020年年中。

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债务一路走高

美国乃至全球经济放缓，很大程度与贸易大环境的不确定性增加有关。美国媒体分析认为，美国第三季度经济增速出现放缓的原因主要源于市场对贸易争端不确定性的恐惧导致投资的下降。

今年10月，路透社调查访问了逾100位分析师，调查结果显示，贸易摩擦已经让美国未来12个月经济衰退几率的预估中值升至35%，未来两年的衰退可能性仍高达45%。受贸易摩擦的影响，美国经济每季环比年率增长将放缓至1.6%-1.7%。

与此同时，美国的财政赤字一路走高。截至11月21日，美国联邦债务总额高达23.06万亿美元。

根据美国财政部此前公布的数据，联邦政府2019财年（2018年10月1日至2019年9月30日）财政赤字为9844亿美元，同比增长26%，为2012年以来最高水平。10月，政府支出也达到了创纪录的3800亿美元，比去年同期增长7.8%。

据美国国会预算办公室估计，包括2020财年在内，今后10年的年度财政赤字将保持在1万亿美元以上。受2008年金融危机影响，美国仅在2009至2012财年的年度赤字超过万亿美元。

据环球网报道，鲍威尔曾在11月13日出席美国国会联合经济委员会听证会时表示，在经济低迷时期，财政政策对经济的支撑很重要。但是，目前美国联邦政府财政状况正处于一条不可持续的道路上，联邦财政赤字形势严峻，债务水平高企且不断上升，如果问题不解决，可能抑制政策制定者通过财政政策拉动经济的意愿或能力。

记者 张者昂