美国当地时间10月28日，中国最大的UGC音频社区荔枝(原荔枝FM)正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请，交易代码为“LIZI”。这意味着，荔枝有望成为“中国音频行业第一股”。

　　中国最大的UGC音频社区

　　成立于2013年的荔枝，是UGC(用户生产内容)模式的坚定支持者，它以“帮助人们展现自己的声音才华”为使命，重塑了传统音频行业中原本割裂的音频制作、存储、分发产业链，实现了每一个人都可以通过手机一站式进行创造、存储、分享和实时互动，让人们“用声音记录和分享生活”，由此积累了大量的用户和内容创作者，形成了生机勃勃的UGC音频社区。这让荔枝被外界视为音频版的Instagram和YouTube。

　　荔枝致力于通过AI赋能音频社区，率先在音频行业内摒弃了编辑推荐，全部采用AI算法来进行内容推荐，同时大幅降低了音频的创作门槛，“人人都是播客”这使得原本不能进行音频创作的人成为了创作者，原本想不到的音频内容形式不断涌现。音频行业第一次有机会通过生产力的解放实现突破式的发展。

　　根据行业报告，从用户产生的音频节目数量来看，荔枝是中国最大的UGC音频社区，从月活跃用户规模(MAU)数据来看，荔枝是中国最大的互动音频娱乐平台及中国第二大的在线音频平台。2019年8月，荔枝入选由国家工信部和中国互联网协会联合发布的“2019年中国互联网企业100强”榜单，成为在线音频领域首家也是唯一入围企业。

　　招股书显示，截至2019年第三季度，已累积超过1.6亿音频内容上传到平台，用户平均月度互动次数超过25亿次。同期，荔枝拥有超过4660万移动端月均活跃用户，570多万的月活跃内容创作者，超过月活跃用户总数的12%，移动端用户日均使用时长约53分钟。

　　在此基础上，荔枝探索了多样化的商业模式，如直播社交、付费内容、粉丝会员、游戏联运、IoT场景拓展等，尝试在良性的社区生态里衍生更多的商业化空间。荔枝率先在行业内践行了音频领域的粉丝经济模式。

　　抢滩“在线音频第一股”

　　今年以来，知识付费、在线音频领域似乎刮起了一股上市之风。5月，喜马拉雅传出搭建VIE结构的消息;7月，喜马拉雅又被传将于2020年赴港或赴美上市，不过这则消息随后被官方否认;10月中旬，北京证监局官网透露，知名媒体人罗振宇创办的北京思维造物信息科技股份有限公司(以下简称罗辑思维)正在接受科创板上市辅导;10月29日凌晨，荔枝先于喜马拉雅对外披露了其招股说明书，宣布公司赴美上市。

　　荔枝招股书显示，此次荔枝拟通过IPO募集1亿美元资金，这部分上市融资将主要用于AI研发投入、国内外社区拓展和IOT生态布局等。荔枝的股票主承销商为瑞信和花旗。荔枝成立于2013年，至今已有6年时间。招股书显示，荔枝创始人赖奕龙及其管理层团队持有荔枝约30%股权;而经纬中国是荔枝的第二大股东，持股比例是21.9%;晨兴资本持股21.5%，是公司第三大股东;小米及顺为资本是其战略投资者。

　　截至2019年三季度末，荔枝的月活跃用户数为4660.6万人，同比增长226.7%，荔枝全平台拥有超过570万活跃内容创作者。不过，截至2019年9月末，荔枝的月平均付费用户数量是38.16万人，音频娱乐支付比率是6.4%。

　　荔枝公布的财务数据显示，2017年、2018年以及2019年上半年，公司皆处于亏损状态。2019年上半年，公司亏损程度较2018年同期有所扩大。2018年上半年，公司实现净利润为-979.7万元，而2019年上半年则是-0.56亿元。对于业绩下滑，荔枝方面的解释是，荔枝2019年加大了AI技术研发投入，且随着业务扩大，荔枝也加大了主播扶持和补贴力度，构建声音生态圈。

　　赖奕龙提“人人都是播客”

　　招股书披露了荔枝的发展历程：2013年创立后，提出“人人都是播客”，主打音频创作工具和分享，2016年上线语音直播，2018年累计产生原创音频节目超过1亿期，2019年正式布局海外和IoT场景。

　　身处音频赛道的荔枝，成立六年来，已完成多轮融资，最后一轮融资为2017年完成的D轮融资。投资者主要为一线美元基金及战略投资者，其中经纬中国为第二大股东，持股21.9%，晨兴资本为第三大股东，持股21.5%，其他投资者包括战略投资者小米、顺为、兰馨亚洲及TPG。不难看出，荔枝的机构投资者有一大特点：全部是公认的一线投资机构，少而精。

　　同时，荔枝创始人赖奕龙所带领的管理层持股约30%。据公开资料显示，赖奕龙深耕互联网领域有20年之久，曾在企业服务、WAP门户、社区交友等领域多有建树。连续的创业经历让赖奕龙对移动互联网有独到见解和战略判断，并在互联网创投圈建立了良好的个人声誉。

　　据悉，荔枝本次赴美上市的融资资金将主要用于AI技术研发、国内外社区拓展和IOT生态布局。招股书显示，近年来荔枝加大了对研发和培育全球化市场的投入。资本市场对这些战略性投入的前景看好。

　　据悉，未来荔枝将聚焦于AI赋能社区，并将继续探索商业模式上的突破创新。未来随着荔枝的成功上市，将有望打造一个跨越不同文化的全球声音社区，其创新的商业模式也将为在线音频全行业的发展提供新思路。

　　盈利难能否说服海外资本?

　　我们可以看到，在荔枝赴美上市背后，在线音频行业盈利难实际上是“行业通病”。回顾国内在线音频发展历程，2013年至2015年，国内在线音频备受资本热捧，荔枝正是诞生于行业风口期。另外两个行业龙头喜马拉雅和蜻蜓FM则是创办于2011年。2016年，是国内在线音频一个重要的节点，当时在线音频的内容高度同质化，引发行业恶性竞争。也是在这一年之后，荔枝、喜马拉雅和蜻蜓FM 开始走向不同的商业模式。发展至今，荔枝是UGC(用户生产内容)模式的音频平台，而喜马拉雅是“UGC+PUGC(专业用户生产内容)+PGC(专业生产内容)”模式，蜻蜓FM则是深耕PGC发展模式。但无论是何种模式，这些在线音频目前仍未实现盈利。

　　11月1日下午，业内人士表示，国内在线音频可以分为三种类型。一是以喜马拉雅、得到为代表的知识付费类音频平台;二是以媒体客户端为代表的新闻资讯类音频，这类平台的盈利模式以广告为主;三是以语音直播为盈利来源的音频平台。这些平台的盈利模式和方向都相对清晰的，知识付费领域，已经有企业实现盈利，比如正在接受上市辅导的罗辑思维。而以广告为盈利来源的平台，实现盈利预计还需要时间，直播也有机会盈利，因为直播的商业模式相对简单。

　　在他看来，国内在线音频之所以大多尚未实现盈利，主要是商业模式都还比较新，发展时间尚短。“未来它的发展状况和成长空间，会与声音市场的用户一起成长。”