最近的太平洋似乎有点想哭的感觉。

2019年11月5日，太平洋证券股份有限公司（以下简称“太平洋”）发布公告称，太平洋第一大股东与华创证券签署“股份转让意向性协议”，如果此次股权转让成功，华创证券有可能将成为太平洋第一大股东。

公告显示，太平洋第一大股东北京嘉裕投资有限公司（以下称“嘉裕投资”）拟将持有的太平洋不低于4亿股（占太平洋总股本的5.87%）转让给华创证券，该事项的进行将可能导致太平洋第一大股东发生变更。

事实上，太平洋第一大股东嘉裕投资退出太平洋股份早有征兆。嘉裕投资早在2019年6月19日就给出了关于太平洋增持终止的公告。9月9日，嘉裕投资因自身经营需要，通过大宗交易方式减持1.36亿股，占总股本的1.999%，交易价格为3.51元/股。

太平洋成立于2004年1月，注册资本68.16亿元，2007年12月登陆上交所上市。太平洋主营业务为证券承销和上市推荐、证券自营买卖、证券代理买卖等业务。主要服务为证券经纪业务、信用业务、资产管理业务、投资银行业务、证券投资业务、证券研究业务、私募投资基金业务、另类投资业务。

第一大股东如此着急脱手太平洋股份，是不是对太平洋未来缺乏信心？由此，牵引出隐藏在太平洋背后的问题。

业绩持续萎靡不振，太平洋有点伤心

大股东退出的无奈。

2019年10月31日，太平洋发布2019年三季度报告称，2019年前三季度太平洋实现营业收入14.06亿元，同比增长115.57%；实现净利润4.01亿元，同比增长326.28%。

乍一看，业绩大增，还实现了扭亏为盈，第一大股东此时退出太平洋，疯了吗？

其实并没有，2019年中国整体券商成绩与2018年相比，有了很大的改观，太平洋也不例外，但太平洋的业绩还远远落后于同行业券商。虽然太平洋有几个亿的利润，但与中信证券105.22亿元的净利润相比，还不及中信证券的零头。与海通证券的73.76亿元的净利润相比，海通证券的净利润是太平洋的18倍多。

2019年是碰到好的行情，太平洋才稍微有点盈利，然而中国是一个熊多牛短的股市。在漫长而又惨淡的熊市，券商的日子都不好过，但是要论最惨的，在A股几十家券商中，太平洋证券受之无愧。

太平洋近4年的净利润大幅下降，直至2018年出现巨额亏损，亏损达十几亿，相当于近两年利润的两倍。2015-2018年太平洋的净利润分别为11.35亿元、6.66亿元、1.26亿元、-13.25亿元。

同花顺软件截图

值得注意的是，下半年都是各行各业冲业绩的日子，也是业绩最有可能实现暴增的时间，尤其是九、十月是丰收的季节，但是太平洋的业绩却不太符合常规，走了一条不寻常的路。据太平洋发布的财务数据简报显示，太平洋在9月份亏损4360.12万元，10月份亏损6026.32万元。

两个月累计亏损已经超亿元，这或许是大股东退出的直接原因。

太平洋有两大主营业务，分别是证券经纪与投资银行业务。2019年年初的时候股市有一波好行情，并且各行各业出现短暂的复苏迹象，这就是为什么太平洋实现扭亏转盈的原因。但是自那以后中国股市就处于一个停滞不前，甚至下滑的阶段，证券经纪业务收入下降也是理所当然。再加上中美贸易摩擦的影响，行业经济也不振，企业利润减少甚至亏损，因此，投资这块业务恐怕也不好做。

太平洋亏损的背后无非是太平洋业绩增长缺乏持续性，吃的是行情饭，存在很多的不确定性，先不用说太平洋重回往日荣光，就算保住前三季度的利润就算不错了。

此时，大股东选择退股，也算的是止损吧！

纠纷未解，诉讼压顶，太平洋并不太平

业绩下滑之际，太平洋出现在多起诉讼案中已经不能自拔了。

10月24日，太平洋在上交所公布了诉讼进展称，公司与广西万赛、江苏隆明两大质押式回购业务案件有了新的进展。在太平洋近年来发生的10余起大额诉讼案件中，大都与股票质押式回购业务有关；在2018年报中，太平洋更是对质押式回购业务计提资产减值准备高达9.59亿元。

日前，太平洋也涉及多项诉讼纠纷当中。据 9月份披露的涉诉公告显示，太平洋及子公司近12个月内累计涉及的诉讼事项的诉讼累计涉案金额合计为10.13亿元，还不包括此前3月28日和5月30日公司已经披露的部分。

其中，太平洋涉诉金额较大的有4条主要案件，包括与华泰汽车集团有限公司等公司债券交易纠纷案；永泰能源股份有限公司等公司债券交易纠纷案；上海刚泰黄金饰品有限公司等证券合同纠纷仲裁案；银河天成集团有限公司等股票回购合同纠纷案。

对于诉讼对公司造成的影响，太平洋在公告里解释称无法准确预判诉讼案件对公司造成的影响。不知道太平洋是无法准确预测还是不敢预测对公司的影响，几乎每笔诉讼案的涉及的金额都成千万上亿，这么大的资金量，就算放在银行所带来的利息也有一笔不小的收入。同时，花这么多时间去打官司，可能会影响太平洋正常经营业务的发展。

除此之外，太平洋还存在众多的经营风险，据企查查的风险扫描数据显示，太平洋有多达407条的自身风险、1198条自身风险及6条提示风险。

第一大股东选择了退股，可以看出已经对太平洋未来缺乏信心。又加上业绩不振，企业诉讼案一个接着一个，太平洋未来的路看似比较艰难。

无奈，太平洋流下第一滴泪。

撰文：冷勇峰

编辑：陌