《科创板日报》（上海， 记者 陈夏怡）讯，13日傍晚，腾讯控股（0700.HK，以下简称“腾讯”）公布了今年三季度的季报。数据显示，腾讯第三季度净利润为203亿元，同比下滑13%，低于预期的235.3亿元；三季度营收972亿元，同比增长20.6%，低于预期的990.4亿元。

消息一出，德国法兰克福市场上，腾讯控股ADR应声下跌2.34%。

刚过“21周岁”生日的腾讯被迫收到了来自市场的“礼物”。

金融科技成亮点 行政开支大幅上涨

腾讯营业收入增长20.6%，主要来自于金融科技及企业服务、智能手机游戏和广告业务的推动。

数据显示，腾讯第三季度网络游戏收入286亿元人民币，同比增长11%；网络广告业务同比增长13%至184亿元；而相对来说，最为亮眼的金融科技及企业服务板块收入为268亿元，同比增长高达36%。

其中，企业服务方面，云收入升至47亿元，同比增长80%，主要来自于现有客户增加使用量，以及教育、金融民生服务及零售业务等的客户基础扩大。

国金证券分析师裴培认为，金融科技是腾讯的下一个战略增长点。腾讯在移动支付市场份额上占据了压倒性优势，有效货币化率正在提升，高利润的理财和贷款业务发展速度很快。到2020年金融科技业务将和游戏业务并列为支柱业务。

根据裴培在研报中给出的数据来看，即便是相比于支付宝而言，微信支付在交易笔数上都占据了绝对优势。

图片来源：国金证券研报

不过对比之下，由于受到流量见顶的影响以及来自头条系的强势进攻，腾讯在流量和使用时长领域的争夺稍显颓势。

由其年报数据可看出，第三季度，微信和WeChat的合并月活跃账户数达11.51亿，同比仅上升6%。QQ的智能终端月活跃账户数为6.534亿，相比去年同期还下跌6%。

此外，《科创板日报》记者注意到，在腾讯整体营收上升20.6%的情况下，导致其第三季度净利润同比下滑13%的很重要的原因，来自于一般及行政开支大幅上涨。

根据其季报显示，2019年第三季度腾讯一般及行政开支为135.36亿元，而2018年同期仅为108.90亿元，上涨幅度高达24%。公司解释说是因研发及雇员成本增加所致，但从另一个侧面也反应出腾讯对成本的把控能力有待加强。

架构调整

11月11日，在阿里、京东们狂欢之时 ，腾讯安静地渡过了一个生日。这也是腾讯自去年9月30日组织架构调整后迎来的第一个周年庆。是的，腾讯已经21岁了。

图片来源：腾讯三季报

单从结果导向来看，腾讯这一年多的组织架构调整应该还算成功。今年前三季度的营业收入为2715亿美元，同比增长19%。净利润为717亿，同比增长11%。

中经数字经济研究中心执行主任陈端认为，在过去腾讯和阿里的比较中，腾讯被人经常提及的一点就是产品能力很强战略能力偏弱。930架构调整可以视为腾讯在消费互联向产业互联转型节点上，围绕转型战略需求进行的组织和业务架构重塑。

她进一步补充到，云与智慧产业事业群（CSIG）和技术委员会的设立让腾讯在不断升级优化B端客户服务方面有了坚实的组织保障，面对未来政务和商务普遍云化的时代浪潮落实其“数字生态共同体”理念有了很好的支撑；

此外，平台与内容事业群（PCG）的成立则整合了腾讯过去在内容和社交方面的优势产品及用户资源，“5G必将开启新一轮基于场景的创新浪潮，而这种生态为本、汇聚集群优势的打法让腾讯面对5G时代C端的任何一个单一产品创新时都拥有了生态级的降维打击能力。”

愿景提升

就在21周年庆典当日，马化腾、刘炽平领导下的腾讯管理层向全体员工发出了题为“用户为本 科技向善”的一封信，标志着腾讯文化3.0的发布。

一直以来，腾讯被攻击成一家“没有梦想”的公司。

依靠流量和资本的巨大势能和惯性，腾讯逐渐变为了一家投资公司，而其业务本身的内生性和创造力却在这一过程中渐渐丧失。

《浪潮之巅》的作者，原腾讯副总裁吴军曾评价说，腾讯是个对社会没有危害的公司，但微信后是否还有惊喜，就不好说了。

此外，腾讯的一些做法确实被业内的部分同行所诟病。正如某篇批评腾讯的文章形容的那样，“它总是在一开始就亦步亦趋地跟随、然后细致地模仿，然后决绝地超越”。

某位熟悉腾讯业务的人士向《科创板日报》记者透露，近期腾讯内部开发的一款被“毙”掉的应用，就曾“借鉴”了陌陌旗下的一款APP。

管理层当然也对“腾讯”的名声心中有数。实际上“科技向善”一词并非刚刚提出。

今年2月，马化腾在《财经》杂志发表名为《科技向善》的文章。3月份，其两会提案也是关乎此命题。

北京师范大学钱婧教授认为，腾讯这次的文化调整，强化和呼应了用户中心和企业的社会责任，从狭义的团队创新迈向在更广泛的格局下，人类的进步和未来的社会价值。文化3.0是在如履薄冰的930调整后，高层对930变革的支持和底层铺垫。

愿景提升、架构调整，忽然间变得“有梦想”、“讲战略”的腾讯，又面临着业绩不及预期的尴尬难题。在这场消费互联网向产业互联网转型的征途中，腾讯能驶向多远，《科创板日报》将持续关注。